泉阳泉2025年一季度财报解读：经营现金流大增230.08%，财务费用由负转正
2025年第一季度，吉林泉阳泉股份有限公司（以下简称“泉阳泉”）交出了一份喜忧参半的成绩单。公司营业收入实现增长，经营活动现金流量净额大幅提升，但财务费用由负转正等变化值得投资者关注。
营收增长得益于矿泉水销量提升
泉阳泉一季度营业收入为3.07亿元，较上年同期的2.33亿元增长31.74%。公司表示，主要原因系矿泉水销量同比增加所致。这表明公司产品市场需求向好，销售策略取得一定成效。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 307,040,872.56 | 233,066,305.55 | 31.74 |
净利润扭亏为盈，非经常性损益影响大
归属于上市公司股东的净利润为510.93万元，上年同期为 -566.25万元，成功实现扭亏为盈。主要原因系公司营业收入同比增加。不过，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为138.16万元，上年同期为 -2650.32万元。非经常性损益合计372.77万元，包括政府补助96.93万元、金融资产公允价值变动损益128.28万元、资金占用费257.10万元等。可见，非经常性损益对净利润影响较大，公司核心经营业务盈利能力有待进一步提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 5,109,271.76 | -5,662,522.02 | 不适用 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 1,381,572.54 | -26,503,175.12 | 不适用 |
基本每股收益转正，盈利能力改善
基本每股收益为0.01元/股，上年同期为 -0.01元/股。这主要系公司本期归属于上市公司股东净利润同比增加所致，反映出公司盈利能力有所改善。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.01 | -0.01 | 不适用 |
应收账款微增，关注回款风险
应收账款为3.45亿元，较上年末的3.40亿元增长1.43%，变动幅度较小。公司运营相对稳定，但仍需关注应收账款的回款情况，避免坏账风险。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 344,649,888.94 | 339,805,251.61 | 1.43 |
应收票据略有下降
应收票据为67.96万元，较上年末的74.69万元下降9.01% ，表明公司应收票据规模有所减小。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 679,606.00 | 746,940.50 | -9.01 |
加权平均净资产收益率由负转正
加权平均净资产收益率本期为0.42%，上年同期为 -0.47%，实现由负转正。主要原因系公司本期归属于上市公司股东净利润同比增加，显示公司运用股东权益获取收益的能力有所提升。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.42 | -0.47 | 不适用 |
存货有所下降
存货为1.68亿元，较上年末的1.82亿元下降8.04%，表明公司存货管理效率有所提高，库存压力有所减轻。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 167,762,616.55 | 182,432,513.84 | -8.04 |
销售费用增长，市场推广力度加大
销售费用为4463.88万元，较上年同期的3886.02万元增长14.87%。公司加大市场推广力度，以促进产品销售，但需关注投入产出比，确保销售费用增长能有效带动业绩提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 44,638,809.86 | 38,860,229.17 | 14.87 |
管理费用小幅增长
管理费用为2642.27万元，较上年同期的2544.32万元增长3.85%，整体较为稳定，公司管理运营成本控制相对平稳。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 26,422,688.28 | 25,443,221.48 | 3.85 |
财务费用由负转正
财务费用为631.71万元，上年同期为 -841.13万元。其中利息费用1061.82万元，利息收入447.36万元。上年同期利息费用1510.09万元，利息收入2366.33万元。本期财务费用由负转正，可能对公司利润产生一定影响，需关注公司资金成本变化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 6,317,132.44 | -8,411,347.29 | 不适用 |
| 其中：利息费用 | 10,618,239.52 | 15,100,908.28 | -29.68 |
| 利息收入 | 4,473,610.25 | 23,663,295.91 | -81.94 |
研发费用略有增长
研发费用为253.98万元，较上年同期的250.06万元增长1.57%，公司持续投入研发，为产品创新和竞争力提升提供支持。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 2,539,821.12 | 2,500,556.19 | 1.57 |
经营活动现金流净额大增
经营活动产生的现金流量净额为1.08亿元，较上年同期的3280.85万元增长230.08%。主要原因系公司报告期收到财政贴息资金，上期未发生所致。这表明公司经营活动现金回笼情况良好，经营活动创现能力增强。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 108,293,402.95 | 32,808,495.52 | 230.08 |
投资活动现金流表现
投资活动现金流入小计为2.15亿元，上年同期为1.67亿元，主要为收回投资收到的现金和取得投资收益收到的现金。投资活动现金流出小计为31.90亿元，上年同期为19.41亿元，主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金。投资活动产生的现金流量净额为负，公司在积极进行投资布局，但需关注投资项目的收益情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 投资活动现金流入小计 | 214,593,398.19 | 167,150,942.46 |
| 投资活动现金流出小计 | 318,981,265.86 | 194,056,789.58 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -104,387,867.67 | -26,905,847.12 |
筹资活动现金流情况
筹资活动现金流入小计为3.29亿元，上年同期为0.85亿元，主要为取得借款收到的现金。筹资活动现金流出小计为3.65亿元，上年同期为1.10亿元，主要用于偿还债务支付的现金和分配股利、利润或偿付利息支付的现金。筹资活动产生的现金流量净额为 -3603.39万元，上年同期为 -2564.69万元，公司筹资活动现金流出大于流入，需关注公司偿债压力和资金链情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动现金流入小计 | 328,500,000.00 | 84,500,000.00 |
| 筹资活动现金流出小计 | 364,533,935.57 | 110,146,934.27 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -36,033,935.57 | -25,646,934.27 |
总体来看，泉阳泉2025年第一季度在营业收入和经营现金流方面表现亮眼，但财务费用变化、非经常性损益占比较大等问题需投资者密切关注，公司需进一步提升核心业务盈利能力，优化财务结构，以实现可持续发展。
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