2024年，奥美医疗用品股份有限公司（以下简称“奥美医疗”）在复杂多变的市场环境中展现出强劲的发展韧性，实现了营业收入和净利润的显著增长。其中，净利润同比增长233.95%，研发费用同比增长37.49%。这两项数据的大幅变动，不仅反映了公司在经营策略上的积极调整与有效执行，也为其未来发展奠定了坚实基础。

财务亮点与趋势

营收稳健增长，市场拓展成效显著

2024年，奥美医疗实现营业收入332,629.21万元，同比上升20.66%。从地区来看，境外营业收入275,650.05万元，同比上升23.43%，占营业收入比重为82.87%，公司在海外成熟市场份额稳步扩大，新兴市场布局也取得阶段性突破。境内收入56,979.16万元，同比上升8.86%，占营业收入比重为17.13%，通过布局电商渠道、OTC市场、医院专业市场等，品牌影响力持续提升。从产品角度，外科与伤口护理产品收入2,664,316,502.97元，占比80.10%，同比增长22.33%；高级敷料产品收入102,574,616.48元，同比大增66.55% ，卫生护理产品收入170,928,742.44元，同比增长30.79%。这些数据表明，公司产品在国内外市场均获得了认可，市场拓展战略成效初显。

盈利水平大幅提升，盈利能力显著增强

归属于上市公司股东的净利润为36,867.91万元，同比上升233.95%；扣除非经常性损益的净利润为34,335.65万元，同比上升122.29%。2023年净利润下滑主要受公共卫生政策变动影响，公司对相关存货计提了存货跌价准备。而2024年，公司主动作为，积极布局国内市场、深耕新兴国家市场，使得营业收入与归母净利润大幅提升。这一转变体现了公司强大的经营调整能力和市场适应能力，盈利能力显著增强。

费用控制与研发投入并重，为发展蓄能

1. 费用情况：销售费用为95,911,944.91元，同比增长46.00%，主要系销售职工薪酬增加所致，反映了公司在市场推广和销售团队建设方面的投入加大。管理费用281,930,049.23元，同比下降12.90%，显示公司在内部管理上的优化，成本控制取得一定成效。财务费用2,330,627.84元，同比下降94.16%，主要系汇兑损益变动所致，表明公司在应对汇率波动方面的风险管理措施有效。
2. 研发投入：研发费用106,370,339.78元，同比增长37.49%。公司把研发融入企业发展战略，全力加快关键核心技术的突破步伐，大力推动科技创新成果产业化。截至2024年底，公司获授权发明专利50项、实用新型专利279项、软件著作权21项、外观设计专利77项，总数较上年同期增加6.52%。高投入的研发策略为公司产品创新和技术升级提供了有力支撑。

现金流与风险剖析

现金流状况良好，经营活动现金充裕

1. 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为711,644,736.40元，同比增加68.04%。经营活动现金流入小计3,548,119,452.40元，较上年增长19.37%，主要系报告期营业收入增加所致；现金流出小计2,836,474,716.00元，较上年增长11.28%，主要系销售增加带动成本增加。这表明公司核心业务的造血能力增强，经营活动处于健康状态。
2. 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为 -144,661,315.80元，同比增加32.86%。现金流入小计303,611,478.87元，较上年减少14.37%，主要系公司运用闲置资金进行现金管理减少所致；现金流出小计448,272,794.67元，较上年减少21.36%，同样是因为公司运用闲置资金进行现金管理减少。整体来看，公司投资活动的资金运用有所调整。
3. 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为 -390,154,444.84元，同比减少18.66%。现金流入小计957,704,770.15元，较上年减少38.80%，主要系报告期短期银行贷款减少所致；现金流出小计1,347,859,214.99元，较上年减少28.82%，主要系报告期现金发放的股利减少。公司筹资活动的变化反映了其在资金筹集与分配策略上的调整。

潜在风险需关注，经营挑战犹存

1. 外销依赖风险：公司外销出口目的地区主要集中在北美和欧洲等发达地区市场，外销业务受国家出口政策、出口目的地国进口政策与经济状况、货币汇率以及国际医用敷料市场变动等多方面因素的影响。若外销业务发生波动，公司经营业绩将受到一定影响。
2. 原材料价格波动风险：公司主营业务成本中，原材料成本占比较大，主要原材料为棉花等大宗商品，其价格波动对公司产品成本和毛利率影响明显。大宗商品价格受全球宏观环境、国际贸易政策和汇率波动等多重因素影响，公司存在因主要原材料价格波动导致产品成本变化的风险。
3. 汇率波动风险：公司外销收入占营业收入的比例较大，且存在以美元等外币结算的情形，汇率波动将在一定程度上影响公司的产品价格和营业收入，还会对公司汇兑损益产生一定影响。尽管公司利用衍生品工具等措施防范汇率波动风险，但若未来外汇汇率出现较大波动，仍可能影响公司毛利率水平和汇兑损益，并对公司的经营业绩产生不利影响。

管理层与发展展望

管理层薪酬与激励

公司薪酬政策以岗位价值与组织和个人绩效考核为基础。董事长/总裁崔金海从公司获得的税前报酬总额为549.00万元，副董事长程宏为344.50万元，董事/副总裁崔东宁为177.12万元等。合理的薪酬体系有助于激励管理层积极推动公司发展，确保公司整体薪酬竞争力处于合理水平并各项政策能够有效执行。

未来发展战略清晰

公司践行“健康生活的引领者、品质生活的创造者”的愿景，未来将继续深耕现有医疗器械专业领域，同时拓展家庭护理产品领域；巩固与扩大在国际市场竞争优势，重点拓展国内市场。着力打造外科与伤口护理、感染防护、高级敷料、卫生护理四大系列产品；聚焦国际医疗市场、国内医疗市场、国内消费品市场三大业务板块；加大在品牌、营销领域的投入，让奥美医疗触及更多消费者。

总体而言，奥美医疗2024年财报展现出公司在经营业绩、市场拓展、研发投入等方面的积极成果，但同时也面临着外销依赖、原材料价格及汇率波动等风险。未来，公司需继续发挥自身优势，强化风险管理，以实现可持续发展。

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