鸿合科技2024年报解读：营收净利双降，多项指标现波动
2025年4月，鸿合科技股份有限公司发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出不同程度的变化。其中经营活动产生的现金流量净额同比下降60.33%，扣除非经常性损益的净利润同比下降38.72%，这些显著变动值得投资者密切关注。以下将对鸿合科技的财务状况进行详细解读。
关键财务指标解读
营收下滑，市场拓展遇挑战
2024年鸿合科技营业收入为3,525,219,809.86元，相较于2023年的3,929,488,845.22元，下降了10.29%。从业务板块来看，教育业务收入为3,051,876,707.04元，占比86.57%，同比下降8.81%；商用及其他业务收入473,343,102.82元，占比13.43%，同比下降18.78%。从地区分布看，境内收入1,573,748,143.92元，占比44.64%，同比下降19.41%；境外收入1,951,471,665.94元，占比55.36%，同比下降1.28%。整体来看，公司营收下滑，境内市场收缩较为明显，可能面临着市场竞争加剧、需求疲软等挑战。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增减 | 教育业务收入（元） | 占比 | 同比增减 | 商用及其他业务收入（元） | 占比 | 同比增减 | 境内收入（元） | 占比 | 同比增减 | 境外收入（元） | 占比 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 3,525,219,809.86 | -10.29% | 3,051,876,707.04 | 86.57% | -8.81% | 473,343,102.82 | 13.43% | -18.78% | 1,573,748,143.92 | 44.64% | -19.41% | 1,951,471,665.94 | 55.36% | -1.28% |
| 2023 | 3,929,488,845.22 | / | 3,346,719,837.02 | 85.17% | / | 582,769,008.20 | 14.83% | / | 1,952,735,792.99 | 49.69% | / | 1,976,753,052.23 | 50.31% | / |
净利润降幅超营收，盈利质量待提升
归属于上市公司股东的净利润为221,921,090.96元，较2023年的322,578,202.57元下降31.20%；扣除非经常性损益的净利润为175,562,136.39元，同比下降38.72%。净利润降幅超过营收降幅，表明公司盈利能力面临较大压力。非经常性损益为46,358,954.57元，对净利润有一定补充作用，若剔除这部分影响，公司核心业务盈利质量有待提升。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增减 | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增减 | 非经常性损益（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 221,921,090.96 | -31.20% | 175,562,136.39 | -38.72% | 46,358,954.57 |
| 2023 | 322,578,202.57 | / | 286,503,274.64 | / | / |
基本每股收益与扣非每股收益下降
基本每股收益为0.94元/股，较2023年的1.38元/股下降31.88%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.75元/股，同样呈下降趋势。这与净利润的下滑趋势一致，反映出公司为股东创造的收益减少，对投资者吸引力可能降低。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增减 | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） |
|---|---|---|---|
| 2024 | 0.94 | -31.88% | 0.75 |
| 2023 | 1.38 | / | / |
费用分析
销售费用有所下降
2024年销售费用为337,482,754.10元，较2023年的374,636,624.26元下降9.92%，主要系职工薪酬、广告展览费下降所致。这可能是公司为应对营收下滑，采取了一定的成本控制措施，但销售费用的下降是否会对未来市场拓展产生不利影响，需持续关注。
| 年份 | 销售费用（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024 | 337,482,754.10 | -9.92% | 主要系职工薪酬、广告展览费下降所致 |
| 2023 | 374,636,624.26 | / | / |
管理费用上升
管理费用为271,224,873.19元，相比2023年的234,097,838.86元增长15.86%，主要因职工薪酬增加。公司可能在人员结构调整或业务管理方面有所变动，导致管理成本上升，需关注其管理效率是否同步提升。
| 年份 | 管理费用（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024 | 271,224,873.19 | 15.86% | 主要系职工薪酬增加所致 |
