远东智慧能源2025年一季度财报解读：扣非净利润暴增480.01%，经营现金流大幅改善
2025年第一季度，远东智慧能源股份有限公司交出了一份颇为亮眼的成绩单，多项关键指标呈现出显著变化。其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比大增480.01%，经营活动产生的现金流量净额同比增长177.16%，这两项数据的大幅变动尤其值得关注。
营收稳健增长，业务结构有喜有忧
营收微增1.30%，创同期新高
报告期内，远东智慧能源实现营业收入48.74亿元，较上年同期的48.11亿元增长1.30%，创同期新高 。尽管增幅不大，但在市场竞争激烈的环境下，仍显示出公司业务的稳定性和韧性。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 487,383.50 | 481,121.70 | 1.30 |
各业务板块表现分化
- 智能缆网：实现营业收入42.07亿元，同比下降5.54%，净利润1.21亿元，同比下降28.48%。虽然保持行业领跑优势，高端产品占比扩大且技术有所突破，但市场份额或受到一定挤压。
- 智能电池：营业收入3.29亿元，同比增长93.64%，不过净利润为 -1.07亿元，尽管同比增长33.14%但仍处于亏损状态。圆柱电芯产品虽有突破，但整体盈利能力有待提升。
- 智慧机场（京航安）：实现营业收入3.12亿元，同比增长80.92%，净利润0.27亿元，同比增长115.88%，获千万元以上合同订单12.06亿元，同比增长65.12% 。业务增长迅速，资质体系不断健全，海外业务占比扩大。
盈利指标大幅提升，关注可持续性
净利润增长84.65%，得益于减值损失下降
归属于上市公司股东的净利润为4593.45万元，较上年同期的2487.70万元增长84.65%。主要原因是各项减值损失同比下降。这一增长态势提升了公司的盈利能力，但需关注减值损失下降是否为可持续因素。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 4,593.45 | 2,487.70 | 84.65 |
扣非净利润暴增480.01%，核心业务盈利能力增强
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3359.99万元，上年同期仅为579.30万元，增幅高达480.01%，同样得益于各项减值损失同比下降。这表明公司核心业务的盈利能力得到显著增强，盈利质量有所提高。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 3,359.99 | 579.30 | 480.01 |
基本每股收益与扣非每股收益齐升
基本每股收益为0.0207元/股，较上年同期的0.0112元/股增长84.82%；因未提及扣非每股收益相关数据，故不做解读。基本每股收益的增长主要源于净利润的增加，反映了股东的收益水平有所提高。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0207 | 0.0112 | 84.82 |
加权平均净资产收益率上升
加权平均净资产收益率为1.07%，上年同期为0.53%，增长了0.54个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所提升，资产运营效率提高。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.07 | 0.53 | 0.54 |
资产负债项目变动，关注账款与存货
应收账款下降，回款情况改善
应收账款期末余额为50.26亿元，较上年度末的56.47亿元下降11.00%。这可能得益于公司加强了应收账款的管理，销售回款情况有所好转，降低了坏账风险。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 502,570.25 | 564,694.35 | -11.00 |
应收票据规模小幅度增长
应收票据期末余额为2083.53万元，较上年度末的1835.28万元增长13.52% ，规模相对较小，其增长对公司整体资金流动性影响有限。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 2,083.53 | 1,835.28 | 13.52 |
存货增加，需警惕库存风险
存货余额为33.62亿元，较上年度末的27.38亿元增长22.75%。存货的增加可能是为了满足业务增长的预期，但也需警惕库存积压风险，尤其是在市场需求发生变化时。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 336,188.66 | 273,789.46 | 22.75 |
费用管控有成效，研发投入有调整
销售费用增长42.27%，市场推广力度加大
销售费用为1.89亿元，较上年同期的1.33亿元增长42.27%。这表明公司在市场推广方面加大了投入，以促进产品销售和业务拓展，但需关注投入产出比。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 18,879.02 | 13,269.50 | 42.27 |
管理费用下降19.23%，内部管理效率提升
管理费用为9811.59万元，较上年同期的12147.40万元下降19.23%。反映出公司在内部管理上可能采取了有效的成本控制措施，提升了管理效率。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 9,811.59 | 12,147.40 | -19.23 |
财务费用增长12.81%，关注债务成本
财务费用为8299.35万元，较上年同期的7356.91万元增长12.81%。主要由利息费用等构成，尽管利息费用较上年同期略有下降，但仍需关注公司债务规模和成本，确保财务风险可控。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 8,299.35 | 7,356.91 | 12.81 |
研发费用下降15.25%，关注创新可持续性
研发费用为1.36亿元，较上年同期的1.60亿元下降15.25%。虽然公司在技术上有一定突破，但研发投入的下降可能对未来的创新能力和产品竞争力产生影响，需关注公司后续的研发战略。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 13,586.34 | 16,032.55 | -15.25 |
现金流状况改善，投资筹资需平衡
经营活动现金流净额由负转正，大幅增长177.16%
经营活动产生的现金流量净额为1.26亿元，上年同期为 -1.64亿元，同比增长177.16%。主要系销售回款同比增加，表明公司经营活动创造现金的能力显著增强，经营状况良好。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 12,629.13 | -16,367.45 | 177.16 |
投资活动现金流净额持续为负，但支出大幅减少
投资活动产生的现金流量净额为 -1.06亿元，上年同期为 -4.26亿元。购建固定资产等长期资产支付的现金大幅减少，表明公司在投资节奏上有所调整，可能更加谨慎。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -10,571.67 | -42,640.28 | - |
筹资活动现金流净额由正转负，关注偿债压力
筹资活动产生的现金流量净额为 -1.23亿元，上年同期为5.14亿元。主要是偿还债务支付的现金增加，显示公司在偿还债务方面的压力增大，需合理安排筹资计划，确保资金链稳定。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -12,335.98 | 51,423.97 | - |
总体来看，远东智慧能源2025年第一季度在盈利和现金流方面表现出色，但在业务结构优化、研发投入以及债务管理等方面仍面临挑战，投资者需持续关注公司后续经营策略和财务表现。
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