华嵘控股2025年第一季度财报已发布，各项财务数据变动值得投资者关注。报告期内，公司在营收、利润、资产等多方面呈现出不同程度的变化，其中净利润亏损幅度的扩大以及存货的大幅增长尤为突出。

营收下滑8.78%，市场开拓或遇挑战

本季度公司营业收入为2004.52万元，较上年同期的2197.56万元减少193.04万元，降幅达8.78% 。这表明公司在市场份额的巩固与拓展上可能面临一定挑战，市场竞争压力或许有所增大。

净利润亏损翻倍，经营压力显著增大

归属于上市公司股东的净利润为 -103.61万元，上年同期为 -58.27万元，亏损幅度进一步扩大。净利润的恶化，反映出公司在成本控制、业务盈利能力等方面存在较大问题，后续经营改善的压力增大。

扣非净利润亏损增加，核心业务表现不佳

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -99.44万元，上年同期为 -80.12万元，亏损同样有所增加。这意味着公司核心业务的盈利能力不足，未能有效改善公司的盈利状况。

基本每股收益与扣非每股收益均为负且恶化

基本每股收益为 -0.01元/股，上年同期为 -0.003元/股；扣非每股收益为 -0.01元/股，上年同期为 -0.003元/股。这两组数据均显示公司每股盈利状况不佳，且相比去年同期有所恶化，股东收益面临较大压力。

应收账款减少，资金回笼或有改善

应收账款期末余额为7826.76万元，较上年度末的8579.38万元减少752.62万元。应收账款的下降，或表明公司在应收账款管理、销售信用政策执行等方面取得一定成效，资金回笼情况有所改善。

应收票据下降，需关注结算风险

应收票据期末余额为1367.78万元，上年度末为1898.39万元，减少530.61万元。应收票据的减少，一方面可能是公司结算方式发生变化，另一方面也需关注相关结算风险是否有所变动。

加权平均净资产收益率负值扩大，资产运营效率待提升

加权平均净资产收益率为 -13.44%，上年同期为 -4.65%，负值进一步扩大。这反映出公司运用净资产获取利润的能力在下降，资产运营效率亟待提升。

存货激增134.15%，或存滞销风险

存货期末余额为2265.90万元，上年度末为967.69万元，增长1298.21万元，增幅达134.15%。存货的大幅增长，可能预示着公司产品存在滞销风险，或对公司资金周转及未来业绩产生不利影响。

销售费用增长，市场推广力度加大

销售费用为46.24万元，上年同期为40.18万元，增加6.06万元，增长15.08%。销售费用的增加，表明公司在市场推广方面加大了投入，期望借此提升产品销量与市场份额。

管理费用微降，内部管控或有成效

管理费用为242.91万元，较上年同期的259.78万元减少16.87万元，下降6.49%。管理费用的降低，或显示公司在内部管理、成本控制方面取得一定成效。

财务费用上升，资金成本有所增加

财务费用为58.92万元，上年同期为54.30万元，增加4.62万元，增长8.51%。财务费用的上升，意味着公司资金成本有所增加，或对公司利润产生一定挤压。

研发费用增长，注重产品创新投入

研发费用为102.85万元，较上年同期的92.98万元增加9.87万元，增长10.62%。研发费用的增长，表明公司注重产品创新与技术升级，以提升产品竞争力。

经营现金流净额转正，经营获现能力提升

经营活动产生的现金流量净额为219.72万元，上年同期为 -876.61万元，实现由负转正。这表明公司经营活动获取现金的能力有所提升，经营状况或有改善。

投资现金流净额为负，投资支出大于回报

投资活动产生的现金流量净额为 -41.45万元，上年同期为 -73.85万元。虽负值有所减小，但仍为负数，说明公司投资活动现金流出大于流入，投资支出规模较大，投资回报尚未充分体现。

筹资现金流净额为正，资金筹集能力较强

筹资活动产生的现金流量净额为280.97万元，上年同期为868.72万元。虽较上年同期有所下降，但仍为正数，表明公司在筹资方面具有一定能力，能够满足自身资金需求。

综合来看，华嵘控股在2025年第一季度虽在经营现金流等方面有所改善，但净利润亏损扩大、存货激增等问题突出，投资者需密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况。

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