天洋新材2025年第一季度财报解读：扣非净利润暴跌551.08%，经营现重大转折？
天洋新材（上海）科技股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现大幅变动，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降551.08%，基本每股收益同比下降200.00%，公司财务状况变化值得投资者高度关注。
营收下滑超两成，市场拓展遇阻？
报告期内，天洋新材营业收入为218,998,876.10元，较上年同期的289,647,776.70元减少24.39%。这表明公司在市场份额的争夺中面临挑战，产品或服务的市场需求可能出现萎缩，或者竞争对手的冲击较大。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 218,998,876.10 | 289,647,776.70 | -24.39 |
净利润由盈转亏，盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的净利润为 -2,537,872.93元，上年同期为5,455,355.32元，同比下降146.52%。净利润的大幅下滑，甚至由盈转亏，反映出公司盈利能力的急剧下降，可能是由于成本控制不力、市场环境恶化等多种因素导致。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -2,537,872.93 | 5,455,355.32 | -146.52 |
扣非净利润暴跌，主业经营承压
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -3,092,372.01元，上年同期为685,548.14元，同比下降551.08%。这一数据的巨大变化，说明公司主营业务的盈利能力面临严重问题，核心业务的市场竞争力和盈利质量亟待提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -3,092,372.01 | 685,548.14 | -551.08 |
基本每股收益减半，股东收益缩水
基本每股收益为 -0.01元/股，上年同期为0.01元/股，同比下降200.00%。这意味着股东每持有一股所享有的收益大幅减少，对股东的回报水平明显降低。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.01 | 0.01 | -200.00 |
应收票据减少，账款回收或改善
应收票据期末余额为180,710,342.71元，较期初的228,760,429.73元减少48,050,087.02元。应收票据的减少，可能意味着公司在账款回收方面有所改善，或者业务结算方式发生了变化。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 180,710,342.71 | 228,760,429.73 | -48,050,087.02 |
应收账款微增，警惕坏账风险
应收账款期末余额为337,853,964.06元，较期初的334,342,624.46元增长3,511,339.60元，增长幅度较小。虽然增长幅度不大，但仍需关注应收账款的回收情况，警惕坏账风险的增加。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 337,853,964.06 | 334,342,624.46 | 3,511,339.60 |
存货略增，关注库存管理
存货期末余额为158,105,778.86元，较期初的155,422,049.98元增长2,683,728.88元。存货的增加可能会占用公司更多的资金，需要关注公司的库存管理策略，避免因存货积压导致的成本上升和资产减值风险。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 158,105,778.86 | 155,422,049.98 | 2,683,728.88 |
销售费用上升，市场推广力度加大？
销售费用为13,663,134.84元，较上年同期的11,823,289.13元增长15.56%。销售费用的增加，可能是公司为了应对营收下滑，加大了市场推广和销售渠道拓展的力度，但效果尚未在营收数据上得到明显体现。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 13,663,134.84 | 11,823,289.13 | 15.56 |
管理费用增加，内部运营成本上升
管理费用为24,281,705.70元，较上年同期的18,996,680.06元增长27.81%。报告中提到管理费用 - 折旧较上年同期增加，这可能是导致管理费用上升的原因之一，公司内部运营成本的上升需要引起重视。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 24,281,705.70 | 18,996,680.06 | 27.81 |
财务费用由负转正，利息负担加重
财务费用为4,289,970.35元，上年同期为 -2,405,729.37元。报告期内利息收入较上年同期减少，导致财务费用由负转正，公司的利息负担加重，对利润产生了不利影响。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 |
|---|---|---|
| 财务费用（元） | 4,289,970.35 | -2,405,729.37 |
研发费用微涨，创新投入持续
研发费用为7,760,621.98元，较上年同期的7,519,526.74元增长3.21%。虽然增长幅度较小，但表明公司仍在持续投入研发，以提升产品竞争力和创新能力，不过研发成果转化为实际经济效益的效果有待观察。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 7,760,621.98 | 7,519,526.74 | 3.21 |
经营现金流由负转正，运营改善初显
经营活动产生的现金流量净额为1,194,616.49元，上年同期为 -72,923,137.94元。公司通过优化采购节奏控制原材料库存量，使得购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期减少，经营活动现金流状况得到显著改善。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 |
|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 1,194,616.49 | -72,923,137.94 |
投资现金流净额为负，扩张步伐或放缓
投资活动产生的现金流量净额为 -56,541,469.56元，上年同期为 -23,792,787.46元。投资活动现金流出大于流入，可能意味着公司在固定资产、无形资产等方面的投资支出较大，或者投资收益不理想，公司的扩张步伐或因资金压力而放缓。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -56,541,469.56 | -23,792,787.46 |
筹资现金流净额为负，资金压力显现
筹资活动产生的现金流量净额为 -22,973,510.39元，上年同期为62,397,967.48元。筹资活动现金流出大于流入，表明公司偿还债务、分配股利等支付的现金较多，公司面临一定的资金压力，后续的筹资能力和资金链稳定性需要关注。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | -22,973,510.39 | 62,397,967.48 |
综合来看，天洋新材在2025年第一季度财务状况面临诸多挑战，尤其是扣非净利润的暴跌和盈利能力的下降。虽然经营现金流有所改善，但整体财务风险仍需投资者密切关注公司后续的经营策略调整和业绩改善情况。
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