天虹数科2025年一季度财报解读：经营现金流锐减99.34%，其他流动资产激增164.36%
在国家提振消费及扩大内需的政策引导与支持下，国内零售消费行业呈现稳健复苏态势，但有效需求增长动力仍显不足。天虹数科商业股份有限公司积极应对外部环境变化，聚力核心业务攻坚和降本增效工作，持续增强核心竞争力，促进公司稳健发展。然而，其2025年第一季度财报中的部分数据变动，仍值得投资者关注。
营收微降，利润略增
营业收入下滑2.18%
报告显示，天虹数科本季度营业收入为32.67亿元，较上年同期的33.40亿元下滑2.18%。从门店经营数据来看，虽然购物中心销售额实现同比增长1.8%，整体客流同比增长13.8%，但百货和超市业务表现不佳。百货销售额同比下降5.74%，营业收入同比下降8.97%；超市销售额同比下降4.15%，营业收入同比下降2.22%。综合影响下，公司整体营业收入出现下滑。
| 业态 | 2025年1-3月销售额（万元） | 同比 | 2025年1-3月营业收入（万元） | 同比 |
|---|---|---|---|---|
| 购物中心 | 416,493.44 | 6.54% | 57,467.47 | 2.79% |
| 百货 | 304,229.87 | -5.74% | 51,849.42 | -8.97% |
| 超市 | 241,672.16 | -4.15% | 212,619.60 | -2.22% |
| 合计 | 962,395.47 | -0.36% | 321,936.49 | -2.54% |
净利润增长1.22%
归属于上市公司股东的净利润为1.51亿元，较上年同期的1.49亿元增长1.22% 。净利润的增长主要得益于公司在降本增效方面的努力，虽然营业收入有所下滑，但通过优化成本结构，使得利润仍保持增长态势。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 151,000,397.18 | 149,175,955.20 | 1.22% |
扣非净利润增长6.20%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.34亿元，较上年同期的1.27亿元增长6.20%。这表明公司核心业务的盈利能力有所提升，在排除非经常性损益的影响后，主营业务的经营状况良好。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 134,388,516.86 | 126,539,796.06 | 6.20% |
基本每股收益与扣非每股收益微增
基本每股收益为0.1292元/股，较上年同期的0.1276元/股增长1.25%；扣非每股收益虽未单独披露具体数据变化，但结合扣非净利润增长6.20%以及股本未发生变化等情况，可以推断扣非每股收益也呈现增长态势。这反映出公司为股东创造价值的能力略有提升。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.1292 | 0.1276 | 1.25% |
资产负债变动
应收账款增长19.76%
应收账款期末余额为2.19亿元，较期初的1.81亿元增长19.76%。应收账款的增加可能会加大公司的坏账风险，需关注公司后续的应收账款回收情况，若回收不利，可能会对公司现金流和利润产生负面影响。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 218,933,479.44 | 181,130,827.81 | 19.76% |
应收票据未提及
报告中未提及应收票据相关内容，故不做解读。
加权平均净资产收益率上升0.14个百分点
加权平均净资产收益率为3.62%，较上年同期的3.48%上升0.14个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所增强，资产运营效率有所提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 3.62% | 3.48% | 上升0.14个百分点 |
存货减少19.37%
存货期末余额为6.90亿元，较期初的8.56亿元减少19.37%。存货的减少可能是公司优化库存管理，加快存货周转的结果，有利于降低库存积压风险，提高资金使用效率。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 689,871,736.04 | 855,618,186.38 | -19.37% |
费用情况
销售费用微降0.99%
销售费用为8.99亿元，较上年同期的9.09亿元微降0.99%。在营业收入下滑的情况下，销售费用的微降有助于控制成本，但也需关注是否会对市场推广和销售业绩产生长期影响。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 899,682,509.59 | 908,857,913.78 | -0.99% |
管理费用未提及
报告中未提及管理费用较上期变动原因等相关内容，故仅列出数据。管理费用本期发生额为87,349,620.63元，上期发生额为100,109,685.10元 。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 管理费用 | 87,349,620.63 | 100,109,685.10 |
财务费用下降43.11%
财务费用为567.68万元，较上年同期的997.83万元下降43.11%。主要原因是报告期内公司定期存款利息收入增加以及租赁物业确认的未确认融资费用减少，这使得公司的财务负担有所减轻。
| 项目 | 2025年1 - 3月（元） | 2024年1 - 3月（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | 5,676,843.60 | 9,978,292.97 | -43.11% | 主要是报告期内公司定期存款利息收入增加以及租赁物业确认的未确认融资费用减少 |
研发费用未提及
报告中未提及研发费用相关内容，故不做解读。
现金流状况
经营活动现金流净额锐减99.34%
经营活动产生的现金流量净额为273.39万元，较上年同期的4.15亿元锐减99.34%。虽然销售商品、提供劳务收到的现金为43.45亿元，但购买商品、接受劳务支付的现金达到39.39亿元，且支付给职工以及为职工支付的现金等其他支出也较高，导致经营活动现金流入与流出的差额大幅缩小。经营现金流的急剧减少可能影响公司的日常运营和发展，需关注公司后续经营策略的调整。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 2,733,938.40 | 415,236,687.61 | -99.34% |
投资活动现金流净额为负且规模扩大
投资活动产生的现金流量净额为 -14.78亿元，较上年同期的 -2.40亿元，净流出规模进一步扩大。主要是因为支付其他与投资活动有关的现金，本期为13.00亿元，上期为19.82亿元，虽有所减少，但整体投资支出仍较大。公司在投资方面的大额支出，可能会对资金流动性产生压力，需关注投资项目的收益情况。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1,478,284,442.98 | -240,055,851.06 | 净流出规模扩大 |
筹资活动现金流净额为负
筹资活动产生的现金流量净额为 -5.38亿元，较上年同期的 -4.98亿元，净流出略有增加。主要是偿还债务支付现金以及支付其他与筹资活动有关的现金等支出导致。公司筹资活动现金持续净流出，需关注公司的偿债能力和资金筹集计划，以确保公司资金链的稳定。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -537,918,140.47 | -498,434,684.48 | 净流出略有增加 |
总体而言，天虹数科在2025年第一季度虽净利润有所增长，但经营活动现金流量净额的锐减以及应收账款的增长等问题值得关注。投资者需密切关注公司后续经营策略的调整以及各项财务指标的变化情况，以评估公司的投资价值和风险。
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