中船（邯郸）派瑞特种气体股份有限公司（以下简称“中船特气”）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入1,928,659,920.89元，同比增长19.33%；归属于上市公司股东的净利润为303,928,380.24元，同比下降9.24%。这两个关键数据的变化，勾勒出公司在过去一年中的经营态势，值得投资者深入分析。

营收稳健增长，市场拓展成效显著

营收增长态势良好

中船特气2024年营业收入达到1,928,659,920.89元，与2023年的1,616,279,413.69元相比，增长了19.33%。这一增长主要得益于公司在市场拓展方面的积极努力。公司以市场为导向，客户需求为中心，不断扩展客户群体。例如，电子特种气体营业收入同比增长14.07%，三氟甲磺酸系列产品营业收入更是同比增长106.30%。公司产品销售量也同比上升，据内部统计，三氟化氮全球覆盖率65.03%、六氟化钨全球覆盖率70.31%、氯化氢全球覆盖率42.96%、三氟甲磺酸全球覆盖率83%等，且实现销售收入的新产品数量较2023年度增长19.05%。

各行业及产品营收分析

从分行业情况来看，化工材料、医药、锂电新能源等行业营业收入增长显著，分别为148.76%、156.05%、70.07%，主要源于客户需求增加。三氟甲磺酸系列产品表现突出，其营业收入增长106.30%，同样是因为客户需求的推动。从地区分布看，西南地区营业收入增长98.29%，主要是京东方需求增长所致。不同销售模式下，寄售模式营业收入和营业成本变动主要因寄售客户增加。这些数据反映出公司产品在不同行业、地区以及销售模式下的市场需求差异和增长动力。

净利润下滑，多重因素共同作用

净利润下降情况

归属于上市公司股东的净利润为303,928,380.24元，相较于2023年的334,859,162.65元，下降了9.24%。这一下滑趋势需要引起投资者的关注。

净利润下滑原因剖析

净利润下滑主要有以下几方面原因。一是报告期内含募投项目在内的新建项目转固后计提折旧，与产能逐步释放之间存在一定时间差，导致成本增加。二是成熟产品如三氟化氮等竞争加剧、价格下滑，压缩了利润空间。尽管公司不断拓展产品品类，新产品如氟化氢、三氟甲磺酰氟、乙炔等毛利率保持较高水平，但仍不足以抵消上述因素的影响。

扣非净利润下滑，非经常性损益影响明显

扣非净利润变动

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为206,132,376.56元，2023年为244,398,142.03元，同比下降15.66%。

非经常性损益项目分析

非经常性损益合计为97,796,003.68元，其中计入当期损益的政府补助为110,430,624.52元，占比较大。这表明公司的盈利在一定程度上依赖于政府补助等非经常性项目。若未来政府补助政策发生变化，公司的净利润可能受到较大影响。

基本每股收益与扣非每股收益下降

基本每股收益情况

基本每股收益为0.57元/股，2023年为0.67元/股，同比下降14.93%。这一数据的下降与净利润的下滑趋势一致，反映了公司盈利能力的变化对股东收益的影响。

扣非每股收益情况

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.39元/股，2023年为0.49元/股，同比下降20.41%。这进一步表明，在剔除非经常性损益后，公司核心业务的盈利能力有所减弱。

费用分析：结构有变化，影响各不同

销售费用微降

销售费用为142,013,728.60元，较2023年的146,982,475.07元下降3.38%。变动比例较小，说明公司在销售费用的控制上保持相对稳定，没有因营收增长而大幅增加销售支出。

管理费用上升

管理费用为90,354,273.09元，比2023年的76,425,861.90元增长18.22%。主要原因是服务费用和管理人员增加，这可能是公司为了支持业务扩张，加强内部管理所做出的调整，但也需要关注管理效率是否随之提升。

财务费用变化显著

财务费用为 - 52,621,596.52元，2023年为 - 36,423,570.11元，同比下降44.47%。这主要是因为2024年利息收入增加，表明公司在资金管理方面取得一定成效，通过合理的资金运作增加了收益。

研发费用稳定增长

研发费用为168,150,590.58元，较2023年的160,689,517.27元增长4.64%。公司持续投入研发，研发投入占营业收入比例为8.72%，虽然较上年减少1.22个百分点，但仍保持在较高水平。报告期内，公司研发投入168,150,590.58元，比上年同期增加4.64%，研发投入强度逐年增加，这有助于公司保持技术竞争力，为未来发展奠定基础。

研发投入与人员情况：持续投入，人才是关键

研发投入情况

公司高度重视研发，2024年研发投入168,150,590.58元，比上年同期增加4.64%。研发投入占营业收入比例为8.72%，虽较上年有小幅下降，但整体仍维持在较高水平。公司持续的研发投入为技术创新和产品升级提供了有力支持。

研发人员情况

研发人员数量为127人，较2023年的114人有所增加，占公司总人数的比例为16.06%。研发人员薪酬合计17,157,553.73元，平均薪酬135,098.85元。从学历结构看，博士研究生5人、硕士研究生67人、本科31人、专科21人、高中及以下3人；从年龄结构看，30岁以下（不含30岁）46人、30 - 40岁（含30岁，不含40岁）52人、40 - 50岁（含40岁，不含50岁）16人、50 - 60岁（含50岁，不含60岁）12人、60岁及以上1人。合理的人员结构为公司的研发创新提供了人才保障。

现金流分析：经营稳健，投资与筹资有波动

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额为617,028,585.30元，较2023年的527,361,381.19元增长17.00%。这主要得益于营业收入的增加，表明公司核心经营业务的现金创造能力较强，经营状况较为稳健。

投资活动现金流

投资活动产生的现金流量净额为 - 841,642,278.61元，2023年为 - 923,349,844.45元，变动比例为8.85%。公司2024年在建项目按计划进行，同时利用自有资金购买理财产品到期赎回，导致投资活动现金流出有所变化。这显示公司在积极推进项目建设的同时，也注重资金的合理配置。

筹资活动现金流

筹资活动产生的现金流量净额为 - 112,109,318.52元，而2023年为2,679,614,910.61元，同比下降104.18%。主要原因是公司2023年首次公开发行股票收到募集资金，2024年未发行股份，使得筹资活动现金流入大幅减少。这一变化反映了公司在不同阶段的筹资策略调整。

风险提示：多方面风险需关注

核心竞争力风险

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