财通证券2024年年报解读：投资收益大增199.83%，公允价值变动收益却下滑88.65%
2025年，财通证券披露了2024年年度报告，报告期内，面对宏观形势复杂多变、IPO监管政策阶段性收紧、行业马太效应加剧等情况，公司积极应对，经营业绩稳中有进。本文将对该公司年报进行深入解读，剖析其财务状况、经营成果及潜在风险，为投资者提供全面的参考。
营业收入：略有下滑，业务结构有变化
2024年，财通证券实现营业收入62.86亿元，较上年的65.17亿元下降3.55%。从业务板块来看，财富管理业务实现收入18.46亿元，同比增长15.22%，主要得益于客户开发和维护成效显著，公司客户数增长12.7%，客户托管资产规模增幅11.3%，全年引进资产增幅28%。而证券自营业务实现收入5.88亿元，同比下降24.95%；投资银行业务实现收入5.11亿元，同比下降33.00% ，主要受A 股股权融资市场收紧影响，股权融资数量和规模同比双下降。
| 业务板块 | 2024年营收（亿元） | 2023年营收（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财富管理业务 | 18.46 | 16.02 | 15.22% |
| 证券自营业务 | 5.88 | 7.83 | - 24.95% |
| 投资银行业务 | 5.11 | 7.63 | - 33.00% |
净利润：稳步增长，盈利能力增强
归属于母公司股东的净利润为23.40亿元，较上年的22.52亿元增长3.90%。加权平均净资产收益率为6.59%，同比减少0.08个百分点。净利润的增长主要得益于公司在成本控制方面的成效，营业成本同比下降10.08%，同时财富管理等业务的增长也对利润增长起到了积极作用。
扣非净利润：增长稳定，核心业务表现良好
归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为22.59亿元，较上年的21.75亿元增长3.85%。这表明公司核心业务的盈利能力较为稳定，在市场环境变化下仍能保持一定的增长态势。
基本每股收益：小幅增长，股东回报增加
基本每股收益为0.50元，较上年的0.48元增长4.17%。这意味着股东每持有一股所能享有的公司盈利有所增加，公司在提升股东回报方面取得了一定成效。
扣非每股收益：同样增长，凸显主业优势
扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.49元，较上年也有所增长。进一步体现了公司核心业务对每股收益的积极贡献，公司主营业务的稳定性和盈利能力值得肯定。
费用：整体下降，成本管控见成效
2024年公司业务及管理费为34.60亿元，同比下降8.55%。其中职工薪酬、营销支出等各项费用均有不同程度的变化。如职工薪酬从24.70亿元降至21.40亿元，这可能与公司优化人员结构或调整薪酬策略有关。费用的下降有助于提升公司的利润空间，反映出公司在成本管控方面的努力和成效。
| 费用项目 | 2024年金额（亿元） | 2023年金额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 业务及管理费 | 34.60 | 37.83 | - 8.55% |
| 职工薪酬 | 21.40 | 24.70 | - 13.36% |
| 营销支出 | 3.29 | 2.99 | 10.03% |
研发费用：略有下降，仍注重创新投入
研发费用为6010.53万元，较上年的6307.04万元下降4.70%。虽然研发费用有所下降，但公司仍积极谋划构建“AI*（1 + 4 + N）”数智财通创新体系，以AI助推“以客户为中心”重塑客户运营体系重大改革落地见效，表明公司在数字化转型和创新方面持续投入，以提升核心竞争力。
研发人员情况：未披露具体人数，结构或有调整
报告未提及研发人员具体数量及结构，但从研发投入的变化来看，公司可能在研发人员的配置上进行了优化，以提高研发效率和效果。
现金流：经营活动现金流大幅改善，投资与筹资活动有变动
- 经营活动产生的现金流量净额：为137.19亿元，较上年的 - 74.60亿元大幅增长。主要原因是代理买卖证券增加的现金净额105.56亿元，收取利息、手续费及佣金的净额79.66亿元等，表明公司核心业务的现金创造能力增强。
- 投资活动产生的现金流量净额：为 - 25.92亿元，上年为 - 14.11亿元。现金流出主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金25.08亿元，显示公司在资产购置方面有较大投入，可能为未来业务发展做准备。
- 筹资活动产生的现金流量净额：为22.84亿元，上年为53.22亿元，主要系发行债券收到的现金减少。这反映出公司在筹资策略上有所调整，可能根据自身资金需求和市场环境变化，减少了债券发行规模。
可能面对的风险：多种风险并存，需密切关注
公司在经营过程中面临市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、声誉风险及信息技术风险等。如市场风险方面，受整体经济及外部环境影响，公司投资组合可能因市场变量不利变动而发生损失；信用风险方面，证券发行人、交易对手等未能履行合同义务可能导致公司损失。尽管公司建立了有效的内部控制体系、合规管理体系和动态的风险控制指标监管体系，但这些风险仍需投资者密切关注。
董监高报酬：整体支出稳定，激励与责任匹配
董事长章启诚报告期内从公司获得的税前报酬总额为55万元，总经理章启诚（2024年9月起代行总经理职责）报酬为55万元，副总经理夏理芬、吴佳伟均为49.5万元。董监高报酬整体保持稳定，与公司经营业绩和行业水平相匹配，体现了激励与责任的平衡。
综合来看，财通证券在2024年虽营业收入略有下滑，但净利润实现增长，成本管控成效显著，现金流状况良好。然而，公司面临的多种风险不容忽视，投资者需结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
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