无锡日联科技股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报。本季度，公司多项财务指标出现显著变化，值得投资者密切关注。以下将对关键财务数据进行详细解读。

营收增长显著，订单驱动业绩上扬

本季度，无锡日联科技营业收入为199,506,647.54元，较上年同期的149,792,186.73元增长了33.19%。公司表示，这主要得益于订单的增加。

营收的大幅增长，显示出公司在市场拓展方面取得了积极成效，产品或服务的市场需求旺盛。不过，投资者需进一步关注订单的持续性以及客户结构，以评估未来营收增长的稳定性。

净利润微增，增长动力待深挖

归属于上市公司股东的净利润为35,328,431.69元，较上年同期的33,823,111.62元增长4.45%。虽然净利润有所增长，但增幅相对较小。

结合营收的大幅增长来看，净利润增长幅度不大，可能暗示公司在成本控制或盈利能力提升方面存在一定挑战。后续需关注公司毛利率、净利率等指标的变化，以及各项成本费用的控制情况。

扣非净利润下滑，经营核心盈利能力存忧

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为19,868,768.88元，上年同期为24,415,085.80元，下降了18.62%。

扣非净利润的下滑，反映出公司核心经营业务的盈利能力有所减弱。投资者需警惕这一趋势，深入分析公司主营业务面临的市场竞争、成本压力等因素，以判断公司未来核心盈利能力能否改善。

每股收益持平，关注盈利质量变化

基本每股收益和稀释每股收益均为0.30元/股，与上年同期持平。虽然每股收益数据未变，但结合扣非净利润下滑情况，公司盈利质量可能已发生变化。

投资者不能仅依据每股收益的稳定而忽视其他财务指标的变动，应综合考量公司整体盈利状况和盈利可持续性。

加权平均净资产收益率微升，资产运营效率略增

加权平均净资产收益率为1.07%，较上年同期的1.04%增加了0.03个百分点。这表明公司运用股东权益资产获取收益的能力略有提升。

不过，提升幅度较小，公司仍需进一步优化资产配置和运营管理，以提高资产运营效率和盈利能力。

应收票据略有下降，关注款项回收风险

应收票据期末余额为24,156,306.95元，较2024年12月31日的25,753,000.59元有所下降。

虽然应收票据金额有所减少，但公司仍需关注票据的承兑风险和回收情况，确保资金及时回笼，避免潜在的坏账损失。

应收账款规模扩大，警惕坏账风险

应收账款期末余额为325,254,715.75元，较2024年12月31日的295,779,196.34元有所增加。

随着营收增长，应收账款规模扩大，可能是公司为促进销售采取了较为宽松的信用政策。然而，这也增加了坏账风险。投资者需关注公司应收账款的账龄结构、客户信用状况以及坏账准备计提政策，以评估潜在的财务风险。

存货规模上升，关注库存管理

存货期末余额为266,575,184.35元，较2024年12月31日的255,025,601.76元有所上升。

存货增加可能是为应对订单增长提前备货，但也可能存在库存积压风险。公司需加强库存管理，优化生产与采购计划，确保存货的流动性和价值，避免因存货跌价给公司带来损失。

销售费用增长，市场推广力度加大

销售费用为26,308,274.62元，较上年同期的19,285,447.35元增长了36.41%。

销售费用的大幅增长与营收增长相呼应，表明公司在市场推广方面投入加大，以获取更多订单和市场份额。投资者需关注销售费用投入的产出效果，即是否能持续推动营收增长，以及销售费用率的变化情况。

管理费用增加，关注管理效率

管理费用为17,818,730.85元，较上年同期的13,123,220.64元有所增加。

管理费用的增长可能与公司业务规模扩大、人员增加或管理架构调整有关。公司应关注管理效率，确保管理费用的增长能有效支持公司运营和发展，避免管理成本过高影响盈利能力。

研发费用增长，注重技术创新

研发费用为24,034,118.77元，较上年同期的20,422,317.71元增长17.69%。

研发费用的增长体现了公司对技术创新的重视，有助于提升产品竞争力和公司的长期发展潜力。投资者可关注公司研发项目的进展和成果转化情况，评估研发投入对未来业绩的贡献。

财务费用改善，资金成本降低

财务费用为 -2,709,403.53元，上年同期为 -5,797,503.51元。其中，利息收入为2,822,937.79元，上年同期为5,811,122.83元。财务费用虽仍为负数，但较上年同期有所增加，利息收入减少。

这可能反映公司资金运用效率或资金结构发生变化。公司需进一步优化资金管理，降低资金成本，提高资金使用效益。

经营现金流由负转正，经营获现能力提升

经营活动产生的现金流量净额为4,513,798.07元，上年同期为 -9,051,858.36元，变动比例达149.87%。公司表示，主要是销售规模扩大，销售商品收到的现金增加所致。

经营现金流的改善表明公司经营活动获取现金的能力增强，有助于保障公司的正常运营和发展。但本季度经营现金流净额相对营收规模仍较小，公司还需进一步优化经营活动现金流管理。

投资现金流净额增加，关注投资策略

投资活动产生的现金流量净额为30,427,743.00元，上年同期为 -16,107,875.31元。

投资现金流净额由负转正，可能意味着公司投资策略有所调整，投资收益增加或投资支出减少。投资者需关注公司投资活动的具体内容和投资回报情况，评估投资策略对公司长期发展的影响。

筹资现金流净额仍为负，关注资金需求

筹资活动产生的现金流量净额为 -796,875.00元，上年同期为 -40,616,102.17元。

虽然筹资现金流净额负数有所减小，但仍为负值，表明公司在本季度可能处于偿还债务或支付股利等资金流出状态。公司需合理规划筹资活动，确保满足自身发展的资金需求，同时避免过度负债带来的财务风险。

综合来看，无锡日联科技2025年第一季度营收增长显著，但扣非净利润下滑，经营核心盈利能力面临挑战。同时，应收账款、存货规模上升，需关注相关风险。各项费用的变化也反映出公司在市场拓展、管理运营和技术创新等方面的投入与调整。投资者应密切关注公司后续经营策略和财务指标变化，谨慎做出投资决策。

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