安琪酵母2025年第一季度财报解读：资产减值损失大增157.11%，财务费用骤降83.25%
安琪酵母于2025年发布第一季度财报，各项财务数据反映出公司在经营、投资及筹资等多方面的表现。以下将对关键财务指标进行深入解读，为投资者提供全面的财务状况分析。
营收稳健增长，盈利能力提升
营业收入：同比增长8.95%
本季度安琪酵母营业收入为37.94亿元，较上年同期的34.83亿元增长8.95%。这表明公司产品在市场上需求稳定，业务拓展取得一定成效。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 3,794,177,570.05 | 3,482,528,863.98 | 8.95 |
净利润：增长16.02%
归属于上市公司股东的净利润达到3.70亿元，较去年同期的3.19亿元增长16.02%。净利润的增长幅度高于营业收入，显示公司盈利能力增强，可能得益于成本控制、产品提价或高利润产品销售占比增加。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 370,112,142.65 | 319,015,411.62 | 16.02 |
扣非净利润：上升14.37%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.37亿元，较上年同期的2.95亿元增长14.37%。扣非净利润的增长说明公司核心业务的盈利能力稳定提升，经营状况良好。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 337,014,829.16 | 294,662,120.04 | 14.37 |
基本每股收益：增长16.22%
基本每股收益为0.43元/股，较上年同期的0.37元/股增长16.22%，与净利润增长趋势相符，进一步体现公司为股东创造价值的能力增强。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.43 | 0.37 | 16.22 |
扣非每股收益：稳步上升
虽然报告未单独披露扣非每股收益具体数据，但结合扣非净利润增长情况，可推测扣非每股收益也呈上升趋势，反映公司核心业务对每股收益的积极贡献。
资产项目有变化，关注潜在风险
应收账款：规模扩大
截至2025年3月31日，应收账款为19.98亿元，较上年度末的18.31亿元有所增加。应收账款的增长可能会增加坏账风险，公司需加强应收账款管理，确保资金及时回笼。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 1,998,182,564.59 | 1,830,661,400.76 | 9.15 |
应收票据：有所下降
应收票据余额为9223.21万元，较上年度末的1.09亿元减少。应收票据的减少可能影响公司短期资金的流动性，需关注票据结算方式变化对公司资金周转的影响。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 92,232,093.02 | 108,855,384.45 | -15.27 |
加权平均净资产收益率：微升
加权平均净资产收益率为3.36%，较上年同期的3.16%增加0.2个百分点，表明公司运用净资产获取利润的能力略有提升。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 3.36 | 3.16 | 增加0.2个百分点 |
存货：金额上升
存货达到47.85亿元，较上年度末的42.82亿元增长11.74%。存货的增加可能是为应对市场需求提前备货，但也可能存在存货积压风险，需关注存货周转率变化。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 4,784,608,245.33 | 4,281,844,113.73 | 11.74 |
费用控制有成效，研发投入稳定
销售费用：增长25.57%
销售费用为2.12亿元，较上年同期的1.69亿元增长25.57%。销售费用的大幅增长可能是公司加大市场推广力度所致，需关注销售费用增长是否能带来相应的销售增长。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 211,877,335.77 | 168,724,844.76 | 25.57 |
管理费用：增长3.13%
管理费用为1.33亿元，较上年同期的1.28亿元增长3.13%，增长幅度相对较小，表明公司管理成本控制较为稳定。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 132,504,962.12 | 128,475,340.91 | 3.13 |
财务费用：大幅下降83.25%
财务费用为328.64万元，较上年同期的1961.63万元大幅下降83.25%，主要原因是报告期内汇兑收益增加。财务费用的降低有助于提升公司利润水平。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 3,286,423.65 | 19,616,286.88 | -83.25 |
研发费用：略有下降4.99%
研发费用为1.37亿元，较上年同期的1.44亿元下降4.99%。虽然研发费用略有下降，但公司仍保持一定的研发投入，对产品创新和技术升级较为重视。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 137,004,716.96 | 144,443,397.45 | -4.99 |
现金流状况改善，投资筹资有调整
经营活动产生的现金流量净额：同比增长61.44%
经营活动产生的现金流量净额为-2.54亿元，虽仍为负数，但较上年同期的-6.59亿元大幅增长61.44%，主要原因是销售商品收到的回款增加。这表明公司经营活动现金状况有所改善，但仍需关注后续经营现金流能否转正。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -254,204,269.87 | -659,301,132.10 | 61.44 |
投资活动产生的现金流量净额：增长46.19%
投资活动产生的现金流量净额为-2.45亿元，较上年同期的-4.56亿元增长46.19%，主要是本年收回征迁补偿款。公司投资活动现金流出仍较大，需关注投资项目的收益情况。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -245,491,536.96 | -456,187,609.04 | 46.19 |
筹资活动产生的现金流量净额：减少57.98%
筹资活动产生的现金流量净额为4.82亿元，较上年同期的11.47亿元减少57.98%，主要原因是借款所收到的现金减少。公司筹资策略有所调整，需关注资金来源变化对公司发展的影响。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 482,153,442.27 | 1,147,448,281.28 | -57.98 |
综合来看，安琪酵母2025年第一季度营收和利润增长，经营现金流状况改善，但应收账款、存货的变化及费用控制情况仍需关注。投资者应持续跟踪公司业务发展和财务状况，以做出合理投资决策。
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