神州数码2025年一季度财报解读：营业外支出激增1652.90%，其他收益锐减87.78%
2025年第一季度，神州数码集团股份有限公司（以下简称“神州数码”）的财务状况呈现出多维度的变化。通过对其财报的深入剖析，我们可以洞察公司在营收、利润、资产负债以及现金流等关键领域的表现，为投资者提供全面且专业的决策参考。
营收稳健增长，利润结构有变化
营业收入：稳步上扬，同比增长8.56%
报告期内，神州数码营业收入达到317.78亿元，较上年同期的292.72亿元增长了8.56%。这一增长表明公司业务在市场拓展方面取得了一定成效，市场份额或有所扩大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 31,778,428,736.85 | 29,271,539,087.87 | 8.56% |
净利润：略有下滑，需关注盈利持续性
归属于上市公司股东的净利润为2.17亿元，较上年同期的2.35亿元下降了7.51%。净利润的下滑可能受到多种因素影响，尽管营收增长，但成本控制、市场竞争等因素或许对利润空间造成了挤压。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 217,274,596.04 | 234,925,119.88 | -7.51% |
扣非净利润：实现增长，核心业务表现良好
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.24亿元，较上年同期的2.03亿元增长了10.39%。这一数据反映出公司核心业务的盈利能力有所增强，经营稳定性或许有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 223,853,196.60 | 202,780,612.66 | 10.39% |
基本每股收益：微幅下降，股东收益受影响
基本每股收益为0.3312元/股，较上年同期的0.3549元/股下降了6.68%。这意味着股东每持有一股所享有的收益略有减少，与净利润的下滑趋势相呼应。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.3312 | 0.3549 | -6.68% |
资产负债变动，关注结构合理性
应收账款：规模略有下降，关注回款风险
应收账款期末余额为115.64亿元，较期初的120.66亿元下降了4.16%。虽然规模有所下降，但仍需密切关注应收账款的回收情况，以确保公司资金链的稳定。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 11,563,788,329.12 | 12,066,378,295.01 | -4.16% |
应收票据：大幅减少，警惕票据风险
应收票据期末余额为7284.80万元，较期初的4.64亿元大幅下降了84.31%，主要原因是本报告期应收商业承兑汇票到期解付。这一变化虽减少了票据持有量，但仍需关注票据解付过程中的潜在风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 72,848,022.08 | 464,282,246.85 | -84.31% |
加权平均净资产收益率：有所下滑，资产运营效率待提升
加权平均净资产收益率为2.27%，较上年同期的2.70%下降了0.43%。这表明公司运用股东权益资产获取利润的能力略有减弱，需要进一步优化资产运营效率。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.27% | 2.70% | -0.43% |
存货：规模上升，关注库存管理
存货期末余额为130.85亿元，较期初的126.16亿元增长了3.71%。存货的增加可能会带来库存积压风险，公司需加强库存管理，确保存货的流动性。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 13,084,693,133.98 | 12,616,206,356.66 | 3.71% |
费用管控有成效，研发投入持续
销售费用：有所增长，关注投入产出
销售费用为4.74亿元，较上年同期的4.49亿元增长了5.45%。销售费用的增长可能是公司为拓展市场、提升销售业绩而增加投入，但需关注其投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动营收增长。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 473,857,101.02 | 449,356,803.64 | 5.45% |
管理费用：稳步增长，注重效率提升
管理费用为0.96亿元，较上年同期的0.82亿元增长了16.09%。公司在管理方面的投入增加，需要注重管理效率的提升，以避免管理成本过高对利润造成负面影响。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 95,505,362.41 | 82,268,199.44 | 16.09% |
财务费用：大幅下降，优化财务结构
财务费用为1.20亿元，较上年同期的2.22亿元下降了45.77%，主要原因是本报告期利息支出减少。这得益于公司财务结构的优化，降低了财务成本，对利润增长起到了积极作用。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 120,355,231.20 | 221,953,672.35 | -45.77% |
研发费用：持续投入，助力创新发展
研发费用为0.95亿元，较上年同期的0.87亿元增长了9.26%。公司持续投入研发，有助于提升产品竞争力和创新能力，为未来的发展奠定基础。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 95,309,807.30 | 87,232,831.18 | 9.26% |
现金流表现各异，关注资金动态
经营活动产生的现金流量净额：大幅增长，经营获现能力增强
经营活动产生的现金流量净额为27.29亿元，较上年同期的 -2.52亿元大幅增长了1184.29%。这表明公司经营活动获取现金的能力显著增强，经营状况良好，资金回笼情况有所改善。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 2,728,865,901.38 | -251,673,348.67 | 1184.29% |
投资活动产生的现金流量净额：小幅变动，关注投资策略
投资活动产生的现金流量净额为 -1.88亿元，与上年同期的 -1.89亿元相比略有变动。公司投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付等，需关注投资策略的合理性和投资项目的收益情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -187,771,203.08 | -189,130,688.34 | 0.72% |
筹资活动产生的现金流量净额：由正转负，关注偿债压力
筹资活动产生的现金流量净额为 -11.44亿元，上年同期为4.37亿元。主要原因是偿还债务支付的现金增加，这表明公司筹资策略有所调整，需关注公司偿债压力以及未来的筹资能力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -1,144,405,574.61 | 437,289,687.87 | -361.07% |
综合来看，神州数码在2025年第一季度虽在营收、核心业务盈利及经营现金流方面有积极表现，但净利润下滑、部分费用增长以及资产负债结构的变动等问题仍需关注。投资者应密切留意公司后续经营策略调整及财务状况变化，以做出更为稳健的投资决策。
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