Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，联创电子发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为102.12亿元，同比增长3.69%；归母净利润为-5.53亿元，同比增长44.29%；扣非归母净利润为-6.1亿元，同比增长39.92%；基本每股收益-0.52元/股。

公司自2004年9月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为2.74亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对联创电子2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为102.12亿元，同比增长3.69%；净利润为-6.21亿元，同比增长41.37%；经营活动净现金流为3.45亿元，同比增长64.16%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、-10.6亿元、-6.2亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、-10.6亿元、-6.2亿元，同比变动分别为-24.33%、-1715.89%、41.37%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长476.86%，营业收入同比增长3.7%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.32%，营业成本同比增长2.68%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.32%，营业收入同比增长3.7%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为11.69、-0.2、-0.56，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为9.19%，同比增长10.83%；净利率为-6.09%，同比增长43.46%；净资产收益率（加权）为-22.3%，同比增长25.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为12.13%、8.29%、9.19%，同比变动分别为26%、-31.63%、10.83%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.29%增长至9.19%，存货周转率由去年同期5.79次下降至4.61次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-22.3%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.49%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为83.52%，同比增长8.87%；流动比率为0.73，速动比率为0.48；总债务为79.41亿元，其中短期债务为56.88亿元，短期债务占总债务比为71.63%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为69.37%，76.72%，83.52%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.08，0.88，0.73，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.17、0.15、0.14，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为154.17%、205.72%、299.56%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为13.4亿元、17.3亿元、13.6亿元，公司经营活动净现金流分别7.7亿元、2.1亿元、3.5亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.75，同比增长12.59%；存货周转率为4.61，同比下降20.37%；总资产周转率为0.65，同比增长0.18%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.41，5.79，4.61，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.24%、11.34%、14.24%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.06、2.59、2.52，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为14.6亿元，较期初增长31.05%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为6.9亿元，较期初增长39%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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