在资本市场中，上市公司的财报犹如一面镜子，清晰映照出企业的经营状况与财务健康度。近期，安徽金春无纺布股份有限公司公布了2025年第一季度财报，各项数据变动背后，究竟隐藏着企业怎样的发展态势？投资者又该如何从中洞察风险与机遇？

营收微增1%，市场拓展稳中有进

营业收入作为衡量企业经营规模与市场表现的关键指标，反映了公司产品或服务在市场中的受欢迎程度及竞争力。数据显示，安徽金春无纺布本季度营业收入为2.54亿元，较上年同期的2.52亿元增长1%。

尽管增幅较小，但在竞争激烈的市场环境中，仍表明公司业务具备一定稳定性，市场拓展策略稳步推进。不过，公司需警惕行业竞争加剧及市场需求变动带来的潜在风险，持续创新与优化产品，提升市场份额。

净利润扭亏，非经常性损益影响几何

归属于上市公司股东的净利润是衡量企业经营效益的核心指标，反映股东实际可获得的收益。本季度公司净利润为349.33万元，上年同期为 -469.72万元，同比增长174.37%，成功实现扭亏为盈。

然而，需关注非经常性损益对净利润的影响。本季度非经常性损益合计324.84万元，主要包括政府补助、金融资产公允价值变动损益等。扣除后，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅24.50万元，上年同期为81.32万元，同比下降69.88%。这表明公司主营业务盈利能力有待增强，净利润对非经常性损益依赖较高，可持续盈利性面临考验。

扣非净利润下滑，主营业务承压

扣除非经常性损益的净利润更能真实反映企业核心业务盈利能力。本季度公司扣非净利润大幅下滑，凸显主营业务面临挑战。市场竞争加剧、原材料价格波动、产品结构不合理等，都可能是导致主营业务盈利能力下降的因素。公司需深入剖析原因，优化业务布局，提升核心竞争力，确保主营业务稳健发展。

基本每股收益转正，股东回报初现

基本每股收益反映股东每股可享有的净利润，是投资者关注的重要指标。本季度基本每股收益为0.03元/股，上年同期为 -0.04元/股，同比增长175%。这主要得益于净利润扭亏为盈，意味着股东每持有一股可获得一定收益，对投资者信心有积极影响。但与同行业优秀企业相比，该指标仍有提升空间，公司需持续提升盈利能力，为股东创造更高回报。

扣非每股收益下降，核心业务盈利堪忧

扣非每股收益剔除了非经常性损益影响，更精准反映公司核心业务对股东的回报能力。本季度扣非每股收益下降，表明公司核心业务盈利能力不足，可能影响投资者长期投资决策。公司需聚焦核心业务，加大研发投入，优化产品结构，提高产品附加值，增强核心业务盈利能力，提升扣非每股收益水平。

应收账款激增140.46%，回款风险加大

应收账款是企业因销售商品、提供劳务应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。本报告期末，公司应收账款为1.73亿元，较期初的7204.08万元增长140.46%。

公司称因对部分优质客户适当延长信用期，但这可能增加回款风险。若客户经营状况恶化或市场环境变化，应收账款可能无法及时收回，导致坏账损失，影响公司现金流与财务状况。公司需加强应收账款管理，完善信用评估体系，确保资金及时回笼。

应收票据微降，关注兑付风险

应收票据是企业持有的、尚未到期兑现的商业票据。本报告期末，应收票据为98.92万元，较期初的119.35万元下降17.12%。虽然降幅不大，但仍需关注应收票据的构成与兑付风险。若应收票据中商业承兑汇票占比较高，且出票人信用状况不佳，可能面临到期无法兑付的风险，影响公司资金周转。

加权平均净资产收益率转正，资产运营效率提升

加权平均净资产收益率反映股东权益收益水平，衡量公司运用自有资本效率。本季度加权平均净资产收益率为0.22%，上年同期为 -0.30%，实现由负转正。这表明公司资产运营效率有所提升，盈利能力增强，但该指标绝对值仍较低，与行业优秀企业相比存在差距。公司需进一步优化资产配置，提高资产运营效率，提升盈利能力，增强市场竞争力。

