2025年第一季度，兴业皮革科技股份有限公司（以下简称“兴业皮革”）交出了一份喜忧参半的成绩单。营收虽有增长，但净利润大幅下滑，财务费用更是激增近9倍，值得投资者密切关注。

营收微增5.04%，市场拓展有成效

一季度，兴业皮革营业收入为6.27亿元，较上年同期的5.97亿元增长5.04%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，产品需求有所提升。

尽管营收实现增长，但增幅相对较小，公司仍需进一步挖掘市场潜力，提升产品竞争力，以实现更显著的增长。

净利润暴跌45.31%，盈利能力堪忧

归属于上市公司股东的净利润为1893.78万元，而上年同期为3462.81万元，同比减少45.31%。净利润的大幅下滑，无疑给公司的盈利能力蒙上了一层阴影。

净利润下滑的原因可能是多方面的，如成本上升、市场竞争加剧等。公司需要深入分析原因，采取有效措施提升盈利能力，否则将对公司的长期发展产生不利影响。

扣非净利润下滑48.99%，主业盈利受冲击

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1673.99万元，上年同期为3281.81万元，同比下降48.99%。这一数据反映出公司主营业务的盈利能力受到较大冲击。

非经常性损益对净利润的影响相对较小，扣非净利润的大幅下滑意味着公司核心业务面临挑战。公司需聚焦主业，优化业务结构，提升主营业务的盈利能力。

基本每股收益降至0.0642元，股东收益减少

基本每股收益为0.0642元，上年同期为0.1186元，同比下降明显。这直接导致股东的每股收益减少，投资回报率降低。

基本每股收益的下降与净利润的下滑密切相关。公司在追求发展的同时，需关注股东利益，提升盈利水平，以增加股东收益。

扣非每股收益下滑，核心业务盈利待提升

扣非每股收益同样出现下滑，进一步表明公司核心业务的盈利状况不佳，亟待改善。具体数据虽未在报告中以表格形式单独呈现，但结合扣非净利润及股本等信息可推断其下滑态势。

公司应加大对核心业务的投入和管理，提高运营效率，降低成本，以提升扣非每股收益，增强公司的核心竞争力。

应收账款减少，坏账风险降低

报告期末，应收账款为4.19亿元，较期初的5.62亿元减少。同时，信用减值损失（主要因应收账款减少计提的坏账准备相应减少）本期为387.60万元，上期为 -192.36万元，变动率为301.49%。

应收账款的减少，一方面可能得益于公司加强了应收账款的管理，另一方面也可能反映出公司销售策略的调整。这在一定程度上降低了坏账风险，对公司的现金流和财务状况有利。

应收票据无相关数据，业务模式或有变化

报告中应收票据项目无期末及期初数据，可能公司在业务往来中较少使用应收票据结算，或业务模式发生了变化，具体原因需进一步关注公司公告。

这种情况可能对公司的资金周转和结算效率产生一定影响，投资者需持续关注其对公司财务状况的潜在影响。

加权平均净资产收益率降至0.78%，资产运营效率待提高

加权平均净资产收益率为0.78%，上年同期为1.43%，减少了0.65个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所下降，资产运营效率有待提高。

公司需要优化资产配置，提高资产运营效率，以提升加权平均净资产收益率，为股东创造更高的回报。

存货微增，关注跌价风险

存货期末余额为13.36亿元，期初余额为13.10亿元，微幅增长。然而，资产减值损失（主要系本报告期计提存货跌价准备增加所致）本期为 -2930.69万元，上期为 -1762.38万元，变动率为 -66.29%。

存货的微增可能是为了满足市场需求而进行的储备，但存货跌价准备的增加需引起关注。公司应加强存货管理，合理控制库存水平，降低存货跌价风险。

销售费用上升，市场推广力度加大

销售费用为918.34万元，较上年同期的738.31万元增长24.38%。这表明公司在市场推广方面加大了投入，试图通过提升品牌知名度和市场份额来促进销售增长。

销售费用的增加能否带来相应的销售增长，需要进一步观察。公司需评估市场推广活动的效果，确保费用投入的有效性。

管理费用略降，运营效率或有提升

管理费用为2536.12万元，上年同期为2605.89万元，略有下降。这可能反映出公司在内部管理方面取得了一定成效，运营效率有所提升。

公司应继续加强内部管理，优化管理流程，在保证公司正常运营的前提下，进一步降低管理费用，提高运营效益。

财务费用激增877.72%，资金成本上升

财务费用为1412.22万元，而上年同期仅为144.44万元，大幅增长877.72%。主要原因是本报告期定期存款利息收入减少及汇兑损失增加。

财务费用的激增显著增加了公司的资金成本，对公司利润产生了较大负面影响。公司需加强资金管理，优化资金结构，降低资金成本，以缓解财务压力。

研发费用增长，注重技术创新

研发费用为1563.65万元，较上年同期的1328.89万元增长17.66%。表明公司注重技术创新，加大了研发投入，以提升产品的技术含量和竞争力。

研发投入的增加有望为公司带来新的技术和产品，提升公司的核心竞争力。但研发成果的转化需要一定时间，公司需持续投入并关注研发项目的进展和成果转化。

经营现金流净额大增87.55%，经营获现能力增强

经营活动产生的现金流量净额为8390.40万元，上年同期为4473.67万元，增长87.55%。主要系本报告期销售商品收到的现金增加所致。

经营现金流净额的大幅增加，说明公司经营获现能力增强，有利于公司的资金周转和持续发展。公司应继续保持良好的经营态势，进一步优化经营活动，提高现金流质量。

投资现金流净额降幅37.48%，投资策略或调整

投资活动产生的现金流量净额为 -11224.32万元，上年同期为 -17952.85万元，降幅为37.48%。主要系本报告期购建固定资产支付的现金减少所致。

投资现金流净额的变化反映出公司投资策略可能有所调整，减少了固定资产投资。公司需合理规划投资活动，确保投资项目的收益性和合理性，以实现资产的保值增值。

筹资现金流净额大增191.27%，资金筹集力度加大

筹资活动产生的现金流量净额为14747.65万元，上年同期为5063.18万元，增长191.27%。主要系本报告期银行借款增加所致。

筹资现金流净额的大幅增加，表明公司加大了资金筹集力度。但同时，公司也需注意合理安排债务规模和结构，控制财务风险，确保公司的稳健发展。

综合来看，兴业皮革2025年第一季度财报显示公司在营收增长的同时，面临净利润下滑、财务费用激增等问题。公司需针对这些问题采取有效措施，提升盈利能力，优化财务状况，以实现可持续发展。投资者也应密切关注公司后续经营策略的调整和业绩表现。

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