京能电力2025年一季度财报解读：净利润大增129.84%，存货锐减56.37%
2025年第一季度，北京京能电力股份有限公司（以下简称“京能电力”）交出了一份颇为亮眼的成绩单。公司在营收、利润等关键指标上取得显著增长，同时部分财务数据的变动也值得投资者关注。以下将对京能电力2025年第一季度财报进行详细解读。
营收稳健增长，经营态势良好
营业收入同比增长4.59%
京能电力2025年第一季度营业收入为98.85亿元，较上年同期的94.51亿元增长4.59%。这表明公司在市场拓展和业务运营方面取得了一定成效，业务规模稳步扩大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 9,884,987,046.51 | 9,450,998,242.89 | 4.59 |
盈利水平大幅提升，盈利能力增强
净利润增长129.84%，业绩显著改善
归属于上市公司股东的净利润为10.63亿元，而上年同期为4.63亿元，同比增长129.84%。这主要得益于报告期综合标煤单价降低、新能源收入增加，使得公司盈利水平大幅提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 1,063,073,470.54 | 462,518,196.16 | 129.84 |
扣非净利润增长127.97%，主业盈利能力突出
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10.58亿元，上年同期为4.64亿元，增长127.97%。扣非净利润的大幅增长，说明公司核心业务的盈利能力强劲，经营成果具有较高的可持续性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 1,058,349,071.03 | 464,245,465.18 | 127.97 |
基本每股收益增长150%，股东回报增加
基本每股收益为0.15元/股，上年同期为0.06元/股，增长150%。这意味着公司为股东创造的收益显著增加，股东的投资回报率得到提升。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.15 | 0.06 | 150 |
扣非每股收益未提及，关注后续披露
财报中未提及扣非每股收益相关内容，投资者可关注公司后续披露信息，以进一步了解公司扣除非经常性损益后的每股盈利情况。
资产结构有所变动，关注相关风险
应收账款微增，关注回收风险
应收账款期末余额为52.76亿元，较上年度末的47.86亿元增长4.91%。虽然增幅较小，但随着业务规模扩大，应收账款金额增加，公司需关注账款回收风险，确保资金及时回笼。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 本报告期末比上年度末增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 5,275,646,429.51 | 4,785,820,991.02 | 4.91 |
应收票据大增93.63%，关注票据风险
应收票据期末余额为2.58亿元，上年度末为0.16亿元，增长93.63%，主要是报告期收到票据结算分红款所致。公司应加强对应收票据的管理，关注票据承兑方信用状况，防范票据到期无法兑付风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 本报告期末比上年度末增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 258,418,555.34 | 16,469,154.16 | 93.63 |
加权平均净资产收益率提升，资产运营效率提高
加权平均净资产收益率为4.55%，上年同期为1.88%，增加2.67个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力增强，资产运营效率有所提高。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 本报告期比上年同期增减变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 4.55 | 1.88 | 增加2.67个百分点 |
存货锐减56.37%，关注供应稳定性
存货期末余额为14.78亿元，较上年度末的23.11亿元减少56.37%，主要是报告期煤炭库存量减少所致。存货大幅减少可能影响公司生产供应稳定性，需关注后续煤炭采购及库存管理情况。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 本报告期末比上年度末增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1,478,128,938.26 | 2,311,323,926.78 | -56.37 |
费用控制总体稳定，研发投入持续
销售费用基本持平
销售费用为315.63万元，上年同期为319.02万元，变动幅度较小，表明公司销售费用控制总体稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3,156,324.60 | 3,190,185.26 | -1.06 |
管理费用有所增长
管理费用为2.55亿元，较上年同期的2.23亿元增长14.20%，公司需关注管理费用增长原因，加强费用管控，提高管理效率。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 254,895,001.66 | 223,205,379.20 | 14.20 |
财务费用有所下降
财务费用为2.99亿元，上年同期为3.39亿元，下降11.70%。其中利息费用为2.98亿元，上年同期为3.44亿元；利息收入为188.58万元，上年同期为972.43万元。财务费用下降对公司利润增长有积极作用。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 299,900,137.81 | 339,636,201.66 | -11.70 |
| 其中：利息费用 | 298,573,070.20 | 344,705,468.47 | -13.38 |
| 利息收入 | 1,885,769.97 | 9,724,310.86 | -80.61 |
研发费用略有下降
研发费用为1487.67万元，上年同期为1521.25万元，下降2.21%，公司在保持研发投入的同时，需关注研发项目进展及成果转化，提升研发投入产出效率。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 14,876,675.62 | 15,212,516.58 | -2.21 |
现金流状况良好，资金运作有亮点
经营活动现金流量净额增长75.51%，经营创现能力增强
经营活动产生的现金流量净额为25.81亿元，较上年同期的14.70亿元增长75.51%，主要是报告期入厂煤价降低导致经营活动现金流出减少所致。这表明公司经营活动创现能力增强，为公司持续发展提供有力资金支持。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 2,580,835,508.67 | 1,470,499,165.59 | 75.51 |
投资活动现金流量净额为负，关注投资策略
投资活动产生的现金流量净额为 -19.88亿元，上年同期为 -13.17亿元。投资活动现金流出主要为投资支付的现金等，公司在积极进行投资布局时，需关注投资项目收益情况，确保投资策略合理性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1,987,858,891.66 | -1,317,387,704.01 |
筹资活动现金流量净额增长，关注债务风险
筹资活动产生的现金流量净额为7.15亿元，上年同期为 -4.52亿元。主要是报告期取得借款收到的现金增加，同时偿还债务支付的现金也有所增加。公司在扩大融资规模时，需合理安排债务结构，防范债务风险。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 715,389,257.40 | -451,655,254.15 |
总体来看，京能电力2025年第一季度业绩表现出色，盈利水平大幅提升，经营活动现金流量状况良好。然而，公司在应收账款、存货管理以及投资和筹资活动方面仍需关注相关风险，以实现可持续发展，投资者需密切关注公司后续经营动态及财务状况变化。
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