2025年第一季度，深圳市佳士科技股份有限公司（以下简称“佳士科技”）交出了一份喜忧参半的成绩单。公司在营业收入实现增长的同时，净利润却有所下滑，投资收益大幅增长，现金及现金等价物净增加额则急剧下降。这些数据背后，反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。

营收微增4.28%，市场拓展稳步推进

营业收入是衡量公司经营规模和市场竞争力的重要指标。2025年第一季度，佳士科技实现营业收入2.79亿元，较上年同期的2.67亿元增长4.28%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，产品或服务的市场需求保持稳定增长。

虽然营收实现增长，但增幅相对较小，公司仍需进一步加大市场开拓力度，提升产品竞争力，以实现更快速的增长。

净利润下滑5.19%，盈利能力面临挑战

归属于上市公司股东的净利润为4737.77万元，较上年同期的4997.07万元下降5.19%。净利润的下滑可能受到多种因素影响，如成本上升、市场竞争加剧等。这显示公司在盈利能力方面面临一定挑战，需要优化成本结构，提高运营效率。

投资者需密切关注公司后续能否通过有效措施提升盈利能力，以保障股东回报。

扣非净利润微增1.15%，主业经营相对稳定

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4730.75万元，较上年同期的4677.12万元增长1.15%。这表明公司主营业务经营相对稳定，核心业务的盈利能力未出现大幅波动。

然而，微幅增长也反映出公司主业在提升盈利水平方面仍有较大空间，需要持续创新和优化业务模式。

基本每股收益下降9.09%，股东收益受影响

基本每股收益为0.10元/股，较上年同期的0.11元/股下降9.09%。这直接影响了股东的每股收益，与净利润下滑趋势一致，反映出公司盈利能力的变化对股东收益产生了负面影响。

股东需关注公司未来能否改善盈利状况，提升每股收益水平。

扣非每股收益情况未提及，关注后续披露

报告中未提及扣非每股收益相关内容，投资者可关注公司后续披露信息，以全面了解公司扣除非经常性损益后的每股盈利情况。

应收账款增长19.67%，回款风险需警惕

应收账款期末余额为2.62亿元，较期初的2.19亿元增长19.67%。应收账款的增加可能意味着公司在销售信用政策上有所放宽，以促进销售增长，但同时也增加了回款风险。

若应收账款不能及时收回，可能导致资金周转困难，甚至产生坏账损失，影响公司的财务状况和盈利能力。公司需加强应收账款管理，确保款项及时回笼。

应收票据规模稳定，结构有待优化

应收票据期末余额为5360.90万元，较期初的5232.23万元略有增长，规模相对稳定。但公司仍需关注应收票据的构成和质量，优化票据结构，降低潜在风险。

合理管理应收票据，有助于提高资金使用效率和资产质量。

加权平均净资产收益率微降0.07%，资产运营效率略减

加权平均净资产收益率为2.10%，较上年同期的2.17%下降0.07%。这表明公司运用净资产获取利润的能力略有下降，资产运营效率有待提高。

公司需审视资产运营策略，优化资源配置，提升净资产收益率，以增强股东回报能力。

存货增长1.95%，关注库存管理

存货期末余额为2.14亿元，较期初的2.10亿元增长1.95%。存货的适度增长可能是为了满足市场需求，但也可能存在库存积压风险。

公司应加强库存管理，优化供应链，确保存货水平与市场需求相匹配，避免因存货积压导致的资金占用和减值损失。

销售费用增长11.48%，市场推广力度加大

销售费用为926.71万元，较上年同期的831.26万元增长11.48%。这表明公司在市场推广方面加大了投入，以提升产品知名度和市场份额。

然而，销售费用的增长需与销售业绩增长相匹配，公司需评估市场推广活动的效果，确保费用投入的有效性。

管理费用微降1.88%，运营效率有所提升

管理费用为1090.30万元，较上年同期的1111.21万元下降1.88%。这显示公司在管理方面可能采取了一些优化措施，运营效率有所提升。

持续优化管理流程，降低管理成本，有助于提高公司整体运营效益。

财务费用变动，利息收支结构调整

财务费用为 -1350.38万元，较上年同期的 -1556.46万元有所增加。其中，利息费用为73.27万元，较上年同期的53.33万元增长37.39%；利息收入为1184.23万元，较上年同期的1647.33万元下降28.00%。

财务费用的变动主要源于利息收支结构的调整，公司需合理规划资金，优化债务结构，降低财务成本。

研发费用增长10.60%，注重创新投入

研发费用为1770.44万元，较上年同期的1600.79万元增长10.60%。这表明公司注重技术创新和产品研发，持续投入资源以提升产品竞争力。

研发投入的增加有望为公司未来发展提供动力，但研发成果的转化和市场应用效果仍需关注。

经营活动现金流净额改善，仍处流出状态

经营活动产生的现金流量净额为 -2314.82万元，较上年同期的 -3420.92万元增加32.33%。虽然现金流状况有所改善，但仍处于流出状态。

公司需进一步优化经营策略，加强应收账款和存货管理，提高销售回款速度，以改善经营活动现金流状况，确保公司资金链的稳定。

投资活动现金流出大增，理财规模调整

投资活动产生的现金流量净额为 -1.73亿元，较上年同期的7948.91万元下降318.26%。主要原因是报告期赎回理财产品同比减少，购买理财产品同比增加。

公司在进行投资决策时，需充分考虑市场风险和资金流动性，确保投资活动与公司战略和财务状况相匹配。

筹资活动现金流入增加，债务规模上升

筹资活动产生的现金流量净额为4140.94万元，较上年同期的 -90.69万元增长4666.08%。主要系报告期取得银行短期借款增加所致。

筹资活动现金流入的增加虽然为公司提供了资金支持，但也导致债务规模上升，增加了财务风险。公司需合理安排债务融资，控制债务水平，确保偿债能力。

综上所述，佳士科技2025年第一季度财报显示公司在经营和财务方面呈现出多面性。营业收入增长但净利润下滑，投资收益大增的同时现金及现金等价物净增加额剧降，各项财务指标的变化反映出公司面临的机遇与挑战。投资者在关注公司发展时，需密切留意上述财务指标的动态变化，以及公司应对措施的实施效果，以做出合理的投资决策。

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