Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，斯达半导发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为33.91亿元，同比下降7.44%；归母净利润为5.08亿元，同比下降44.24%；扣非归母净利润为4.87亿元，同比下降45.01%；基本每股收益2.12元/股。

公司自2020年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为7.33亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6.36元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对斯达半导2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为33.91亿元，同比下降7.44%；净利润为5.13亿元，同比下降44.24%；经营活动净现金流为9.63亿元，同比增长151.55%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为58.53%，35.39%，-7.44%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为105.24%，11.36%，-44.25%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为101.64%，16.25%，-45.01%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.44%，税金及附加同比变动54.02%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长32.1%，营业收入同比增长-7.44%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.44%，经营活动净现金流同比增长151.55%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为31.55%，同比下降15.87%；净利率为15.14%，同比下降39.76%；净资产收益率（加权）为7.8%，同比下降48.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为40.3%、37.51%、31.55%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为30.34%，25.14%，15.14%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.3%，15.07%，7.8%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为30.09%，同比增长28.34%；流动比率为3.83，速动比率为2.55；总债务为16.25亿元，其中短期债务为1880.14万元，短期债务占总债务比为1.16%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为8.91，6.31，3.83，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.05、1.72、1.19，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为11.62%、16.12%、24.1%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为13亿元、22亿元、20亿元，公司经营活动净现金流分别6.7亿元、3.8亿元、9.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.23，同比下降28.89%；存货周转率为1.83，同比下降21.7%；总资产周转率为0.37，同比下降20.29%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.14，5.95，4.23，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.94，2.33，1.83，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.59%、8.14%、9.46%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为25亿元，较期初增长66.09%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.05、2.43、1.36，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为30.6亿元，较期初增长83.46%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为30.6亿元，固定资产为25亿元，在建工程超过固定资产。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1亿元，同比增长23.44%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.44%，营业收入同比增长-7.44%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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