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4月26日，艾森股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为4.32亿元，同比增长20.04%；归母净利润为3347.75万元，同比增长2.51%；扣非归母净利润为2439.14万元，同比下降10.21%；基本每股收益0.38元/股。

公司自2023年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1712.92万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对艾森股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.32亿元，同比增长20.04%；净利润为3347.75万元，同比增长2.51%；经营活动净现金流为-2471.86万元，同比增长70.76%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长28.6%，营业收入同比增长20.04%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为33.88%、42.25%、45.27%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长55.53%，营业成本同比增长21.29%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长55.53%，营业收入同比增长20.04%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.738低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.42%，同比下降2.79%；净利率为7.75%，同比下降14.6%；净资产收益率（加权）为3.29%，同比下降54.11%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为26.42%，同比下降2.79%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.29%，同比大幅下降54.11%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.29%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.89%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为21.38%，同比增长3.8%；流动比率为2.18，速动比率为1.94；总债务为1.81亿元，其中短期债务为1.81亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.18。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.95、0.96、0.85，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为11.98%、14.13%、18.53%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为321.26%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长321.26%，营业成本同比增长21.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为107.12%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为186.6万元，较期初变动率为71.53%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.3亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-2亿元、-0.6亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、0.6亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-0.8亿元、-0.2亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.49，同比下降9.63%；存货周转率为6.29，同比下降11.05%；总资产周转率为0.34，同比下降12.39%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.84，2.75，2.49，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.59，0.39，0.34，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.1亿元，较期初增长35.85%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.63、1.55、1.37，持续下降。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为27.26%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.4亿元，较期初增长247.9%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.2亿元，较期初增长46.46%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长26.83%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.54%、5.59%、5.91%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长20.99%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.99%，营业收入同比增长20.04%，管理费用增速高于营业收入增速。

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