2025年第一季度，合兴汽车电子股份有限公司公布了季度财报。本次财报展现了公司在该季度的财务状况与经营成果，各项数据变动背后反映出公司业务的不同发展态势，值得投资者密切关注。

营收微降，市场竞争压力初显

2025年第一季度，合兴汽车电子营业收入为4.03亿元，较上年同期的4.07亿元下降0.93%。尽管降幅较小，但在市场竞争激烈的环境下，这一细微变化仍可能暗示着公司面临一定的市场挑战。

净利润下滑，盈利能力需提升

归属于上市公司股东的净利润为5200.04万元，较上年同期的5515.29万元下降5.72%。净利润的下滑表明公司在盈利能力方面有所减弱，可能受到成本控制、市场竞争等多种因素影响。

扣非净利润微降，主业稳定性待加强

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5035.34万元，较上年同期的5042.79万元下降0.15%。虽然降幅微小，但反映出公司主营业务的盈利能力稳定性有待进一步加强。

基本每股收益微降，股东收益受影响

基本每股收益为0.13元/股，上年同期为0.14元/股，下降幅度较为微小，但仍显示出股东每股收益有所减少。

应收账款减少，资金回笼或改善

应收账款期末余额为4.63亿元，较上年度末的4.90亿元减少2740.72万元，降幅为5.60%。应收账款的减少，或意味着公司在资金回笼方面有所改善，降低了坏账风险。

应收票据下降，警惕结算风险

应收票据期末余额为3021.33万元，较上年度末的3454.90万元减少433.56万元，降幅为12.55%。应收票据的下降，可能影响公司的结算效率，需警惕相关结算风险。

加权平均净资产收益率下滑，资产运营效率待提高

加权平均净资产收益率为2.62%，较上年同期的3.07%减少0.45个百分点。这表明公司资产运营效率有所下滑，需进一步优化资产配置与运营管理。

存货增加，关注库存管理

存货期末余额为4.74亿元，较上年度末的4.56亿元增加1797.95万元，增幅为3.94%。存货的增加可能会占用公司更多资金，需关注库存管理，避免存货积压风险。

销售费用略增，市场推广力度持续

销售费用为865.62万元，较上年同期的853.56万元增长1.41%。销售费用的略增，表明公司在市场推广方面持续发力，以提升产品市场份额。

管理费用大增，关注成本控制

管理费用为3586.06万元，较上年同期的2734.43万元增长31.14%。主要原因是工资增加及2024年末嘉兴厂房转固，本期摊销增加。管理费用大幅增长，公司需加强成本控制，提高管理效率。

财务费用骤降，汇率影响显著

财务费用为 - 80.13万元，上年同期为185.46万元，变动比例为 - 143.21%。主要系外汇汇率变动产生的汇兑损益所致。财务费用的大幅下降，对公司利润产生积极影响，但汇率波动具有不确定性，需关注后续影响。

研发费用稳定，创新投入持续

研发费用为2469.77万元，较上年同期的2451.74万元增长0.74%。公司持续投入研发，有助于提升产品竞争力与创新能力，为长期发展奠定基础。

经营活动现金流净额锐减，经营获现能力堪忧

经营活动产生的现金流量净额为3139.53万元，较上年同期的9080.77万元下降65.43%。经营活动现金流净额的大幅下降，反映出公司经营获现能力减弱，需关注经营活动的资金流转情况。

投资活动现金流净额负增长，投资策略待优化

投资活动产生的现金流量净额为 - 8396.10万元，上年同期为 - 10161.15万元。虽亏损幅度有所减少，但投资活动现金流出仍较大，公司需优化投资策略，提高投资回报。

筹资活动现金流净额增长，资金来源有保障

筹资活动产生的现金流量净额为3740.63万元，上年同期为 - 96.27万元。主要因本期银行贷款增加，使得筹资活动现金流入增加。筹资活动现金流净额增长，为公司提供了资金保障，但也增加了偿债压力。

综合来看，合兴汽车电子在2025年第一季度虽有部分积极变化，但在营业收入、净利润、经营活动现金流等方面面临挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整与财务状况变化，以评估投资风险与价值。

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