山东键邦新材料股份有限公司于近日发布2024年年度报告，报告期内公司多项财务数据出现明显变化。其中，销售费用增长51.73%，管理费用增长41.54%，而归属于上市公司股东的净利润下滑16.83%。这些数据的变动，反映出公司在经营过程中面临的挑战与变化，值得投资者密切关注。

营业收入：微降0.21%，业务结构有变化

2024年，键邦股份实现营业收入672,692,115.64元，较上年同期的674,083,868.57元下降0.21%。从业务结构来看，主营业务收入653,045,141.64元，比上年同期增长1.38%，表明公司核心业务仍有一定的增长动力。然而，整体营业收入的微降或许暗示着公司在市场拓展或产品竞争力方面，面临着一些细微挑战。

分产品来看，赛克营业收入364,521,488.05元，增长7.04%，销量增长15.51%，显示该产品市场需求较好；钛酸酯营业收入110,518,019.95元，下降30.61%，销量下降16.63%，可能受到锂电行业波动等因素影响；DBM/SBM营业收入122,880,625.64元，增长48.98%，销量增长59.08%，市场表现突出；乙酰丙酮盐营业收入55,125,008.00元，下降10.90%，销量下降7.90%。各产品营收的不同表现，反映了市场对不同产品的需求差异。

净利润：下滑16.83%，盈利能力受挑战

归属于上市公司股东的净利润为157,668,051.12元，较上年同期的189,579,556.86元下降16.83%。净利润的下滑，一方面与营业收入微降有关，另一方面，营业成本的上升也对利润空间造成挤压。2024年营业成本为446,744,174.14元，同比上升5.35%。成本的增加，可能源于原材料价格波动、生产效率等多方面因素。这一数据变化，显示公司盈利能力面临一定挑战，需要进一步优化成本控制和提升产品附加值。

扣非净利润：下降18.67%，核心利润承压

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为147,675,057.01元，较上年同期的181,572,695.85元下降18.67%。扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，其下降幅度大于净利润，表明公司主营业务面临的压力较大。公司需审视核心业务的运营策略，加强市场竞争力，以提升核心利润水平。

基本每股收益：降至1.15元，股东收益减少

基本每股收益为1.15元，上年同期为1.58元，下降27.22%。这一数据的变化，直接影响股东的收益。每股收益的下降，是净利润下滑以及股本增加共同作用的结果。2024年公司首次公开发行人民币普通股（A股）40,000,000股，总股本增加，在净利润减少的情况下，每股收益随之降低，股东的收益水平受到影响。

扣非每股收益：降至1.08元，凸显主营压力

扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.08元，上年同期为1.51元，下降28.48%。这一指标的大幅下降，进一步凸显了公司主营业务盈利能力的下滑。与基本每股收益相比，扣非每股收益更能反映公司基于核心业务的每股盈利情况，其较大幅度的下降，提醒投资者关注公司主营业务的可持续发展能力。

费用：销售、管理费用大增，财务费用改善

销售费用：增长51.73%，市场推广力度加大

销售费用为7,616,581.20元，较上年同期的5,019,886.75元增长51.73%。增长的主要原因是报告期新增产品REACH法规注册服务及业务招待增加。这表明公司在市场推广和合规方面加大了投入，旨在提升产品的市场认可度和竞争力。然而，如此大幅度的增长，也需要关注其投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动销售收入的增长。

管理费用：增长41.54%，上市相关费用增加

管理费用为32,695,148.87元，较上年同期的23,099,449.36元增长41.54%。主要系首发上市相关服务费增加、业务招待增加、辞退福利增加所致。公司上市过程中产生的费用，以及业务规模扩大带来的管理成本上升，共同推动了管理费用的增长。公司需合理控制管理费用，提高管理效率，避免费用过度增长对利润造成负面影响。

财务费用：减少致负，利息收入增加

财务费用为 -5,443,562.89元，上年同期为 -3,379,448.75元。财务费用减少主要系报告期内利息收入及汇兑收益增加所致。这一变化对公司利润产生了积极影响，反映出公司在资金管理方面取得一定成效，通过合理的资金运作，增加了利息收入，改善了财务状况。

