上海建科2024年年报显示，公司在营业收入和净利润方面实现了增长，同时在费用控制、现金流管理等方面呈现出一定的特点。以下将对各项关键指标进行详细解读。

关键财务指标解读

营业收入：稳步增长，业务结构有亮点

2024年，上海建科营业收入为4,151,526,725.56元，较2023年的4,009,499,944.75元增长了3.54%。从业务板块来看，工程咨询服务收入2,242,589,755.59元，占比54.02% ，同比增长2.55%；检测与技术服务收入1,340,084,886.68元，占比32.28% ，同比增长11.72%，增速较为显著，成为推动营收增长的重要力量；环境低碳技术服务收入414,306,579.64元，占比9.98% ，同比下降6.27%；特种工程与产品销售收入130,297,340.40元，占比3.14% ，同比下降17.09%。公司需关注环境低碳技术服务和特种工程与产品销售板块的下滑趋势，分析原因并采取相应措施。

净利润：增长态势良好

归属于上市公司股东的净利润为342,576,156.63元，较2023年的315,760,908.29元增长了8.49%。净利润的增长得益于营收的增加以及公司在成本控制和运营管理方面的努力。然而，投资者仍需关注公司未来能否持续保持这一增长趋势，特别是在面对市场竞争和成本波动的情况下。

扣非净利润：显著增长，核心业务盈利能力增强

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为275,614,307.21元，较2023年的236,656,353.17元增长了16.46%。这表明公司核心业务的盈利能力得到了进一步提升，经营业绩具有较高的质量和稳定性。

基本每股收益与扣非每股收益：同步上升

基本每股收益为0.84元/股，较2023年的0.80元/股增长了5.00%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.67元/股，较2023年的0.60元/股增长了11.67%。这两项指标的增长，反映了公司盈利能力的增强，为股东带来了更好的回报。

费用分析

销售费用：增长15.02%，市场拓展力度加大

2024年销售费用为163,637,131.63元，较2023年的142,270,248.80元增长了15.02%。其中职工薪酬增长较为明显，从94,440,304.23元增至116,618,049.10元，表明公司可能在加大市场拓展和销售团队建设方面的投入。业务招待费、市场宣传与拓展费等也有一定增长，反映出公司积极开拓市场的策略。然而，需关注销售费用增长是否能有效转化为营收的持续增长，提升销售费用的投入产出效率。

管理费用：略有下降，精细化管理见成效

管理费用为542,846,543.54元，较2023年的555,956,304.61元下降了2.36%。公司表示主要系强化精细化管理，加大管理性支出的过程管控。虽然管理费用有所下降，但仍需持续关注公司在管理效率提升方面的举措，以确保在业务增长的同时，管理成本得到有效控制。

财务费用：基本持平，资金成本稳定

财务费用为 - 23,870,086.36元，与2023年的 - 23,749,098.27元基本持平。其中利息费用2,793,663.53元，利息收入28,262,335.19元，表明公司资金较为充裕，利息收入覆盖了利息费用，资金成本处于较低水平。

研发费用：增长11.53%，重视技术创新

研发费用为280,610,761.73元，较2023年的251,596,131.72元增长了11.53%。主要原因是公司为进一步加强研发能力，增加研发人员，提升研发人员薪酬水平。研发投入的增加有助于公司保持技术竞争力，特别是在绿色低碳、数字化等领域，但需关注研发成果的转化效率，确保研发投入能为公司带来长期的经济效益。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额：增长15.34%，经营回款改善

经营活动产生的现金流量净额为398,397,204.34元，较2023年的345,407,058.82元增长了15.34%，主要系经营回款增加。这表明公司在销售商品、提供劳务等经营活动中的现金回笼情况良好，经营活动的现金流状况得到改善，有利于公司的持续经营和发展。

投资活动产生的现金流量净额：流出增加，关注投资效益

投资活动产生的现金流量净额为 - 228,628,841.18元，较2023年的 - 129,034,089.76元，流出金额有所增加，主要系新增对外股权投资支出。公司在积极进行对外投资布局，以拓展业务领域和提升竞争力，但需密切关注投资项目的效益，确保投资回报能达到预期。

筹资活动产生的现金流量净额：由正转负，关注资金安排

筹资活动产生的现金流量净额为 - 294,205,745.84元，203年为476,086,331.42元，同比下降161.80%。一方面系上年有收到募集资金，另一方面系本期股份回购以及小股东股权收购。公司需合理安排资金，确保在进行股权交易等筹资活动时，维持良好的资金流动性和财务状况。

研发情况

研发投入：持续增加，占比稳定

2024年研发投入合计280,610,761.73元，全部费用化，研发投入总额占营业收入比例为6.76%。持续的研发投入体现了公司对技术创新的重视，有助于提升公司的核心竞争力，在市场竞争中占据优势地位。

研发人员情况

公司研发人员数量为618人，占公司总人数的比例为5.97%。从学历结构看，博士研究生65人，硕士研究生282人，本科252人，专科19人；从年龄结构看，30岁以下（不含30岁）105人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）271人，40 - 50岁（含40岁，不含50岁）183人，50 - 60岁（含50岁，不含60岁）54人。研发人员结构较为合理，但仍需持续吸引和培养高素质研发人才，以满足公司技术创新的需求。

风险提示

宏观经济和行业波动风险

公司主营业务受宏观调控政策、经济运行周期的综合影响较大。如2024年建筑业投资同比下降1.9%、房地产开发投资同比下降10.6%，以传统建设业服务为主的企业面临市场收缩、行业下行的巨大压力。尽管公司在部分新兴领域有所布局，但仍需密切关注宏观经济和行业动态，及时调整经营策略。

人才流失及人力成本上升的风险

作为技术、人才密集型行业，专业技术人员和管理人员的稳定至关重要。若出现人才流失，将给公司经营发展带来不利影响。同时，人力成本的增加可能导致毛利率下降，公司需有效提升服务价格和管理效率，以应对这一风险。

市场竞争加剧的风险

工程咨询服务、检测与技术服务等核心业务市场化程度高，竞争激烈。近年来相关机构数量持续上升，公司若不能在战略规划、经营管理、市场开拓、技术创新等方面与时俱进，将可能失去竞争优势及市场份额。

应收账款发生坏账风险

随着营业收入增加，应收账款余额呈增长趋势。公司部分项目服务周期长、款项结算流程复杂，主要客户为政府及国有企业，付款审批手续严格、流程较长，未来应收账款可能继续上升，存在坏账损失增加的风险，公司需加强应收账款管理，降低坏账风险。

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