Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，玉马科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为7.69亿元，同比增长16.05%；归母净利润为1.86亿元，同比增长12.46%；扣非归母净利润为1.81亿元，同比增长12.87%；基本每股收益0.61元/股。

公司自2021年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.54亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对玉马科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.69亿元，同比增长16.05%；净利润为1.86亿元，同比增长12.46%；经营活动净现金流为2.2亿元，同比增长4.7%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动16.05%，销售费用同比变动55.22%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动16.05%，税金及附加同比变动-2.28%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长40.54%，营业收入同比增长16.05%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为8.82%、9.59%、11.61%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为40%，同比下降1.34%；净利率为24.12%，同比下降3.09%；净资产收益率（加权）为13.36%，同比增长7.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为41.66%、40.55%、40%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为28.66%，24.89%，24.12%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为6.41%，同比增长6.06%；流动比率为9.54，速动比率为7.32；总债务为453.79万元，其中短期债务为453.79万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为69.46%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长69.46%，营业成本同比增长17.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为10.06，同比下降15.18%；存货周转率为2.57，同比增长10.99%；总资产周转率为0.51，同比增长9.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为12.11，11.86，10.06，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.55%、4.29%、5.81%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长251.94%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.5亿元，较期初增长48.51%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长55.22%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.92%、4.4%、5.88%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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