用友汽车2025年第一季度财报显示，公司多项关键财务指标出现较大变动，净利润同比暴跌82.50%，营业收入下滑34.52%。这些数据变动背后反映出公司怎样的经营状况，又会给投资者带来哪些风险？本文将深入解读。

营业收入：下滑34.52%，多重因素影响

本季度用友汽车营业收入为93,763,066.93元，上年同期为143,201,663.15元，同比下降34.52%。

公司表示，营业收入下降主要有三方面原因：一是受外部环境影响，客户预算缩减；二是竞争加剧，客单价出现一定幅度下降；三是部分项目执行周期较长，在报告期末暂未达到验收阶段。这表明公司面临着较为严峻的市场环境，业务拓展和项目推进受到阻碍。

净利润：暴跌82.50%，多因素致业绩下滑

归属于上市公司股东的净利润为5,602,268.41元，上年同期为32,014,502.39元，同比下降82.50%。

净利润下滑主要源于：收入下降的影响；政府补助同比减少735.50万元；理财收益同比减少244.56万元。可见，除了主营业务收入减少，公司的其他收益来源也大幅缩水，对整体业绩造成严重冲击。

扣非净利润：降幅达88.56%，主业盈利能力堪忧

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,313,878.03元，上年同期为20,229,316.27元，同比下降88.56%。

该指标大幅下降主要系净利润下降导致，反映出公司核心业务盈利能力在减弱，公司在市场竞争中面临较大挑战，依靠主营业务获取利润的能力亟待提升。

基本每股收益：降至0.04元/股，股东收益减少

基本每股收益为0.04元/股，上年同期为0.22元/股，同比下降81.82%。

这意味着股东每持有一股所享有的净利润大幅减少，公司盈利能力的下降直接影响了股东的收益水平，对投资者的吸引力降低。

扣非每股收益：数据未提及，无法评估主业每股盈利

财报中未提及扣非每股收益相关数据，无法对公司扣除非经常性损益后的每股盈利情况进行评估。

应收账款：增至205,691,409.38元，回款风险上升

应收账款为205,691,409.38元，上年度末为187,695,381.58元。

应收账款的增加，可能是由于客户回款周期延长，这不仅占用公司资金，还可能带来坏账风险，影响公司现金流和财务状况。

应收票据：降至6,322,185.00元，结算方式或有变化

应收票据为6,322,185.00元，上年度末为6,604,224.63元。

应收票据的减少，或许反映出公司在销售结算方式上有所调整，或者客户支付习惯发生变化，但具体原因需进一步结合公司业务情况分析。

加权平均净资产收益率：数据未提及，无法评估资产收益效率

财报中未提及加权平均净资产收益率相关数据，无法对公司运用净资产获取利润的能力进行分析。

存货：升至72,159,025.23元，或存积压风险

存货为72,159,025.23元，上年度末为63,608,626.80元。

存货的增加可能意味着公司产品销售不畅，存在积压风险，这不仅占用资金，还可能因产品过时等原因导致减值，影响公司利润。

销售费用：达4,462,106.09元，投入效果待观察

销售费用为4,462,106.09元，上年同期为4,227,298.20元。

虽然销售费用有所增加，但营业收入却下降，这表明公司销售费用的投入效果可能不佳，未能有效促进销售增长，公司需审视销售策略和费用使用效率。

管理费用：增长至9,438,771.69元，需控本增效

管理费用为9,438,771.69元，上年同期为8,345,014.14元。

管理费用的增长可能是公司运营规模或管理复杂度上升所致，但在营收和利润下降的情况下，公司有必要加强成本控制，提高管理效率，避免费用过度增长。

财务费用：为 -2,857,786.84元，利息收入占优

财务费用为 -2,857,786.84元，上年同期为 -3,223,802.70元。其中，利息费用5,100.03元，利息收入2,889,547.65元。

财务费用为负，说明公司利息收入大于利息支出等费用，整体资金较为充裕，但与上年同期相比，财务费用负值减少，需关注资金收益情况变化。

研发费用：17,396,850.26元，投入强度加大

研发费用为17,396,850.26元，上年同期为21,267,533.82元。研发投入占营业收入的比例为18.55%，上年同期为14.85%，增加3.7个百分点。

虽然研发费用绝对值有所下降，但占营收比例上升，表明公司重视研发创新，加大了研发投入强度，期望通过技术创新提升产品竞争力，不过研发成果转化为经济效益还需时间和市场检验。

经营活动产生的现金流量净额：为 -35,115,029.98元，经营获现能力弱

经营活动产生的现金流量净额为 -35,115,029.98元，上年同期为 -12,422,595.98元。

该指标持续为负且负值扩大，主要系收入下降及客户回款周期延长，影响了经营活动现金的流入，反映出公司经营活动获取现金的能力较弱，可能面临资金压力，需优化经营策略和客户回款管理。

投资活动产生的现金流量净额：为 -1,218,819,678.99元，投资支出大

投资活动产生的现金流量净额为 -1,218,819,678.99元，上年同期为 -1,228,194,736.66元。

投资活动现金流量净额持续为负，表明公司在本季度投资支出较大，主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付等方面，公司可能在进行战略布局或资产扩张，但需关注投资回报情况，避免过度投资带来风险。

筹资活动产生的现金流量净额：为 -11,274,029.37元，资金流出为主

筹资活动产生的现金流量净额为 -11,274,029.37元，上年同期为 -770,893.41元。

筹资活动现金流量净额为负且负值大幅增加，说明公司在本季度资金流出为主，可能用于偿还债务、分配股利或支付其他与筹资活动有关的现金等，公司需合理安排筹资活动，确保资金链稳定。

综合来看，用友汽车2025年第一季度业绩下滑明显，多项财务指标亮起红灯。公司面临市场环境变化、竞争加剧等挑战，在经营、投资和筹资等方面都需做出合理调整和优化，以提升盈利能力和财务健康水平。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况，谨慎做出投资决策。

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