金科环境2025年一季度财报解读：净利润大增33.14%，经营现金流却由正转负
2025年第一季度，金科环境股份有限公司（以下简称“金科环境”）交出了一份喜忧参半的成绩单。公司净利润实现大幅增长，但经营活动现金流量净额却由正转负，这一变化值得投资者关注。
营收稳健增长，业务结构优化
报告期内，金科环境实现营业收入1.29亿元，同比增长17.17%。从业务类型来看，水处理技术解决方案本期实现收入5714.81万元，占总收入比例为44.17%，同比增加13.16%；中长期业务方面，污废水资源化产品生产与销售和运维技术服务业务共实现收入7221.47万元，占总收入比例为55.82%，同比增加20.53%。从服务行业划分，To B业务实现收入8763.65万元，占总收入比例为67.74%；To G业务实现收入4172.62万元，占总收入比例为32.25%。
| 业务类型 | 本期收入（万元） | 占比 | 上年同期收入（万元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|---|
| 水处理技术解决方案 | 5714.81 | 44.17% | 5050.21 | 13.16 |
| 污废水资源化产品生产与销售和运维技术服务业务 | 7221.47 | 55.82% | 5991.26 | 20.53 |
| To B业务 | 8763.65 | 67.74% | - | - |
| To G业务 | 4172.62 | 32.25% | - | - |
净利润增长，少数股东损益影响大
归属于上市公司股东的净利润为1155.93万元，较上年同期增长33.14%。主要原因是2024年第四季度公司收购对公司影响重大的子公司少数股东股权，少数股东损益同比下降，使得归属于上市公司股东净利润增加。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为997.71万元，同比增长35.93%，主要系归属于上市公司股东的净利润的增加。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 1155.93 | 868.24 | 33.14 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 997.71 | 733.98 | 35.93 |
基本每股收益提升，盈利能力增强
基本每股收益为0.09元/股，上年同期为0.07元/股，增长28.57%。这表明公司盈利能力有所增强，股东的收益水平有所提高。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.09 | 0.07 | 28.57 |
应收账款增加，回款风险需关注
应收账款期末余额为4.21亿元，较上年度末的3.85亿元增加3565.79万元。应收账款的增加可能会带来回款风险，若不能及时收回，可能会影响公司的资金周转和财务状况。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 42091.63 | 38525.83 | 9.26 |
应收票据增长，关注兑付风险
应收票据期末余额为1275.98万元，较上年度末的707.54万元增长80.34%。虽然应收票据在一定程度上代表了公司的债权，但也需关注其兑付风险，尤其是商业承兑汇票的兑付情况。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 1275.98 | 707.54 | 80.34 |
加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提高
加权平均净资产收益率本期为1.03%，上年同期为0.80%，上升0.23个百分点。这表明公司资产运营效率有所提高，为股东创造收益的能力增强。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.03 | 0.80 | 0.23 |
存货规模扩大，警惕库存积压
存货期末余额为9194.89万元，较上年度末的8770.93万元增长4.83%。存货的增加可能是为了满足业务增长的需求，但也需警惕库存积压的风险，尤其是在市场需求发生变化时，存货可能会面临减值风险。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 9194.89 | 8770.93 | 4.83 |
销售费用增长，市场拓展投入加大
销售费用为543.60万元，同比增长34.19%。公司加大销售费用投入，可能是为了拓展市场、增加销售渠道或推广新产品，但需关注投入产出比，确保销售费用的增加能够带来相应的销售收入增长。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 543.60 | 405.09 | 34.19 |
管理费用微降，成本控制有成效
管理费用为1563.35万元，同比下降4.09%。表明公司在管理成本控制方面取得了一定成效，有助于提高公司的盈利能力。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 1563.35 | 1630.04 | - 4.09 |
财务费用大增，偿债压力需关注
财务费用为403.57万元，同比增长124.47%。主要是利息费用增加所致，这可能反映出公司债务规模的扩大或融资成本的上升，公司偿债压力有所增加。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 403.57 | 179.79 | 124.47 |
研发费用增长，注重技术创新
研发费用为413.44万元，同比增长3.72%。公司注重研发投入，有助于提升公司的技术创新能力和核心竞争力，为公司的长期发展奠定基础。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 413.44 | 398.59 | 3.72 |
经营现金流由正转负，资金回笼遇阻
经营活动产生的现金流量净额为 - 5589.56万元，上年同期为1149.05万元。主要系本期销售回款下降，这可能会影响公司的资金流动性，公司需加强应收账款的管理，提高销售回款速度。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | - 5589.56 | 1149.05 | 不适用 |
投资现金流净流出，关注投资效益
投资活动产生的现金流量净额为 - 6300.15万元，上年同期为 - 13785.38万元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付的现金，公司需关注投资项目的效益，确保投资能够为公司带来长期的收益。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | - 6300.15 | - 13785.38 | 不适用 |
筹资现金流净流出，资金需求或现变化
筹资活动产生的现金流量净额为 - 4360.13万元，上年同期为8999.95万元。筹资活动现金流出主要为分配股利、利润或偿付利息支付的现金以及支付其他与筹资活动有关的现金，公司筹资策略或资金需求发生变化，需关注公司后续的筹资计划和资金安排。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | - 4360.13 | 8999.95 | 不适用 |
总体来看，金科环境2025年第一季度净利润实现增长，但经营活动现金流量净额的恶化以及应收账款、财务费用等指标的变化，投资者需密切关注公司的财务状况和经营策略调整，以评估公司未来的发展前景和投资风险。
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