存货上升，谨防跌价风险

存货是企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品等。本报告期末，存货为1.12亿元，较期初的8210.33万元增长36.22%。存货增加可能因公司预期市场需求增长提前备货，或销售不畅导致库存积压。存货过多不仅占用资金，还可能因市场价格波动面临跌价风险。本期资产减值损失中，存货跌价准备增加导致资产减值损失同比增加52.43%。公司需加强存货管理，优化库存结构，提高存货周转率，降低存货跌价风险。

销售费用略增，市场推广持续发力

销售费用是企业销售商品和材料、提供劳务过程中发生的各项费用。本季度销售费用为200.05万元，较上年同期的190.51万元增长5.00%。

虽增幅不大，但表明公司持续投入资源进行市场推广与销售渠道拓展。在市场竞争激烈的环境下，合理的销售费用投入有助于提升品牌知名度与市场份额，但公司需关注投入产出比，确保销售费用有效转化为销售收入增长。

管理费用平稳，运营效率有待提升

管理费用是企业为组织和管理生产经营活动发生的各项费用。本季度管理费用为489.87万元，较上年同期的471.41万元增长3.92%。管理费用增长可能因公司业务规模扩大，管理人员薪酬、办公费用等相应增加。公司需加强内部管理，优化管理流程，提高运营效率，控制管理费用增长，确保管理费用合理使用，为公司创造更大价值。

财务费用降低，合理控制债务成本

财务费用是企业为筹集生产经营所需资金等发生的筹资费用。本季度财务费用为64.34万元，较上年同期的70.28万元下降8.45%。财务费用降低可能得益于公司合理安排债务结构，降低融资成本，或资金使用效率提高，减少利息支出。公司应继续优化债务结构，合理控制债务规模，降低财务费用，提高盈利能力。

研发费用微降，创新投入需持续

研发费用是企业进行研究与开发无形资产过程中发生的各项费用。本季度研发费用为857.37万元，较上年同期的868.54万元下降1.28%。在竞争激烈的市场中，研发投入对企业创新能力与可持续发展至关重要。虽降幅较小，但公司需关注研发投入趋势，持续加大研发力度，推出具有竞争力的新产品，满足市场需求，提升核心竞争力。

经营活动现金流净额锐减50.88%，资金压力凸显

经营活动产生的现金流量净额反映企业经营活动创造现金的能力。本季度该指标为 -1.36亿元，较上年同期的 -9019.24万元减少50.88%。

主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金减少，同时购买商品、接受劳务支付的现金增加。这表明公司经营活动现金流出大于流入，面临资金压力。若长期持续，将影响公司正常运营与发展。公司需优化经营策略，加强资金管理，提高销售回款速度，合理控制采购支出，改善经营活动现金流状况。

投资活动现金流净额下降71.60%，投资策略需审视

投资活动产生的现金流量净额反映企业投资活动对现金流量的影响。本季度该指标为1842.43万元，较上年同期的6487.91万元下降71.60%。主要因本期购建固定资产、无形资产支出较多，表明公司在积极进行项目投资与资产建设，以支持未来发展。但投资规模过大可能影响短期现金流，公司需审视投资策略，确保投资项目收益与现金流匹配，避免因过度投资导致财务风险。

筹资活动现金流净额为负，资金筹集与使用待优化

筹资活动产生的现金流量净额反映企业筹资活动对现金流量的影响。本季度该指标为 -388.94万元，上年同期为 -1603.55万元。虽负数有所减小，但仍为负值，表明公司筹资活动现金流出大于流入。公司在偿还债务、分配股利等方面支出较多，可能因前期债务到期或利润分配政策。公司需优化资金筹集与使用安排，确保资金链稳定，满足企业发展资金需求。

综合来看，安徽金春无纺布2025年第一季度财报呈现出净利润扭亏、基本每股收益转正等积极变化，但也暴露出主营业务盈利能力不足、应收账款激增、经营活动现金流净额锐减等问题。投资者需密切关注公司后续经营策略调整与财务状况变化，谨慎做出投资决策。

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