在半导体行业竞争日益激烈的当下，斯达半导体股份有限公司（以下简称“斯达半导体”）2025年第一季度财报备受关注。报告期内，公司部分关键财务指标出现较大变动，净利润下滑明显，而研发费用大幅增长，这些变化背后的原因值得深入探究。

营收稳健增长，市场拓展成效初显

营业收入同比增长14.22%

斯达半导体2025年第一季度营业收入为9.19亿元，较上年同期的8.05亿元增长了14.22%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，产品需求呈现上升趋势。

利润指标下滑，研发投入影响显著

净利润减少36.22%

归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元，较上年同期的1.63亿元减少了36.22%，减少金额达5889.43万元。公司表示，主要原因是持续加大技术和产品研发投入，研发费用较上年同期增加了7477.58万元。

扣非净利润下降37.20%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.02亿元，较上年同期的1.62亿元下降了37.20% 。同样是由于研发投入增加等因素，对公司核心业务利润产生了影响。

基本每股收益下滑36.76%

基本每股收益为0.43元/股，上年同期为0.68元/股，下滑幅度为36.76%。净利润的减少直接导致了每股收益的下降，对股东收益产生了影响。

扣非每股收益相应降低

扣除非经常性损益后的每股收益同样受到影响，具体数据虽未单独列出，但结合扣非净利润及股本情况，可知其也随之下滑，反映出公司核心业务盈利能力的变化。

资产项目有变动，关注账款与存货

应收账款减少19.8%

应收账款期末余额为7.32亿元，较上年同期的9.13亿元减少了19.8%。这可能表明公司在应收账款管理上有所加强，回款情况改善，降低了坏账风险。

应收票据无相关数据

财报中未提及应收票据相关数据，无法对其进行解读。

加权平均净资产收益率降低0.96个百分点

加权平均净资产收益率为1.54%，较上年同期的2.50%减少0.96个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所下降，可能与净利润减少以及净资产规模变动等因素有关。

存货略有增长7.05%

存货余额为13.86亿元，较上年同期的12.80亿元增长了7.05%。存货的增长可能是为了应对市场需求增长而提前备货，但也需关注存货积压风险。

费用增减不一，研发投入大幅提升

销售费用增长52.14%

销售费用为809.49万元，较上年同期的532.07万元增长了52.14%。这可能是公司为配合营收增长，加大了市场推广和销售力度。

管理费用上升59.53%

管理费用为2800.49万元，较上年同期的1755.49万元上升了59.53%。公司规模扩大或管理策略调整等因素，可能导致管理费用的增加。

财务费用变动，资金成本有变化

财务费用为 -1061.85万元，上年同期为 -693.43万元。财务费用的变化主要受利息收入、支出等因素影响，本期数据表明公司资金成本情况有所变动。

研发费用大增110.9%

研发费用为1.38亿元，较上年同期的6364.63万元大幅增长了110.9%。公司持续加大研发投入，旨在提升技术和产品竞争力，但短期内对利润造成了较大压力。

现金流表现各异，经营投资需平衡

经营活动现金流量净额由负转正

经营活动产生的现金流量净额为1.73亿元，上年同期为 -1.03亿元，实现了由负转正。表明公司经营活动现金回笼情况良好，经营活动创造现金的能力增强。

投资活动现金流量净额流出3.35亿元

投资活动产生的现金流量净额为 -3.35亿元，上年同期为 -7.52亿元。虽然流出规模有所减少，但仍处于净流出状态，公司在固定资产投资、对外投资等方面支出较大。

筹资活动现金流量净额增加

筹资活动产生的现金流量净额为9815.01万元，上年同期为6489.79万元，有所增加。这可能与公司的融资安排、偿还债务等因素有关。

总体来看，斯达半导体在2025年第一季度虽营业收入有所增长，但净利润下滑明显，主要受研发费用大幅增加影响。公司在积极投入研发提升竞争力的同时，需关注利润增长与成本控制的平衡，以及投资活动与经营活动现金流的协调，以实现可持续发展，投资者也需密切关注这些变化对公司未来业绩的影响。

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