瑞斯康达科技发展股份有限公司于近日发布2024年年度报告，报告期内，公司面临诸多挑战，多项关键财务指标出现较大变动。其中，经营活动产生的现金流量净额同比暴跌93.03%，营业收入下滑14.99%，这些数据变化背后反映出公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。

营业收入：下滑明显，市场拓展遇阻

2024年，瑞斯康达实现营业收入13.82亿元，较上年同期的16.26亿元减少14.99%。公司表示，营业收入变动主要系报告期销售减少所致。从业务板块来看，传输类设备营业收入4.60亿元，同比下降17.54%；宽带网络类设备营收3.91亿元，同比下滑41.13%；软件产品收入1.61亿元，同比增长31.22%；其他业务收入3.53亿元，同比增长35.62%。虽然软件产品和其他业务收入有所增长，但未能抵消传输类和宽带网络类设备收入下滑的影响。

从地区分布看，境内收入11.64亿元，同比减少18.57%；境外收入2.01亿元，同比增长14.29%。境外市场的增长在一定程度上缓解了境内市场下滑的压力，但整体市场拓展仍面临挑战。公司在运营商市场、政企业务和国际业务虽有布局，但全球经济复苏放缓、下游需求动力不足以及行业竞争加剧等因素，对公司营收造成了不利影响。

净利润：亏损收窄，但仍处困境

归属于上市公司股东的净利润为 -1.22亿元，相比2023年的 -2.02亿元，亏损有所收窄。扣除非经常性损益后的净利润为 -1.48亿元，上年同期为 -2.05亿元。非经常性损益合计2572.48万元，主要包括非流动性资产处置损益1326.65万元、计入当期损益的政府补助1167.66万元等。虽然亏损状况有所改善，但公司仍处于亏损状态，盈利能力有待提升。

基本每股收益与扣非每股收益：均为负数，股东收益受影响

基本每股收益为 -0.28元/股，扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.34元/股，均为负数，这意味着股东在报告期内面临收益减少的局面。与2023年相比，基本每股收益虽有所上升（2023年为 -0.47元/股），但仍处于亏损区间，反映出公司经营业绩对股东回报的负面影响。

费用：多项费用下降，降本增效有成效

1. 销售费用：2024年销售费用为2.55亿元，较上年同期的2.89亿元减少11.57%。公司表示，主要系报告期实施降本增效策略，提高费效比所致。销售费用的下降可能会对市场推广和销售渠道拓展产生一定影响，需关注其对未来营收增长的潜在作用。
2. 管理费用：管理费用为1.10亿元，同比减少24.77%。主要原因是报告期股权激励失效冲回，同时实施降本增效策略。管理费用的有效控制有助于提升公司整体运营效率，但股权激励失效可能对员工积极性产生一定影响。
3. 财务费用：财务费用为59.84万元，较上年同期的720.91万元大幅减少91.70%。这主要得益于公司合理安排资金，减少利息支出等因素。财务费用的降低有助于减轻公司财务负担，提升盈利水平。
4. 研发费用：研发费用投入3.23亿元，占当年销售收入比例为23.40%，较上年同期的3.42亿元减少5.53%。尽管研发费用有所下降，但公司在研发上仍保持较高投入，以提升技术实力和核心竞争力。截至2024年底，公司研发人员为663人，占公司员工总数的42%。报告期内，公司在光网络等领域取得了一些研发成果，如完成大容量OTN电交叉产品开发等。

现金流：经营活动现金流净额暴跌，财务风险需关注

1. 经营活动产生的现金流量净额：该指标为2188.13万元，较上年同期的3.14亿元大幅减少93.03%，主要系报告期内销售收款减少所致。经营活动现金流的急剧减少，可能影响公司的资金周转和日常运营，增加财务风险。公司需加强应收账款管理，优化销售策略，提高销售回款速度。
2. 投资活动产生的现金流量净额：为1678.05万元，上年同期为 -1.30亿元。主要系报告期内固定资产投资减少所致。投资活动现金流的改善，表明公司在投资策略上有所调整，减少了固定资产投资，可能更加注重资金的流动性和安全性。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：为 -1.53亿元，上年同期为 -3.64亿元。主要系报告期内短期借款减少所致。筹资活动现金流的变化，反映出公司在融资策略上的调整，减少短期借款有助于降低短期偿债压力，但也可能影响公司的资金储备和业务拓展能力。

可能面对的风险：内外部挑战并存

1. 业绩波动风险：通信设备更新换代快，市场竞争激烈，运营商“提速降费”导致设备价格下滑，同时国际环境复杂多变，元器件进口不确定因素增加，成本上涨、供货周期延长等问题，可能影响公司业绩。
2. 核心技术人才流失风险：公司核心技术依赖研发团队，产品更新和技术进步加快背景下，核心技术人才流失可能导致技术研发项目搁浅，削弱公司竞争力。
3. 应收账款坏账风险：报告期末，应收账款为6.42亿元，占流动资产的31.20%。尽管公司已计提足额坏账准备，但仍不排除客户经济条件恶化导致账款无法收回的可能。
4. 存货跌价风险：存货账面价值为6.65亿元，占流动资产的32.28%。虽目前存货质量良好，但市场环境变化可能导致产品销售困难，可变现净值低于成本，影响公司经营业绩。

董事、监事、高级管理人员报酬情况：整体稳定

董事长、总经理李月杰报告期内从公司获得的税前报酬总额为124.89万元；董事、副总经理韩猛，宋显建的税前报酬总额均为132.00万元；财务总监李辉作为副总经理，其税前报酬总额为216.20万元。公司董事、监事和高级管理人员报酬的决策程序由董事会薪酬与考核委员会综合评估拟定，整体报酬情况相对稳定。

综合来看，瑞斯康达在2024年面临着营业收入下滑、经营活动现金流紧张等挑战，尽管在费用控制和亏损收窄方面取得了一定成效，但仍需应对内外部诸多风险。未来，公司需加强市场拓展，提升产品竞争力，优化现金流管理，以实现可持续发展，为股东创造价值。投资者在关注公司发展的同时，应充分考虑上述风险因素，谨慎做出投资决策。

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