2025年4月，金现代信息产业股份有限公司（以下简称“金现代”）发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出复杂态势。其中，经营活动产生的现金流量净额增长309.19%，而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润却下降175.76%，这两项数据变化显著，凸显出公司在经营与盈利方面面临的挑战与调整。

关键财务指标解读

营收下滑，结构调整有亮点

2024年，金现代实现营业收入439,594,393.01元，较上年同期的507,867,412.04元下降13.44%。公司表示，这主要源于报告期内优化人员结构、淘汰部分低端业务，使得员工总数减少，总体产能下降。不过，标准化产品业务取得积极进展，销售收入同比增长30.19%，达到96,273,594.06元，展现出公司业务转型的初步成果。 从业务板块看，电力行业作为公司主要收入来源，营收为320,559,519.88元，占比72.92%，但较上年下降16.93%；航天行业营收19,731,543.18元，占比4.49%，同比增长15.98%；其他行业营收99,303,329.95元，占比22.59%，同比下降5.41%。

净利润与扣非净利润双降

归属于上市公司股东的净利润为11,526,130.51元，较上年的12,655,757.53元降低8.93%；扣除非经常性损益的净利润为 -2,527,036.76元，而上年为3,335,418.12元，降幅达175.76%。收入下滑是扣非净利润下降的主因，同时也反映出公司在核心业务盈利能力上的减弱。

基本每股收益与扣非每股收益持平

基本每股收益为0.03元/股，与上年持平；扣非每股收益为 -0.01元/股，上年为0.01元/股。这与净利润和扣非净利润的变化趋势相符，显示公司每股盈利水平的波动。

费用有增有减，财务费用激增

1. 销售费用：2024年销售费用为47,168,451.60元，较上年的44,662,100.64元增长5.61%，主要用于市场拓展与营销活动，以推动产品销售。
2. 管理费用：管理费用为70,780,115.71元，高于上年的54,331,586.36元，增幅达30.27%，或因公司运营规模及管理复杂度提升所致。
3. 财务费用：财务费用从上年的328,573.87元增至8,044,884.21元，增长2,348.42%，主要源于公司债券利息费用增加，上年计提时间较短。
4. 研发费用：研发费用为74,598,645.22元，较上年的94,914,826.99元下降21.40%，但仍保持较高投入水平，以支持技术创新与产品研发。

研发投入强度仍高，资本化比例上升

2024年研发投入金额为104,187,586.81元，占营业收入比例为23.70%，较上年的22.13%有所提升，显示公司对技术创新的重视。研发支出资本化金额为29,588,941.59元，占研发投入比例为28.40%，高于上年的15.56%。随着双轮驱动战略推进，标准化软件产品业务发展，相关研发投入符合资本化要求，但未来随着产品成熟度提升，投入预计将趋于稳定。

现金流改善显著，投资与筹资活动现变化

1. 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为62,120,784.40元，上年为 -29,696,148.46元，主要因本期销售回款增加、控制人员规模降低成本支出，表明公司经营活动现金创造能力增强。
2. 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为 -270,954,894.61元，上年为1,129,449.42元，减少主要系本期支付办公楼尾款及购买银行理财产品增加，反映公司在资产购置与理财投资方面的资金流出。
3. 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为 -12,468,390.92元，上年为173,636,239.48元，减少源于上期发行可转换公司债券收到募集资金，本期无此因素。

潜在风险剖析

1. 客户集中度风险：2022 - 2024年，公司对国家电网公司的销售收入占主营业务收入比例分别为50.39%、48.27%和43.36%，占比较高。若国家电网公司减少信息化投资、调整合作模式或公司服务不满足需求，将对公司业务与盈利造成重大不利影响。尽管公司积极开拓其他市场，但短期内对国家电网的依赖仍存。
2. 业绩下滑风险：受市场竞争、部分项目进度放缓及收缩低端业务规模等因素影响，公司销售业绩下滑，净利润也随之下降。若项目订单推进或业务转型未达预期，经营业绩将面临波动或持续下滑风险。
3. 应收账款坏账风险：应收账款数额较大，2024年末账面余额为751,743,359.25元，虽主要来自信誉良好的央企，但仍存在不能及时回收导致坏账损失的风险，影响公司资金周转与财务状况。
4. 人力成本上升风险：作为人才密集型企业，人力成本是重要组成部分。随着行业工资水平上升，若公司不能有效控制成本、提高人均创收，盈利能力将受影响。
5. 行业竞争风险：软件和信息技术服务业竞争激烈，尽管公司在电力、航天等行业有一定优势，但如不能适应市场变化、满足客户需求，可能导致市场份额减少、经营业绩下滑。
6. 业务季节性风险：公司客户集中在电力行业，其投资审批与项目验收集中在下半年，导致公司营业收入上半年少、下半年多，可能使季度净利润波动，影响投资者决策。
7. 标准化软件产品风险：标准化软件产品研发销售是公司未来重点，但研发周期长、技术难度高，市场存在不确定性。若公司在技术跟进、人才满足等方面不足，产品研发成功率将受影响，进而影响公司发展战略实施。

高管薪酬情况

公司董事长、总裁黎峰从公司获得的税前报酬总额为59.57万元；董事、副总裁许明为74.97万元；董事、副总裁黄绪涛为62.62万元；董事、董事会秘书、财务总监鲁效停为46.44万元。本期许明、刘栋两位副总裁薪酬同比增长较多，主要因2024年两人所分管的事业部利润、回款等业绩指标同比增长，绩效收入增加。

总体来看，金现代在2024年虽在现金流管理与标准化产品业务上有进展，但在营收、净利润及面临的风险方面仍需关注。投资者需密切留意公司在市场拓展、成本控制、技术创新及风险管理等方面的策略与执行效果。

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