研发费用：微增0.91%，持续投入创新

研发费用为8,169,311.73元，较上年同期的8,095,674.48元增长0.91%。虽然增长幅度较小，但公司持续投入研发，有助于保持技术竞争力，为未来发展奠定基础。公司目前拥有多项核心技术，并积极开展多个研发项目，如多功能复合新材料配方及工艺开发研究、赛克连续合成工艺技术开发项目等，有望为公司带来新的增长点。

研发人员情况：结构稳定，注重创新人才

公司研发人员数量为45人，占公司总人数的13.08%。学历结构上，硕士研究生2人，本科2人，专科23人，高中及以下18人；年龄结构上，30 - 40岁的有26人，是研发团队的中坚力量。整体研发人员结构相对稳定，为公司的技术创新提供了人力保障。公司应继续加强研发人才队伍建设，吸引更多高素质人才，提升创新能力。

现金流：经营、投资、筹资各有变化

经营活动现金流量净额：下降14.68%，经营获现能力略降

经营活动产生的现金流量净额为173,843,501.90元，较上年同期的203,759,189.26元下降14.68%。经营活动现金流入小计637,843,548.15元，增长6.90%；现金流出小计464,000,046.25元，增长18.09%。流出增长幅度大于流入，导致净额下降，表明公司经营活动获取现金的能力略有下降，需关注经营环节的资金管理和运营效率。

投资活动现金流量净额：下降148.16%，理财影响较大

投资活动产生的现金流量净额为 -344,323,098.24元，上年同期为 -138,753,179.10元。投资活动现金流入小计513,667,664.08元，下降24.54%；现金流出小计857,990,762.32元，增长4.70%。主要系报告期购买理财所致，公司在投资策略上的调整，使得投资活动现金流量净额变化较大，需关注理财投资的风险和收益情况。

筹资活动现金流量净额：由负转正，募集资金到账

筹资活动产生的现金流量净额为505,100,058.64元，上年同期为 -10,374,416.00元。筹资活动现金流入小计699,439,622.64元，主要系募集资金到账；现金流出小计194,339,564.00元，增长1773.26%。募集资金为公司发展提供了资金支持，但同时也需合理规划资金使用，确保资金的有效利用，以实现公司的战略目标。

可能面对的风险：多方面风险需关注

1. 市场竞争风险：行业较好的发展前景及较高产品附加值，可能吸引更多竞争者进入，加剧市场竞争，影响公司产品价格和销售规模，进而对盈利能力产生不利影响。
2. 环境保护风险：公司生产过程产生污染物，虽重视环保工作，但未来环保标准提高，可能增加环保成本，若环保设施及排放不达标，将对生产经营造成不利影响。
3. 安全生产风险：生产使用多种化工原材料，安全生产至关重要。虽建立安全管理制度，但仍存在因操作不当等引发安全事故的风险。
4. 国际贸易风险：国际政治经济形势变化，如贸易摩擦、汇率波动、经济增速放缓等，可能影响公司进出口业务，对管理模式和营销机制提出更高要求。
5. 项目投资风险：公司推进募投项目和新项目投资，实施过程中受国家产业政策、市场环境等因素影响，存在项目无法如期实施或效益未达预期的风险。
6. 经营业绩持续下滑风险：公司主营业务受市场竞争、行业景气度及宏观经济波动等因素影响，若未来形势不利，经营业绩存在持续下滑风险。

董事、监事、高级管理人报酬情况：整体稳定，激励与责任并重

董事长朱剑波报告期内从公司获得的税前报酬总额为101.25万元，总经理祁建新为101.08万元，副总经理闵建中为51.03万元，财务总监胡国兴为50.72万元。公司董事、监事和高级管理人员报酬的决策程序规范，根据岗位责任和公司经营目标完成情况确定薪酬。整体报酬情况相对稳定，体现了公司对管理层的激励与责任要求，有助于公司的稳定运营和发展。

综上所述，山东键邦新材料股份有限公司在2024年虽在业务拓展和研发投入上有所努力，但净利润下滑、费用增长等问题需引起重视。公司需应对市场竞争、环保、安全生产等多方面风险，合理规划资金使用，提升经营效率，以实现可持续发展，为股东创造更大价值。投资者在关注公司发展时，应密切留意上述财务数据变化及风险因素。

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