思看科技2025年第一季度财报解读：研发投入大增36.57%，净资产激增83.77%
思看科技（杭州）股份有限公司近日发布2025年第一季度财报。本季度，公司在多个关键财务指标上呈现出显著变化，值得投资者密切关注。
营收稳健增长，盈利能力提升
营业收入增长26.38%
本季度，思看科技营业收入达到8710.90万元，较上年同期的6892.80万元增长了26.38%。这一增长表明公司业务拓展取得成效，市场需求对其产品或服务的拉动作用明显。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 87,108,976.87 | 68,927,976.13 | 26.38 |
净利润增长21.23%
归属于上市公司股东的净利润为2697.46万元，相比上年同期的2225.03万元，增长了21.23%。净利润的增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和运营管理。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 26,974,554.94 | 22,250,349.58 | 21.23 |
扣非净利润增长22.32%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2425.94万元，上年同期为1983.30万元，增长22.32%。扣非净利润的良好表现反映了公司核心业务的盈利能力增强。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 24,259,399.37 | 19,833,021.68 | 22.32 |
每股收益微降，净资产收益率下滑
基本每股收益微降2.27%
基本每股收益为0.43元/股，较上年同期的0.44元/股下降2.27%。主要原因是报告期内公司首次公开发行股票，股本增加。这一变化虽幅度较小，但投资者仍需关注股本扩张对每股收益的长期影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.43 | 0.44 | -2.27 |
加权平均净资产收益率减少1.64个百分点
加权平均净资产收益率为2.78%，上年同期为4.42%，减少1.64个百分点。主要系报告期内公司首次公开发行股票收到募集资金，净资产增加所致。净资产收益率的下滑可能影响公司在资本市场的吸引力，投资者需进一步观察公司后续如何提升资产运营效率。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.78 | 4.42 | 减少1.64个百分点 |
资产项目有升有降，关注账款与存货变化
应收账款增长47.07%
应收账款期末余额为6452.19万元，较上年度末的4387.07万元增长47.07%。应收账款的大幅增长可能意味着公司在销售策略上有所调整，放宽了信用政策以促进销售，但同时也增加了坏账风险，投资者需关注公司应收账款的回收情况。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 64,521,937.84 | 43,870,715.72 | 47.07 |
应收票据减少13.38%
应收票据期末余额为410.36万元，上年度末为473.76万元，减少13.38%。这一变化可能反映了公司票据结算方式的调整，或客户支付方式的改变。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 4,103,635.69 | 4,737,628.88 | -13.38 |
存货增长21.63%
存货余额为5286.28万元，较上年度末的4346.21万元增长21.63%。存货的增加可能是为了满足市场需求增长而提前备货，但也可能存在库存积压风险，需要关注存货周转率的变化。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 52,862,833.44 | 43,462,131.32 | 21.63 |
费用投入各有变化，研发投入大幅增加
销售费用增长30.07%
销售费用为1957.30万元，较上年同期的1506.31万元增长30.07%。销售费用的增加可能是公司为扩大市场份额，加大了市场推广和销售渠道建设的投入。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 19,573,012.51 | 15,063,089.07 | 30.07 |
管理费用增长52.08%
管理费用为675.53万元，上年同期为444.20万元，增长52.08%。管理费用的大幅增长需要公司进一步说明原因，是否是由于公司规模扩大导致管理成本上升，还是存在其他特殊因素。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 6,755,284.18 | 4,441,956.97 | 52.08 |
财务费用变动23.57%
财务费用为 -142.98万元，上年同期为 -115.71万元，变动23.57%。财务费用为负主要是利息收入大于利息费用，其变动可能与公司资金管理和融资安排有关。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -1,429,796.08 | -1,157,099.22 | 23.57 |
研发投入增长36.57%
研发投入合计1784.95万元，较上年同期的1306.94万元增长36.57%。公司持续加大对技术创新、产品开发的研发投入，这有助于提升公司的核心竞争力，但短期内可能对利润产生一定压力，长期效果有待观察。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发投入合计 | 17,849,462.47 | 13,069,381.84 | 36.57 |
现金流量表现不一，经营与投资现金流出
经营活动现金流量净额为负
经营活动产生的现金流量净额为 -1605.35万元，上年同期为 -502.42万元。经营活动现金流出大于流入，表明公司在经营过程中的现金回笼情况不佳，可能影响公司的短期偿债能力和资金周转，需要关注公司后续经营策略的调整。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -16,053,458.71 | -5,024,167.74 |
投资活动现金流量净额为负
投资活动产生的现金流量净额为 -20077.92万元，上年同期为 -17668.44万元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付，反映了公司在积极进行资产扩张和战略投资，但大规模的投资支出可能对公司资金链造成一定压力。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -200,779,175.54 | -176,684,371.93 |
筹资活动现金流量净额大幅增长
筹资活动产生的现金流量净额为49687.73万元，上年同期为 -209.09万元。主要是报告期内公司吸收投资收到大量现金，这为公司的发展提供了充足的资金支持，但也需要合理规划资金使用，提高资金使用效率。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 496,877,270.68 | -2,090,913.54 |
综合来看，思看科技在2025年第一季度虽有营收和利润的增长，但在应收账款、存货管理、费用控制以及现金流量等方面存在一些需要关注的问题。投资者应持续跟踪公司后续经营策略的调整和财务状况的变化，以做出合理的投资决策。
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