东鹏控股2025年一季度财报解读：净利润暴跌164.42%，公允价值变动收益骤降2509.75%
2025年第一季度，广东东鹏控股股份有限公司（以下简称“东鹏控股”）交出了一份备受关注的财报。报告期内，公司多项财务指标出现较大幅度变动，净利润暴跌，公允价值变动收益更是骤降超25倍。这些数据背后，反映出公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。
营收微降，整体表现基本持平
2025年第一季度，东鹏控股实现营业收入9.94亿元，较上年同期的10.12亿元下降1.74%。尽管营收出现微降，但公司方面表示，这一表现与去年同期基本持平。在行业整体承压的背景下，东鹏控股通过渠道优化、全价值链精益运营及费用精准管控等措施，努力维持经营质量的稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 994,298,902.45 | 1,011,954,877.18 | -1.74% |
净利润暴跌164.42%，利润承压明显
归属于上市公司股东的净利润为 -3044.99万元，而上年同期为 -1151.56万元，同比下降164.42%。净利润的大幅下滑，主要源于行业产品价格调整的传导效应，导致公司产品均价同比下降，进而对当期利润造成影响。不过，结合历史数据，一季度通常为传统淡季，当期净利润占全年比重较低，因此当前的波动对全年的影响总体可控。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -30,449,929.37 | -11,515,577.02 | -164.42% |
扣非净利润下滑97.62%，核心业务盈利能力减弱
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -3414.17万元，上年同期为 -1727.66万元，下降97.62%。扣非净利润的大幅下滑，进一步表明公司核心业务的盈利能力在减弱，公司需要在提升产品竞争力和优化成本结构方面做出更多努力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -34,141,726.73 | -17,276,591.09 | -97.62% |
基本每股收益降至 -0.0263元，股东收益减少
基本每股收益为 -0.0263元/股，较上年同期的 -0.0098元/股下降168.37%。这意味着股东的每股收益大幅减少，公司的经营状况对股东回报产生了明显的负面影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.0263 | -0.0098 | -168.37% |
应收账款微降，回收情况基本稳定
应收账款期末余额为8.65亿元，较期初的8.83亿元略有下降，降幅为2.08%。整体来看，公司应收账款回收情况基本稳定，但仍需关注款项回收风险，确保资金链的健康。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 864,929,469.71 | 883,303,104.46 | -2.08% |
应收票据减少36.88%，资金回笼加快
应收票据期末余额为1921.15万元，上年末余额为3043.60万元，减少36.88%。主要原因是本期收回票据款项，这表明公司资金回笼速度加快，资金流动性有所增强。
| 项目 | 报告期末余额（元） | 上年末余额（元） | 变动比率 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 19,211,502.86 | 30,436,022.95 | -36.88% |
加权平均净资产收益率降至 -0.40%，资产收益能力下滑
加权平均净资产收益率为 -0.40%，上年同期为 -0.15%，下降0.25个百分点。这一指标的下降，反映出公司运用净资产获取利润的能力有所下滑，资产运营效率有待提高。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.40% | -0.15% | -0.25% |
存货微降，库存管理有待优化
存货期末余额为16.37亿元，较期初的16.85亿元下降2.89%。虽然存货有所减少，但仍需关注库存商品的周转情况，优化库存管理，避免存货积压带来的潜在风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1,636,616,099.96 | 1,685,326,009.22 | -2.89% |
销售费用下降15.46%，费用管控初见成效
销售费用为1.38亿元，较上年同期的1.63亿元下降15.46%。公司通过深化全价值链精益运营和管控，实现了销售费用的有效下降，销售费用率同比下降2.25个百分点，费用管控初见成效。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动比率 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 137,877,070.00 | 163,109,350.73 | -15.46% |
管理费用降低18.22%，运营效率提升
管理费用为7000.52万元，较上年同期的8560.07万元降低18.22%。管理费用率同比下降1.42个百分点，表明公司在管理效率提升和成本控制方面取得了一定进展。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动比率 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 70,005,167.95 | 85,600,706.77 | -18.22% |
财务费用增长42.24%，利息收支结构变化
财务费用为 -733.48万元，上年同期为 -1269.87万元，增长42.24%。主要原因是本期利息收入减少，同时长期借款的利息支出增加。其中，利息费用为110.30万元，较上年同期增长1059.88%；利息收入为881.83万元，较上年同期减少44.37%。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动比率 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -7,334,821.94 | -12,698,735.19 | 42.24% |
| 利息费用 | 1,103,030.77 | 95,098.33 | 1059.88% |
| 利息收入 | 8,818,315.09 | 15,851,023.56 | -44.37% |
研发费用增加12.54%，注重产品创新
研发费用为4192.35万元，较上年同期的3725.12万元增加12.54%。公司注重产品创新，加大研发投入，以提升产品竞争力，满足市场需求。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动比率 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 41,923,515.22 | 37,251,151.30 | 12.54% |
经营活动现金流净额改善，同比增长68.91%
经营活动产生的现金流量净额为 -2974.27万元，较上年同期的 -9565.35万元增长68.91%。虽然仍为负数，但现金流状况有所改善，公司经营活动的资金回笼和支付管理取得了一定成效。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -29,742,651.45 | -95,653,471.99 | 68.91% |
投资活动现金流净额流出，资金运用积极
投资活动产生的现金流量净额为 -4863.83万元，上年同期为 -13161.43万元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付的现金，表明公司在积极进行资产投资和业务拓展。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -48,638,312.19 | -131,614,338.05 |
筹资活动现金流净额大幅流出，偿债压力较大
筹资活动产生的现金流量净额为 -22802.46万元，上年同期为 -27795.18万元。筹资活动现金流出主要用于偿还债务和支付股利、利润或偿付利息，显示公司偿债压力较大，资金筹集和使用需进一步优化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -228,024,595.73 | -277,951,784.59 |
综上所述，东鹏控股2025年第一季度财报显示，公司在营收基本持平的情况下，净利润、扣非净利润等关键指标出现大幅下滑，虽然在费用管控、现金流改善等方面取得了一定成效，但仍面临产品价格波动、盈利能力减弱、偿债压力较大等挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整和业绩改善情况，谨慎做出投资决策。
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