Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，通宇通讯发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为11.94亿元，同比下降7.71%；归母净利润为4138.51万元，同比下降49.03%；扣非归母净利润为-165.63万元，同比增长91.59%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2016年3月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.62亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.25元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对通宇通讯2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.94亿元，同比下降7.71%；净利润为4138.51万元，同比下降49%；经营活动净现金流为-151.63万元，同比增长96.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为11.9亿元，同比下降7.71%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为98.27%，-0.42%，-49.03%，变动趋势持续下降。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.4亿元，扣非净利润为-165.6万元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.71%，税金及附加同比变动37.09%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为35.48%、46.22%、46.78%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.71%，经营活动净现金流同比增长96.42%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-151.6万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.037低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为22.21%，同比增长10.1%；净利率为3.47%，同比下降44.74%；净资产收益率（加权）为1.48%，同比下降49.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为22.21%，同比大幅增长10.1%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.47%，同比大幅下降44.74%。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.39%、20.81%、22.21%持续增长，应收账款周转率分别为2.62次、2.36次、2.06次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.81%增长至22.21%，销售净利率由去年同期6.27%下降至3.47%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.48%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.97%，2.91%，1.48%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.31%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为32.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为485.96%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为62.51%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为19.75%，同比下降19.53%；流动比率为3.86，速动比率为3.49；总债务为2.79亿元，其中短期债务为2.79亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为584.55%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长584.55%，营业成本同比增长-10.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.06，同比下降12.45%；存货周转率为3.04，同比增长17.45%；总资产周转率为0.33，同比下降6.32%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.62，2.36，2.06，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为13.97%、16.1%、16.12%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.38，0.36，0.33，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长2471.27%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.2亿元，较期初增长42.26%，所得税费用为-341.8万元。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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