浙江大东南2024年报解读：经营活动现金流大增133%，财务费用降幅超30%
2025年4月26日，浙江大东南股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入13.25亿元，同比微降0.65%；净利润1832.34万元，同比下滑11.40%。值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额大幅增长133.03%，财务费用减少30.87%，这两项数据变化显著，反映出公司在现金流管理和财务成本控制方面取得一定成效，但整体经营仍面临挑战。
关键财务指标解读
营收微降，市场竞争压力显现
2024年公司营业收入为1,324,551,537.25元，较2023年的1,333,268,868.07元下降0.65%。从业务板块来看，塑料包装行业作为公司主营业务，营收占比100%，但仍未能抵挡市场环境带来的冲击。传统薄膜市场容量饱和、终端市场需求下降等因素持续影响公司业务，尽管公司积极布局核心业务，各子公司也在推动业务突破，但整体营收增长乏力。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,324,551,537.25 | -0.65% |
| 2023年 | 1,333,268,868.07 | - |
净利润下滑，盈利能力有待提升
归属于上市公司股东的净利润为18,323,397.33元，相较于2023年的20,681,457.00元，减少了11.40%。扣除非经常性损益的净利润为12,384,470.39元，同比下降19.78%。净利润下滑一方面源于营收的微降，另一方面成本费用的控制效果未能完全抵消营收减少带来的影响，公司盈利能力面临考验。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比变化 | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 18,323,397.33 | -11.40% | 12,384,470.39 | -19.78% |
| 2023年 | 20,681,457.00 | - | 15,438,899.38 | - |
基本每股收益持平，股东收益稳定但增长不足
基本每股收益为0.01元/股，与2023年持平。这表明公司在盈利分配上保持相对稳定，但结合净利润下滑趋势，若公司不能有效改善盈利状况，未来每股收益增长空间有限，对股东的回报提升存在压力。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 0.01 | 0.00% |
| 2023年 | 0.01 | - |
费用有增有减，结构调整进行时
- 销售费用上升：销售费用为11,683,062.17元，较2023年的9,653,199.01元增长20.93%。这可能是公司为应对市场竞争，加大市场推广和销售力度所致，如增加销售人员薪酬、拓展销售渠道等费用投入。
- 管理费用增加：管理费用达到68,000,312.08元，比2023年的65,224,041.82元增长4.26%。公司在管理方面的投入增加，可能涉及人员薪酬调整、办公场地费用增加或加强内部管理体系建设等方面的支出。
- 财务费用减少：财务费用为 -21,591,612.81元，相比2023年的 -31,233,084.41元，降幅达30.87%。主要原因是本期利息收入较上年同期减少，侧面反映公司资金使用效率或资金结构有所调整。
- 研发费用增长：研发费用为44,540,102.32元，较2023年的39,752,390.40元增长12.04%。公司持续加大研发投入，积极推进新产品研发，如多个研发项目已完成，旨在提升产品竞争力，为未来业务增长奠定基础。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 11,683,062.17 | 9,653,199.01 | 20.93% |
| 管理费用 | 68,000,312.08 | 65,224,041.82 | 4.26% |
| 财务费用 | -21,591,612.81 | -31,233,084.41 | 30.87% |
| 研发费用 | 44,540,102.32 | 39,752,390.40 | 12.04% |
现金流表现分化，经营活动现金流改善显著
- 经营活动现金流净额大增：经营活动产生的现金流量净额为136,769,082.21元，较2023年的58,692,130.70元增长133.03%，主要得益于销售商品收到的现金较上年同期增加。这显示公司核心业务的现金回笼能力增强，经营活动的造血功能有所提升，有利于公司维持稳定运营和应对债务等支出。
- 投资活动现金流出较大：投资活动产生的现金流量净额为 -414,905,760.92元，主要是投资支付的现金（定期存单）较上年同期增加，导致现金流出增多。虽然公司在积极寻求投资机会，但大额现金流出可能对短期资金流动性造成一定压力，需关注投资项目的回报情况。
- 筹资活动现金流入减少：筹资活动产生的现金流量净额为 -149,638,845.65元，较上年同期减少221.62%，主要系借款收到的现金较上年同期减少。这可能反映公司融资策略的调整，或外部融资环境变化，公司需合理规划筹资活动，确保资金链稳定。
| 现金流项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 136,769,082.21 | 58,692,130.70 | 133.03% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -414,905,760.92 | -475,906,254.46 | 12.82% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -149,638,845.65 | 123,038,493.56 | -221.62% |
风险与挑战
- 市场竞争加剧风险：包装材料行业竞争激烈，市场产能持续增长，聚酯薄膜企业规模扩张，国内外市场竞争加剧可能导致公司产品毛利率下降，影响经营业绩。公司需持续推进产品结构调整和转型升级，加大差异化、特种化和高端化产品的研发与生产，提升产品竞争力。
- 原材料价格波动风险：原材料受原油供需、全球经济形势等多种因素影响，价格波动较大，可能对公司盈利能力和采购策略造成风险。公司应完善采购机制，密切关注原材料价格走势，灵活调整产品价格和库存策略，降低价格波动带来的不利影响。
- 安全生产风险：公司生产设备多从国外进口，生产过程涉及高温，虽有相关制度降低风险，但仍无法完全排除因操作失误等引发安全事故的可能，一旦发生将对公司生产经营造成重大影响。公司需进一步加强安全生产管理，强化员工安全培训，确保生产过程安全稳定。
管理层薪酬情况
公司董事长、总经理骆平报告期内从公司获得的税前报酬总额为49.86万元；副总经理黄剑鹏为264万元；副总经理、董事会秘书周明良与财务总监钟民均均为45万元；副总经理王陈为17.28万元。管理层薪酬制定与公司经营目标完成情况及个人工作业绩挂钩，通过绩效考核进行奖惩，旨在激励管理层提升公司经营业绩。
总体来看，浙江大东南在2024年虽在经营活动现金流和财务费用控制上取得一定成果，但仍面临市场竞争、原材料价格波动等挑战。未来，公司需持续优化产品结构，加强成本控制和风险管理，提升核心竞争力，以实现业绩的稳定增长。
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