东江环保2025年一季度财报解读：经营活动现金流大增100.98%，筹资净额激增282.99%
在资本市场中，上市公司的财报犹如一面镜子，清晰映照出企业的经营状况与财务健康程度。东江环保股份有限公司2025年第一季度财报已新鲜出炉，各项数据变动背后，究竟隐藏着怎样的经营密码？投资者又该如何从中洞察风险与机遇？本文将为您深度剖析。
营业收入下滑11.92%
本季度，东江环保营业收入为695,899,414.83元，相较于上年同期的790,088,128.25元，下降了11.92%。这一降幅表明公司在市场拓展或业务运营方面可能遭遇挑战，市场份额有所收缩。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 695,899,414.83 | 790,088,128.25 | -11.92% |
净利润微增6.12%
归属于上市公司股东的净利润为 -146,335,432.14元，上年同期为 -155,869,080.45元，实现了6.12%的增长。尽管净利润仍为负值，但这一增长趋势或许暗示公司在成本控制或业务调整上初显成效。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -146,335,432.14 | -155,869,080.45 | 6.12% |
扣非净利润变动0.91%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -159,551,390.15元，上年同期为 -161,012,476.12元，变动幅度仅0.91%。这表明公司核心业务的盈利能力在短期内相对稳定，未出现大幅波动。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -159,551,390.15 | -161,012,476.12 | 0.91% |
基本每股收益增长7.14%
基本每股收益为 -0.13元/股，上年同期为 -0.14元/股，增长了7.14%。这一增长与净利润的变动趋势相符，反映出公司每股的盈利状况略有改善。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.13 | -0.14 | 7.14% |
扣非每股收益未提及
财报中未单独提及扣非每股收益相关内容，故在此不做解读。
应收账款减少6.93%
应收账款期末余额为952,620,081.62元，期初余额为1,023,597,630.91元，减少了6.93%。这可能意味着公司在应收账款管理方面有所加强，加快了款项回收速度，降低了坏账风险。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 增减变动率 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 952,620,081.62 | 1,023,597,630.91 | -6.93% |
应收票据有所增长
应收票据期末余额为40,343,683.26元，期初余额为36,904,227.19元，增长了9.32%。应收票据的增加可能会影响公司资金的流动性，需关注票据的承兑风险。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 增减变动率 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 40,343,683.26 | 36,904,227.19 | 9.32% |
加权平均净资产收益率下降
加权平均净资产收益率为 -4.15%，上年同期为 -3.53%，下降了0.62%。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所减弱，资产运营效率可能有待提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -4.15% | -3.53% | -0.62% |
存货减少2.69%
存货期末余额为754,222,383.21元，期初余额为775,090,222.33元，减少了2.69%。存货的减少可能是公司销售策略调整或市场需求变化导致库存下降，需关注是否会影响后续生产与销售。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 增减变动率 |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 754,222,383.21 | 775,090,222.33 | -2.69% |
销售费用增长25.85%
销售费用为20,194,005.04元，上年同期为16,045,074.01元，增长了25.85%。销售费用的大幅增长，可能是公司加大市场推广力度，但需关注投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动销售收入增长。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 20,194,005.04 | 16,045,074.01 | 25.85% |
管理费用略有下降
管理费用为87,151,226.12元，上年同期为89,170,558.19元，下降了2.26%。这显示公司在管理成本控制上取得一定成效，有助于提升整体运营效益。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 87,151,226.12 | 89,170,558.19 | -2.26% |
财务费用增长16.11%
财务费用为54,554,688.29元，上年同期为46,986,341.07元，增长了16.11%。财务费用的增加可能与公司债务规模扩大或融资成本上升有关，需关注公司偿债能力和财务风险。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 54,554,688.29 | 46,986,341.07 | 16.11% |
研发费用下降2.68%
研发费用为31,217,926.94元，上年同期为32,078,112.65元，下降了2.68%。研发投入的减少可能会对公司未来创新能力和产品竞争力产生影响，需关注公司长期发展战略。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 31,217,926.94 | 32,078,112.65 | -2.68% |
经营活动现金流净额大增100.98%
经营活动产生的现金流量净额为1,180,864.64元，上年同期为 -119,987,293.03元，增长了100.98%。主要原因是工业废物资源化利用业务收入增长收回资金较多，这对公司资金周转和持续经营极为有利。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 1,180,864.64 | -119,987,293.03 | 100.98% |
投资活动现金流净额变化68.38%
投资活动产生的现金流量净额为 -192,367,434.93元，上年同期为 -608,436,973.54元，变化率为68.38%。主要是报告期赎回结构性存款收到的资金增加所致，反映出公司投资策略的调整。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -192,367,434.93 | -608,436,973.54 | 68.38% |
筹资活动现金流净额激增282.99%
筹资活动产生的现金流量净额为299,786,912.52元，上年同期为78,275,984.76元，激增282.99%。主要因报告期发行中期票据导致筹资净额增加较多，公司需合理规划资金用途，避免资金闲置或过度负债。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 299,786,912.52 | 78,275,984.76 | 282.99% |
综合来看，东江环保在2025年第一季度虽有部分指标呈现积极变化，但营业收入下滑、加权平均净资产收益率下降等问题仍需关注。投资者应密切留意公司后续经营策略调整及市场表现，谨慎做出投资决策。
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