2025年，宝山钢铁股份有限公司公布了其2024年度财报。报告期内，公司面临着复杂多变的市场环境，钢铁行业经营形势严峻。本文将对宝山钢铁2024年年报中的关键财务数据进行深入解读，剖析公司在过去一年中的经营表现、财务状况以及未来可能面临的风险。

营业收入：下滑6.50%，市场环境影响显著

2024年，宝山钢铁营业收入为3221.16亿元，相较于2023年的3445.0亿元，下降了6.50%。公司表示，这主要受销售规模和销售价格下降影响。从行业背景来看，2024年我国钢铁行业经营形势严峻，中钢协重点大中型钢企实现利润同比下降47.2%，国内钢材价格指数同比下跌8.4%，全球大宗商品市场部分有色金属波动运行，而黑色金属及能源等行业价格持续承压。在此背景下，宝山钢铁营业收入的下滑也在情理之中。

净利润：大幅下降38.36%，盈利能力面临挑战

归属于上市公司股东的净利润为73.62亿元，与2023年的119.44亿元相比，大幅下降38.36%。净利润的下滑幅度远大于营业收入的下滑幅度，反映出公司盈利能力面临较大挑战。这一方面与营业收入的减少有关，另一方面，成本控制、市场竞争等因素也对净利润产生了负面影响。

扣非净利润：下降34.55%，主业盈利承压

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为68.41亿元，较2023年的104.53亿元下降34.55%。扣非净利润的下滑表明公司主营业务的盈利能力受到了冲击。在行业竞争加剧、市场需求不足的情况下，公司需要进一步优化业务结构，提升主营业务的竞争力。

基本每股收益：降至0.34元/股，股东收益减少

基本每股收益为0.34元/股，203年为0.54元/股，下降了37.04%。这意味着股东的每股收益明显减少，对投资者的回报降低。基本每股收益的下降与净利润的下滑趋势一致，反映了公司整体经营业绩的下滑对股东收益的影响。

扣非每股收益：下滑35.42%，主业获利能力减弱

扣非每股收益为0.31元/股，相比2023年的0.48元/股，下滑35.42%。这进一步印证了公司主营业务获利能力的减弱，公司需要加强主业的精细化管理，提高运营效率，以提升扣非每股收益。

费用：多项费用有变动，成本控制有成效有挑战

销售费用：下降5.1%，费用压降有成效

销售费用为16.91亿元，较2023年的17.82亿元下降5.1%。公司表示，这得益于持续推进费用压降。在市场环境不佳的情况下，公司通过优化销售策略、降低销售环节成本等措施，有效控制了销售费用的支出。

管理费用：减少5.8%，降本增效持续推进

管理费用为40.2亿元，同比下降5.8%。同样，这也是公司持续推进费用压降的结果。公司在管理方面不断优化流程，提高管理效率，减少不必要的管理支出，从而实现了管理费用的下降。

财务费用：增长28.5%，汇兑损失影响大

财务费用为12.76亿元，而2023年为9.94亿元，增长28.5%。主要原因是全年美元兑人民币中间价较即期市场价持续存在一定偏离，公司即期购汇业务汇兑损失同比有所增加。这表明公司在汇率风险管理方面面临一定挑战，需要加强对汇率波动的监测和应对能力。

研发费用：增加10.5%，持续投入提升核心竞争力

研发费用为37.79亿元，相比2023年的34.19亿元，增长10.5%。公司进一步加大研发投入，旨在提升核心技术能力。2024年，公司持续加大研发投入，实现超低噪声取向硅钢产品B20R065 - LM、高弯曲高耐蚀DP1470GA等12项产品全球首发，这体现了公司对技术创新的重视，有望为公司未来的发展奠定基础。

研发人员情况：数量9,995人，占比21.7%

公司研发人员数量为9,995人，占公司总人数的比例为21.7%。从学历结构来看，博士研究生383人，硕士研究生1,999人，本科5,978人，专科1,635人；从年龄结构来看，30岁以下（不含30岁）1,157人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）2,921人，40 - 50岁（含40岁，不含50岁）3,930人，50 - 60岁（含50岁，不含60岁）1,964人，60岁及以上23人。研发人员的结构较为合理，为公司的研发创新提供了人力保障。

现金流：多项指标有变化，经营现金流量稳定

经营活动产生的现金流量净额：增长9.62%，经营稳健

经营活动产生的现金流量净额为277.36亿元，较2023年的253.02亿元增长9.62%。这表明公司经营活动的现金创造能力有所增强，经营状况较为稳健。公司在销售商品、提供劳务收到的现金以及对成本和费用的控制方面表现良好，使得经营活动现金流量净额实现增长。

投资活动产生的现金流量净额：为 - 209.21亿元，投资支出较大

投资活动产生的现金流量净额为 - 209.21亿元，2023年为 - 158.06亿元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金等。2024年公司股权投资项目支出约55.4亿元，理财投资净支出0.1亿元，这导致投资活动现金流量净额进一步减少，显示公司在积极布局未来发展，但也需关注投资的回报情况。

筹资活动产生的现金流量净额：为 - 69.91亿元，资金回笼压力大

筹资活动产生的现金流量净额为 - 69.91亿元，203年为 - 56.81亿元。主要原因包括分配股利、偿付利息支付的现金增加，以及吸收投资流入减少等。这表明公司在筹资方面面临一定压力，需要合理安排资金，确保资金链的稳定。

可能面对的风险：行业挑战与机遇并存

2025年，钢铁行业“减量发展、存量优化”阶段特征明显，宝山钢铁可能面临需求不足、国际贸易摩擦加剧等风险。然而，国家出台的一揽子增量政策也为公司带来了机遇，如推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案等，有望带动钢铁需求回暖。公司需要密切关注市场动态，积极应对风险，抓住政策机遇，实现可持续发展。

董事、监事、高级管理人报酬情况：整体报酬1970.36万元

报告期内，董事、监事和高级管理人员报酬的实际支付总额（税前）为1970.36万元。其中，董事长邹继新在报告期内从公司获得的税前报酬总额未披露，总经理刘宝军（2025年4月7日起任职）报告期内从公司获得的税前报酬总额为240.32万元，副总经理吴军为229.01万元，副总经理王娟为221.70万元。报酬的确定依据公司董事会审定的相关办法，根据年度绩效表现确定，这有助于激励管理层为公司的发展努力工作。

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