Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，秋乐种业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3.91亿元，同比下降26.77%；归母净利润为5044万元，同比下降36.49%；扣非归母净利润为2020.78万元，同比下降71.84%；基本每股收益0.31元/股。

公司自2022年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5782万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对秋乐种业2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.91亿元，同比下降26.77%；净利润为5044万元，同比下降36.49%；经营活动净现金流为-1430.57万元，同比下降128.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为29.24%，22.1%，-26.77%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为54.01%，28.68%，-36.49%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为71.03%，24.4%，-71.84%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、0.8亿元、0.5亿元，同比变动分别为54.01%、28.68%、-36.49%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-26.77%，税金及附加同比变动13.18%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.56%，营业成本同比增长-22.21%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.56%，营业收入同比增长-26.77%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.2亿元、0.5亿元、-0.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.284低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.01、0.62、-0.28，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为27.86%，同比下降13.18%；净利率为12.89%，同比下降13.27%；净资产收益率（加权）为9.18%，同比下降40.58%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为32.75%、32.09%、27.86%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为24.67%，同比下降14.6%；流动比率为4.12，速动比率为2.9；总债务为8.92万元，其中短期债务为8.92万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.6、0.25、-0.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为457.8万元，较期初变动率为73.86%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.33%、0.42%、0.75%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长73.86%，营业成本同比增长-22.21%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-0.2亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为9.06，同比下降21.98%；存货周转率为1.73，同比下降42.67%；总资产周转率为0.52，同比下降28.29%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为9.06，同比大幅下降至21.98%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.72，3.01，1.73，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为13.19%、19.22%、24.18%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.76，0.72，0.52，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.7亿元，较期初增长43220.63%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为957.1万元，较期初增长5476.42%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为541.9万元，较期初增长132.99%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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