鹰眼预警：同力日升应收账款/营业收入比值持续增长
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，同力日升发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为25.26亿元，同比增长3.82%；归母净利润为2.46亿元，同比增长13.48%；扣非归母净利润为2.42亿元，同比增长35.81%；基本每股收益1.42元/股。
公司自2021年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.5亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对同力日升2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为25.26亿元，同比增长3.82%；净利润为3.76亿元，同比增长45.56%；经营活动净现金流为3.77亿元，同比增长49.82%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.82%，营业成本同比下降6.94%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 24.52亿 | 24.33亿 | 25.26亿 |
| 营业成本（元） | 20.65亿 | 19.65亿 | 18.31亿 |
| 营业收入增速 | 6.83% | -0.79% | 3.82% |
| 营业成本增速 | 5.05% | -4.86% | -6.94% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为29.09%、42.23%、47.06%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 7.13亿 | 10.28亿 | 11.89亿 |
| 营业收入（元） | 24.52亿 | 24.33亿 | 25.26亿 |
| 应收账款/营业收入 | 29.09% | 42.23% | 47.06% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为27.5%，同比增长43.86%；净利率为14.88%，同比增长40.2%；净资产收益率（加权）为13%，同比增长2.52%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为27.5%，同比大幅增长43.86%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 15.78% | 19.24% | 27.5% |
| 销售毛利率增速 | 9.93% | 21.92% | 43.86% |
• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为15.78%、19.24%、27.5%持续增长，存货周转率分别为8.32次、5.23次、4.48次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 15.78% | 19.24% | 27.5% |
| 存货周转率（次） | 8.32 | 5.23 | 4.48 |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为15.78%、19.24%、27.5%持续增长，应收账款周转率分别为3.74次、2.8次、2.28次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 15.78% | 19.24% | 27.5% |
| 应收账款周转率（次） | 3.74 | 2.8 | 2.28 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为48.73%，同比增长9.6%；流动比率为1.41，速动比率为1.26；总债务为5.11亿元，其中短期债务为4.93亿元，短期债务占总债务比为96.48%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为36.62%，44.46%，48.73%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 36.62% | 44.46% | 48.73% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.25，1.77，1.41，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.25 | 1.77 | 1.41 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.66、0.38、0.31，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.66 | 0.38 | 0.31 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.2亿元，较期初变动率为31.77%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 2.47亿 |
| 本期预付账款（元） | 3.25亿 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为6.92%、8.8%、11.8%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 1.44亿 | 2.47亿 | 3.25亿 |
| 流动资产（元） | 20.8亿 | 28亿 | 27.52亿 |
| 预付账款/流动资产 | 6.92% | 8.8% | 11.8% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长31.77%，营业成本同比增长-6.94%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 137.49% | 71.23% | 31.77% |
| 营业成本增速 | 5.05% | -4.86% | -6.94% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2亿元，较期初变动率为150.73%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 8165.44万 |
| 本期应付票据（元） | 2.05亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.28，同比下降18.44%；存货周转率为4.48，同比下降14.54%；总资产周转率为0.61，同比下降17.1%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.74，2.8，2.28，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 3.74 | 2.8 | 2.28 |
| 应收账款周转率增速 | -22.52% | -25.36% | -18.44% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为8.32，5.23，4.48，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 8.32 | 5.23 | 4.48 |
| 存货周转率增速 | -0.88% | -37.13% | -14.54% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1，0.74，0.61，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 1 | 0.74 | 0.61 |
| 总资产周转率增速 | -31.76% | -26.23% | -17.1% |
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7.9亿元，较期初增长115.26%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 3.67亿 |
| 本期固定资产（元） | 7.89亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.01、6.64、3.2，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 24.52亿 | 24.33亿 | 25.26亿 |
| 固定资产（元） | 3.06亿 | 3.67亿 | 7.89亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 8.01 | 6.64 | 3.2 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.7亿元，较期初增长676.23%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 5997.26万 |
| 本期在建工程（元） | 4.66亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长35.18%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 901.99万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1219.35万 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.1亿元，较期初增长55.92%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 1.34亿 |
| 本期无形资产（元） | 2.08亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长84.77%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 1.1亿 | 6827.86万 | 1.26亿 |
| 管理费用增速 | 82.99% | -37.92% | 84.77% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长84.77%，营业收入同比增长3.82%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 6.83% | -0.79% | 3.82% |
| 管理费用增速 | 82.99% | -37.92% | 84.77% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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