Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，松芝股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为49.99亿元，同比增长5.05%；归母净利润为1.36亿元，同比增长36.69%；扣非归母净利润为8935.53万元，同比增长57.62%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2010年6月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为7.54亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对松芝股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为49.99亿元，同比增长5.05%；净利润为1.6亿元，同比增长31.61%；经营活动净现金流为5亿元，同比增长36.64%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.05%，税金及附加同比变动-14.02%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长51.72%，营业收入同比增长5.05%，应收账款增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.17%，同比下降4.17%；净利率为3.21%，同比增长25.28%；净资产收益率（加权）为3.5%，同比增长33.08%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为18.1%、16.61%、15.17%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为6.44%、-1.74%、-0.26%、-1.23%，同比变动分别为27.3%、125.04%、-73.13%、61.78%，销售净利率较为波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期16.61%下降至15.17%，销售净利率由去年同期2.56%增长至3.21%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.5%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.63%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为45.49%，同比增长10.79%；流动比率为1.68，速动比率为1.42；总债务为14.44亿元，其中短期债务为14.44亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为40.55%，41.06%，45.49%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.87、0.82、0.67，持续下降。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.43，同比下降18.18%；存货周转率为4.75，同比增长5.76%；总资产周转率为0.65，同比下降2.25%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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