中证智能财讯高乐股份（002348）4月28日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入5251.86万元，同比增长14.82%；归母净利润亏损1484.65万元，上年同期亏损1309.89万元；扣非净利润亏损1533.42万元，上年同期亏损1325.61万元；经营活动产生的现金流量净额为-820.09万元，上年同期为-715.49万元；报告期内，高乐股份基本每股收益为-0.0157元，加权平均净资产收益率为-3.30%。

以4月25日收盘价计算，高乐股份目前市盈率（TTM）约为-50.05倍，市净率（LF）约6.68倍，市销率（TTM）约9.18倍。

资料显示，公司业务主要包括玩具和互联网教育两大业务板块。

盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-3.3%，同比下降0.72个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-2.31%，较上年同期下降0.41个百分点。

截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-820.09万元，同比减少104.6万元；筹资活动现金流净额-132.64万元，同比减少686.71万元；投资活动现金流净额-162.42万元，上年同期为-140.98万元。

资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少34.56%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；存货较上年末增加9.57%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加0.09%，占公司总资产比重上升0.43个百分点；预付款项较上年末增加98.56%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付职工薪酬较上年末增加56.08%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加0.89%，占公司总资产比重上升0.27个百分点；应交税费较上年末减少53.5%，占公司总资产比重下降0.25个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加0.38%，占公司总资产比重上升0.24个百分点。

2025年第一季度，公司流动比率为0.91，速动比率为0.79。

一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为华统集团有限公司，占比14%。在具体持股比例上，王文明、方素婵、方三明持股有所上升，邹英姿、李斐持股有所下降。

核校：杨宁

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）