深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司（以下简称“威迈斯”）近日发布2024年年报，报告期内公司在营收、利润、研发投入等多方面呈现出不同程度的变化。其中，研发投入增长43.24%，筹资活动产生的现金流量净额下降125.05%，这些显著变动背后反映了公司怎样的经营状况与潜在风险？本文将深入解读。

财务关键数据解读

营收稳健增长，市场拓展成效初显

2024年威迈斯实现营业收入637,241.96万元，同比增长15.39%。这一增长得益于新能源汽车市场的持续扩张，公司车载电源集成产品收入稳定增长，同时电驱多合一总成产品业务规模高速扩张。从季度数据来看，各季度营收均保持在13亿元以上，且第四季度达到201,243.02万元，为全年最高，显示出公司业务的良好发展态势。

净利润下滑，盈利能力面临挑战

归属于上市公司股东的净利润为40,018.39万元，同比减少20.34%；扣除非经常性损益的净利润为35,545.48万元，同比减少25.62%。净利润下滑的原因主要是市场竞争加剧，成本控制压力增大，尽管营收增长，但利润空间受到挤压。

基本每股收益与扣非每股收益双降

基本每股收益为0.95元/股，同比减少25.20%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.84元/股，同比减少30.58%。这与净利润的下滑趋势一致，反映出公司盈利能力的减弱对股东收益的影响。

费用增长各有缘由，研发投入力度加大

1. 销售费用：2024年销售费用为7,585.97万元，同比增长41.92%。主要原因是营业收入增加，相应的销售费用同步上升，包括职工薪酬、仓储费、业务招待费等均有不同程度增长。这表明公司在市场拓展方面加大了投入。
2. 管理费用：管理费用为17,050.48万元，同比增长25.05%。增长主要源于职工薪酬、折旧摊销费等的增加，反映出公司随着业务规模扩大，管理成本有所上升。
3. 财务费用：财务费用为197.60万元，同比增长196.14%，主要系汇率变动导致的汇兑损益增加所致。这显示出公司面临一定的汇率风险，对外汇市场波动较为敏感。
4. 研发费用：研发费用为38,528.94万元，同比增长43.24%。公司持续增加研发项目投入，以提升产品竞争力，强化核心技术优势。这一举措虽短期内增加了成本，但有利于公司的长期发展。

现金流表现不一，经营活动现金流入良好

1. 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为102,733.56万元，同比增长41.24%。随着公司业务规模增加，经营性现金流入增加，表明公司核心业务的造血能力增强。
2. 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为 -84,599.87万元，同比增长50.16%，主要系收到其他与投资活动有关的现金增加所致。这显示公司在投资方面有所调整，可能涉及资产处置或投资收益回收等情况。
3. 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为 -47,866.54万元，同比下降125.05%，主要系上年同期首次公开发行股票收到募集资金所致。这表明公司在本年度筹资活动相对减少，资金来源结构发生变化。

研发与人员情况分析

研发投入持续增加，技术创新驱动发展

2024年公司研发投入金额为38,528.94万元，占营业收入的6.05%，较去年同比增长43.24%。截至2024年12月31日，公司取得授权专利479项（其中境内发明专利82项、境外发明专利22项），以及计算机软件著作权260项。报告期内新增专利27项，其中发明专利16项，新增软件著作权47项。研发投入的增加和知识产权的积累，有助于公司在技术上保持领先，提升产品竞争力。

研发人员结构优化，人才储备支撑发展

研发团队共有659人，占员工总数的比例为17.42%，其中本科及以上学历人员515人，占研发人员总数的78.15%。虽然研发人员数量较去年的690人有所减少，但学历结构进一步优化，有利于提高研发效率和创新能力。

风险与机遇并存

面临多种风险，需谨慎应对

1. 技术风险：车载电源和电驱系统行业技术升级迭代迅速，公司若不能准确把握技术发展趋势，及时实现研发技术创新，可能出现技术落后风险，导致产品市场占有率下降。
2. 经营风险：公司部分原材料依赖境外先进厂商，国际间贸易摩擦、地缘政治冲击及全球关税政策等因素，可能导致原材料价格波动，影响公司生产经营稳定性。同时，公司快速扩张带来管理难度增加，若不能健全完善管理和内控制度，可能削弱市场竞争力。
3. 财务风险：公司及部分子公司享受高新技术企业税收优惠政策，若未来不能继续通过认定或政策发生变化，将对经营业绩产生不利影响。此外，汇率波动也可能对公司境外采购和销售造成影响，尽管公司采取套期保值工具，但仍存在操作不当风险。

机遇蕴含其中，有望实现突破

1. 市场机遇：全球新能源汽车市场规模持续扩张，2024年中国新能源汽车产销量分别增长34.43%和35.50%。威迈斯在车载电源行业市场份额领先，有望受益于行业增长，进一步拓展市场。
2. 技术优势：公司拥有16项自主核心技术，在产品集成化、高压化等方面具备技术积累，有助于推出符合市场需求的新产品，提升市场竞争力。

总体而言，威迈斯2024年在营收增长的同时，净利润下滑、费用增长等问题值得关注。公司需在技术创新、成本控制、风险管理等方面持续发力，以应对市场挑战，实现可持续发展。投资者在关注公司发展机遇的同时，也应充分认识到潜在风险，谨慎做出投资决策。

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