Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，华骐环保发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为2.79亿元，同比下降20.3%；归母净利润为-4173.16万元，同比下降743.91%；扣非归母净利润为-4236.71万元，同比下降527.03%；基本每股收益-0.32元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2857.38万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华骐环保2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.79亿元，同比下降20.3%；净利润为-4273.01万元，同比下降762.63%；经营活动净现金流为-2815.41万元，同比下降154.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.8亿元，同比下降20.3%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-40.22%，-85.21%，-743.91%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-52.83%，-121.79%，-527.03%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-403.2万元，-210.5万元，-0.3亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.4亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-20.3%，销售费用同比变动37.66%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-20.3%，税金及附加同比变动33.67%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为66.78%、79.43%、106.4%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、0.5亿元、-0.3亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为25.38%，同比下降5.8%；净利率为-15.29%，同比下降931.37%；净资产收益率（加权）为-5.06%，同比下降757.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为30.09%、27.88%、25.38%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-25.04%、12.54%、3.41%、-6.21%，同比变动分别为-581.24%、552.64%、-397.72%、49.94%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.11%，1.84%，-15.29%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.06%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.32%，0.77%，-5.06%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.93%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为54.01%，同比增长3.45%；流动比率为1.48，速动比率为1.35；总债务为6.3亿元，其中短期债务为1.63亿元，短期债务占总债务比为25.95%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.6，1.5，1.48，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为123.93%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.61%、0.96%、2.26%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长123.93%，营业成本同比增长-18.59%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为105.4万元，较期初变动率为34.09%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、1.2亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、0.5亿元、-0.3亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.97，同比下降21.73%；存货周转率为3.6，同比下降16.34%；总资产周转率为0.16，同比下降19.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.62，1.24，0.97，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.03，4.25，3.6，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.24，0.19，0.16，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.3亿元，较期初增长63.19%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.18、2.52、1.23，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长1067.93%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长37.66%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.02%、3.45%、4.35%，持续增长。

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