| 2023 | 234,097,838.86 | / | / |
财务费用改善
财务费用为 -57,313,652.29元，2023年为 -66,720,329.57元，同比变动 -14.10%。主要得益于利息收入以及汇率波动引起的汇兑损益，财务费用的改善对公司利润有积极影响。
| 年份 | 财务费用（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024 | -57,313,652.29 | -14.10% | 主要系利息收入以及汇率波动引起的汇兑损益所致 |
| 2023 | -66,720,329.57 | / | / |
研发费用降低
研发费用为164,533,377.40元，较2023年的187,758,191.90元下降12.37%，主要源于职工薪酬、折旧摊销等下降。研发投入的减少可能会影响公司未来的创新能力和产品竞争力，需关注公司在技术研发方面的战略调整。
| 年份 | 研发费用（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024 | 164,533,377.40 | -12.37% | 主要系职工薪酬、折旧摊销等下降所致 |
| 2023 | 187,758,191.90 | / | / |
研发情况
人员数量与结构优化
研发人员数量从2023年的463人增加到488人，占比从22.04%提升至26.57%。学历结构上，本科人数微增，硕士人数增长58.62%，博士人数减少1人。年龄结构中，30岁以下人员增长11.56%。整体来看，研发团队规模扩大且结构有所优化，有助于提升公司创新能力。
| 年份 | 研发人员数量（人） | 占比 | 本科人数 | 硕士人数 | 博士人数 | 30岁以下人数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 488 | 26.57% | 351 | 46 | 1 | 193 |
| 2023 | 463 | 22.04% | 339 | 29 | 2 | 173 |
投入规模与资本化变动
研发投入占营业收入比例为4.85%，与2023年的4.86%基本持平。资本化金额为6,394,006.41元，较2023年的3,254,273.91元增长96.48%，主要系新设鸿合图灵公司研发投入增加所致。研发投入资本化率从1.70%提升至3.74%，反映出公司在研发项目的资源配置和成果转化方面有所调整。
| 年份 | 研发投入占营业收入比例 | 研发投入资本化的金额（元） | 资本化研发投入占研发投入的比例 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 2024 | 4.85% | 6,394,006.41 | 3.74% | 主要系新设鸿合图灵公司研发投入增加所致 |
| 2023 | 4.86% | 3,254,273.91 | 1.70% | / |
现金流剖析
经营活动现金流净额大幅下降
经营活动产生的现金流量净额为297,947,582.50元，较2023年的751,154,686.04元下降60.33%，主要因2024年度销售商品收到的现金同比减少，且支出总额较多。这表明公司经营活动创造现金的能力减弱，可能对公司的日常运营和发展产生一定压力。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024 | 297,947,582.50 | -60.33% | 主要系2024年度销售商品收到的现金同比减少，且支出总额较多所致 |
| 2023 | 751,154,686.04 | / | / |
投资活动现金流净额增长
投资活动产生的现金流量净额为33,422,081.37元，2023年为5,410,295.37元，同比增长517.75%，主要源于2024年度循环购买理财产品变动，以及去年同期有对外股权投资支出。投资活动现金流的变化反映了公司投资策略的调整。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024 | 33,422,081.37 | 517.75% | 主要系2024年度循环购买理财产品变动，以及去年同期有对外股权投资支出所致 |
| 2023 | 5,410,295.37 | / | / |
筹资活动现金流净额改善
筹资活动产生的现金流量净额为 -198,929,915.26元，较2023年的 -366,135,205.53元，降幅为45.67%，主要因年度股票现金分红支出变动。公司在筹资活动方面的现金流出压力有所缓解。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024 | -198,929,915.26 | 45.67% | 主要系年度股票现金分红支出变动所致 |
| 2023 | -366,135,205.53 | / | / |
风险洞察
鸿合科技面临国家教育政策风险、市场竞争加剧风险、技术创新风险、原材料价格波动风险、境外业务经营风险和汇率波动风险等。国家教育政策支持力度减弱或财政性教育经费投入波动，可能影响公司经营；市场竞争加剧，众多厂商参与智能交互显示产品市场，公司需保持竞争优势；技术快速更新换代，公司需及时革新产品和服务；原材料价格波动影响盈利水平；境外业务受所在国家和地区法律法规、政治局势等影响；汇率波动对公司业绩产生一定影响。投资者需密切关注这些风险因素对公司未来业绩的潜在影响。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。