扬州金泉2025年第一季度财报已发布，多项财务数据出现明显变化，其中扣非净利润大幅下降，财务费用也有超99%的降幅，值得投资者关注。

营收增长8.85%，市场拓展有成效

本季度扬州金泉营业收入为239,093,575.05元，上年同期为219,661,698.68元，同比增长8.85%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，业务规模有所扩大。

净利润下滑26.99%，盈利承压

归属于上市公司股东的净利润为30,729,510.06元，而上年同期为42,087,657.48元，同比减少26.99%。净利润的下滑反映出公司在盈利能力上承受着一定压力。

扣非净利润降36.34%，核心业务盈利堪忧

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为27,232,685.04元，上年同期为42,780,754.40元，降幅达36.34%。主要原因是户外市场竞争加剧，公司对传统产品议价能力降低，毛利率下滑，且公司规模扩大导致期间费用上升。这显示公司核心业务盈利能力面临较大挑战。

基本每股收益下降28.57%，股东收益减少

基本每股收益为0.45元/股，上年同期为0.63元/股，下降28.57%。这意味着股东的每股收益减少，对投资者回报产生了不利影响。

加权平均净资产收益率下滑，资产运营效率待提升

加权平均净资产收益率为2.20%，上年同期为3.11%，减少0.91个百分点。该指标下滑表明公司资产运营效率有待提高，在利用净资产创造利润方面表现不如以往。

存货微降，关注库存管理

存货为167,070,449.70元，上年度末为174,185,776.58元，略有下降。虽然降幅不大，但公司仍需关注库存管理，确保存货周转顺畅，避免积压风险。

销售费用上升，市场推广力度加大

销售费用虽未单独列出具体数据变化，但结合整体经营情况，在营收增长背景下，推测公司为扩大市场份额加大了市场推广力度，从而导致销售费用上升。

管理费用增加，规模扩张带来成本上升

管理费用为14,384,665.51元，上年同期为11,630,868.18元。公司规模扩大使得管理复杂度增加，进而导致管理费用上升，如何优化管理流程、控制管理成本成为公司需要思考的问题。

财务费用降幅超99%，资金成本改善

财务费用为 - 92,926.92元，上年同期为 - 7,819,552.22元。财务费用大幅下降，主要得益于利息收入增加或利息支出减少，反映出公司资金成本得到改善。

研发费用微降，创新投入需稳定

研发费用为5,792,981.62元，上年同期为5,897,833.49元，略有下降。在竞争激烈的户外市场，稳定的研发投入对公司创新发展至关重要，需关注后续研发投入策略。

经营现金流净额减少，运营效率待优化

经营活动产生的现金流量净额为41,901,232.02元，上年同期为48,514,050.77元，有所减少。这可能暗示公司在经营运营效率方面存在一定问题，需要优化运营流程，确保经营活动现金流畅通。

投资现金流净额由负转正，投资策略有调整

投资活动产生的现金流量净额为5,376,517.31元，上年同期为 - 89,860,123.32元。从负数转为正数，表明公司投资策略有所调整，投资活动现金流入大幅增加，需关注投资项目的可持续性和收益情况。

筹资现金流净额变化大，关注资金来源与用途

筹资活动产生的现金流量净额数据变化较大，需关注公司资金来源和用途是否合理，是否会对公司财务状况和发展战略产生影响。虽然报告中未明确具体原因，但这一变化值得投资者深入探究。

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