青岛伟隆阀门股份有限公司（以下简称“伟隆股份（维权）”）于近日发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出不同程度的变化。其中，筹资活动现金流入小计较上年同期增长13158.12%，投资活动现金流入小计较上年同期增长43.30%，这些显著变化值得投资者关注。

关键财务指标解读

营收微增，市场拓展有成效

2024年，伟隆股份营业收入为578,474,597.91元，较2023年的570,213,975.66元增长1.45%。从业务板块来看，主营业务收入占比99.55%，为575,899,587.38元，同比增长1.50%，表明公司核心业务稳定增长。其中，内销收入140,625,931.86元，增长16.07%，显示国内市场拓展取得一定成效；出口收入437,848,666.05元，虽占比较大，但同比下降2.50%，海外市场面临一定挑战。

净利润增长，盈利能力提升

归属于上市公司股东的净利润为130,837,848.55元，较2023年的117,282,320.79元增长11.56%；扣除非经常性损益的净利润为122,748,606.08元，同比增长16.24%。这得益于公司在成本控制、市场拓展和产品竞争力提升等方面的努力，使得盈利能力增强。基本每股收益为0.61元/股，较上年的0.53元/股增长15.09%，进一步体现了公司为股东创造价值的能力提升。

费用有增有减，结构需关注

1. 销售费用：2024年销售费用为37,624,828.13元，较2023年的31,960,605.54元增长17.72%。增长的原因可能是公司加大了市场推广力度，以促进产品销售和市场份额的扩大。
2. 管理费用：管理费用为36,279,023.67元，比2023年的35,163,970.46元增长3.17%，整体较为稳定，表明公司管理运营成本控制在一定范围内。
3. 财务费用：财务费用为 -8,346,011.18元，而2023年为 -2,493,723.30元，同比变化234.68%。主要系汇兑收益导致增多，这对公司利润产生了积极影响。
4. 研发费用：研发费用为26,722,723.58元，较2023年的26,326,886.87元增长1.50%，公司持续投入研发，以保持产品的技术竞争力。

现金流波动，投资与筹资活动显著

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为126,155,344.59元，较2023年的129,775,833.79元下降2.79%，但整体仍保持较好水平，公司经营活动的现金创造能力稳定。
2. 投资活动现金流：投资活动现金流入小计911,858,758.49元，较上年同期增长43.30%，主要系收回投资导致增多；投资活动现金流出小计1,097,790,002.71元，增长51.41%，主要系购买资产及支付投资导致增多。投资活动现金流量净额为 -185,931,244.22元，表明公司在积极进行投资布局，但需关注投资效果。
3. 筹资活动现金流：筹资活动现金流入小计265,427,510.50元，较上年同期增长13158.12%，主要系发行可转债募集资金导致增多；筹资活动现金流出小计108,714,644.45元，增长8.62%。筹资活动产生的现金流量净额为156,712,866.05元，公司通过筹资活动获得了充足的资金支持。

研发与人员情况

研发投入持续，成果可期

公司2024年研发投入金额为26,722,723.58元，占营业收入比例为4.62%，与上年持平。研发人员数量为96人，较2023年的90人增长6.67%。公司多个研发项目处于研发试生产或研发完成阶段，如给排水系统中软密封PE管闸阀装置研究、闭式喷淋头湿式消防系统自动喷淋报警装置等，这些项目若成功转化，将进一步提升公司产品竞争力。

人员结构稳定，薪酬合理

报告期末在职员工总数为751人，专业构成中生产人员占比最高，为493人。公司薪酬政策合理，根据员工学历、经验等确定薪酬标准，并提供良好发展平台和职业晋升通道。

风险与挑战

市场风险

1. 海外市场：公司产品主要出口，出口收入占比超75%。国际地缘政治不稳定、贸易政策变化以及全球经济增长不确定性，可能影响公司出口业务，海外市场拓展面临风险。
2. 国内竞争：国内阀门市场竞争激烈，尤其是中低端给排水阀门市场。随着国内企业规模扩大和国外技术资金进入，公司面临市场竞争加剧的风险。

经营风险

1. 原材料价格：阀门产品主要原材料为铸件、生铁等，原材料成本占主营业务成本比例在60%-70%。2023年以来大宗物资价格波动，若未来价格上涨，公司产品成本将增加。
2. 产品质量：给排水、消防阀门产品质量关乎民生，虽公司产品质量稳定，但生产环节多，仍存在因质量控制疏忽导致产品问题，影响市场声誉和经营的风险。
3. 人力资源：公司对技术人才需求增加，而制造业专业技术人才和普通劳动力减少，公司在人才引进、稳定人才队伍方面存在风险。
4. 劳动力成本：随着我国工业化、城镇化推进，劳动力成本上升，虽公司采取措施控制，但仍可能对产品价格和市场竞争力产生影响。
5. 海外工厂：公司推动沙特和泰国生产基地建设，当地法律法规、供应链配套等与国内差异大，存在管理、运营和市场风险。

汇率与政策风险

1. 汇率波动：公司出口产品多以美元结算，人民币汇率波动幅度大，可能对公司经营业绩产生影响。
2. 政策变化：出口退税率下调或取消，以及税收优惠政策变化，可能影响公司经营业绩。

管理层报酬分析

公司董事长范庆伟报告期内从公司获得的税前报酬总额为157.15万元，总经理李会君（离任）为17.88万元，副总经理周广68.79万元，财务总监迟娜娜78.59万元。整体来看，管理层报酬与公司经营业绩和行业水平具有一定相关性，旨在激励管理层推动公司发展。

综合来看，伟隆股份2024年在营收、净利润等方面取得一定增长，但在市场、经营、汇率及政策等方面面临诸多风险。投资者需密切关注公司应对措施及未来发展战略的实施效果。

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