Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，本川智能发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.96亿元，同比增长16.67%；归母净利润为2373.96万元，同比增长391.81%；扣非归母净利润为1697.04万元，同比增长351.81%；基本每股收益0.3072元/股。

公司自2021年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5372.08万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对本川智能2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.96亿元，同比增长16.67%；净利润为2366.39万元，同比增长390.25%；经营活动净现金流为2818.46万元，同比下降62.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.5亿元、482.7万元、0.2亿元，同比变动分别为-11.77%、-89.85%、390.25%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长65.24%，营业收入同比增长16.67%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.03%，营业收入同比增长16.67%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为19.26%、25.82%、27.22%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.52%，营业成本同比增长13.85%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.52%，营业收入同比增长16.67%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.67%，经营活动净现金流同比下降62.22%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.1亿元、0.7亿元、0.3亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.87%，同比增长11.91%；净利率为3.97%，同比增长320.21%；净资产收益率（加权）为2.35%，同比增长400%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为19.25%、16.86%、18.87%，同比变动分别为-13.37%、-12.44%、11.91%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.86%增长至18.87%，应收账款周转率由去年同期4.26次下降至4.05次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.35%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.15%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为33.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为686.2万元，较期初变动率为206.54%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为24.21%，同比下降0.7%；流动比率为2.49，速动比率为2.16；总债务为1.03亿元，其中短期债务为1.03亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.31、0.26、0.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为430.2万元，较期初变动率为149.34%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长149.34%，营业成本同比增长13.85%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.1亿元、1亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别1.1亿元、0.7亿元、0.3亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.05，同比下降4.98%；存货周转率为5.58，同比增长27.49%；总资产周转率为0.45，同比增长19.39%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.86%、10.02%、12.39%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长86.33%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为833.1万元，较期初增长37.14%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.7亿元，较期初增长188.06%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.34%、5.25%、5.41%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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