2025年，武汉中科通达高新技术股份有限公司（以下简称“中科通达”）发布2024年年度报告，报告期内公司营业收入同比增长56.27%，但仍处于亏损状态。本文将对中科通达2024年年报进行深入解读，分析公司在营收、利润、费用、现金流等方面的表现，并探讨公司可能面临的风险。

关键数据概览

财务数据分析

营收增长显著，仍处亏损状态

1. 营业收入：报告期内，中科通达实现营业收入342,571,976.43元，同比增长56.27%。公司存量项目实施交付进度正常，软件业务市场开拓进展显著，软件业务收入同比大幅增加，是推动营收增长的主要原因。
2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为 -18,102,865.75元，虽同比增长82.34%，但仍处于亏损状态。主要原因包括公司存量项目按合同正常履行，软件业务毛利较高使毛利率上升，以及销售回款增加导致预期信用减值损失同比减少。不过，公司整体仍未实现盈利，需关注后续盈利改善情况。
3. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -19,685,613.85元，同比增长81.78%。扣非净利润同样为负，表明公司核心业务的盈利能力有待提升。
4. 基本每股收益与扣非每股收益：基本每股收益为 -0.16元／股，扣非每股收益为 -0.17元／股，均较上年有所增长，但仍为负数，反映出公司每股的盈利状况不佳，对股东的回报能力有待增强。

费用有增有减，结构需关注

1. 销售费用：本期销售费用为29,129,333.74元，同比增长8.75%。主要原因是公司加强营销体系建设，营销队伍壮大，导致销售人员成本增加。销售费用的增长是为了拓展市场，但需关注其投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动营收增长。
2. 管理费用：管理费用为30,094,680.02元，同比增长2.88%。主要因本期管理人员成本与业务招待费增加。公司应优化管理流程，控制管理费用的不合理增长，提高管理效率。
3. 财务费用：财务费用为1,465,985.74元，同比增长88.48%。主要原因是分期收款项目减少，未实现融资收益摊销减少，导致财务费用增加。公司需合理安排融资结构，降低财务费用。
4. 研发费用：研发费用为33,921,977.79元，同比增长3.63%。公司加大研发投入，委托开发技术服务费增加。研发投入有助于提升公司技术竞争力，但需关注研发成果的转化效率，确保研发投入能为公司带来长期收益。

现金流状况改善，投资与筹资活动有波动

1. 经营活动产生的现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为27,633,469.73元，同比增长130.15%。主要是本期收到客户销售回款总额增加所致，表明公司经营活动的现金回笼情况良好，经营活动现金流状况得到显著改善。
2. 投资活动产生的现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为70,944,107.28元，去年同期为 -20,949,481.82元。投资活动现金流量净额由负转正，可能是公司在投资策略上有所调整，收回投资或取得投资收益增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为 -98,840,226.29元，去年同期为86,390,028.76元，同比减少214.41%。主要原因是本期新增银行借款减少，公司在筹资方面可能更加谨慎，需关注公司后续的资金需求和筹资计划。

风险与挑战

1. 业绩亏损风险：尽管公司净利润亏损同比大幅缩减，但仍处于亏损状态。若未来各地政府财政资金持续紧张，公司业务规模扩张可能导致应收账款回款周期拉长、逾期金额增加，最终致使公司业绩不佳甚至亏损。
2. 技术创新风险：信息技术发展迅速，公安、政府部门对数字化服务能力要求不断提升。若公司不能及时开展创新性研究开发，或技术研发成果不能及时与产业融合，产品可能无法满足行业发展方向，导致市场竞争力下降。
3. 市场竞争风险：传统公安信息化市场竞争加剧，部分企业通过与互联网巨头合作、与当地政府签署战略合作协议等方式覆盖该领域业务，公司面临较大竞争压力。
4. 财务风险：公司收入和利润主要来源于传统公安及政府信息化业务，客户主要为公安机关和政府部门，项目款项由当地财政资金支付，应收账款逾期比例较高、期后回款较慢。同时，应收款项及存货、合同资产金额持续较高，存在减值损失风险。此外，尽管报告期末经营活动产生的现金流量净额由负转正，但仍可能因项目回款进度滞后或下滑，面临经营性现金流净额为负的风险。

高管薪酬情况

1. 董事长：董事长王开学报告期内从公司获得的税前报酬总额为77.05万元。
2. 总经理：董事、总经理唐志斌从公司获得的税前报酬总额为97.55万元。
3. 副总经理：王剑峰、李鹏、魏国、罗伦文作为副总经理，分别获得44.44万元、57.21万元、61.49万元、42.33万元的税前报酬。
4. 财务总监：财务总监魏国（兼任副总经理）从公司获得的税前报酬总额为61.49万元。

总体来看，中科通达2024年在营收方面取得显著增长，但仍面临亏损压力，费用控制、现金流管理以及应对市场风险等方面需持续关注和优化。投资者应密切关注公司在技术创新、市场拓展和财务管理等方面的策略与执行情况，以评估公司未来的发展潜力和投资价值。

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