“端游时代的老一线开始落寞了。”

4月25日晚，完美世界(002624.SZ)发布了2024年财报，这一A股游戏龙头近年来处于转型阵痛期，财报显示，完美世界2024年营收55.7亿元，同比减少28.5%；净亏损为12.88亿元，同比转亏，扣除非经常性损益的净亏损为13.13亿元。

过去一年四个季度，完美世界业绩均处亏损。在财报中，完美世界提及亏损的原因主要是，产品规划不够合理，部分项目未能达成预期目标，因此在关停和优化团队方面有不少人员优化补偿金支出，此外还涉及已支出的研发费用、IP分成等，另外投资损失也有不少。

完美世界主要有游戏业务和影视业务。游戏业务是业绩的主要支撑，2024年这部分收入为 51.8亿元，净亏损为7.2亿元。在影视业务上，完美世界2024年收入约为 3.5亿元，净亏损约为4亿元。

完美世界在财报中提到，近年来游戏市场竞争加剧，对游戏研发商的创意设计、产能效率等提出了更高要求。但过去几年公司对于市场变化的前瞻性预判不足，产品规划不够合理，同期推进了多个大中型项目，部分研发团队在创新能力与品质把控上未能及时契合市场需求，公司管理流程也未能适时做出调整，部分项目未能达成预期目标。

2024 年完美世界对旗下项目进行梳理，针对部分不符合公司发展方向的项目，采取关停、优化、缩减等措施，将资源聚焦整合到更具确定性的优势项目上。

具体来看，过去一年完美世界关停了《完美新世界（Perfect New World）》《灵笼》《代号 Lucking》《代号新世界》等项目，并进行了人员优化。财报提到，2024 年这些项目合计亏损近4亿元，包括报告期内发生的研发费用及人员优化补偿金支出，以及预付IP方的保底分成款、开发支出等。

另外过去一年完美世界在部分区域公测了《一拳超人：世界》《乖离性百万亚瑟王：环》两款游戏，但表现不及预期。 2024年这些项目合计亏损约 3.4亿元，包括项目收入无法覆盖研发投入、市场营销等支出形成的亏损，以及支付的人员优化补偿金、IP方的保底分成款等。

此外，完美世界投资了多家中小型游戏企业，但多数业绩不佳，去年这部分投资相关的净亏损合计约为3.1亿元。

总的来看，在上述列出的游戏业务上，完美世界过去一年的亏损额度超过10亿元。此外，在影视业务上，由于部分影视剧表现不佳以及坏账损失和投资损失等，亏损额度也超过了4亿元。

2024年完美世界管理层也发生调整，CEO以及联席CEO在去年7月双双请辞。在后续公告中完美世界表示，根据公司发展需要，与业务层面的项目梳理相适应，“公司相应进行管理层调整，使得管理层的岗位匹配度更高。 ”

同日发布的2025年第一季度报告显示，完美世界营收为20.23亿元，同比增长52.22%，归属于上市公司股东的净利润为3.02亿元，同比扭亏。

完美世界正面临一个大的转型与变革期。游戏产业分析师张书乐认为，要重新爆发，唯有靠新游戏、不能吃老本，加大游戏研发上的技术投入，打造精品游戏，才是正解。

4月25日，完美世界涨幅为3.89%，报12.28元/股，目前总市值为238.2亿元。