海思科2025年第一季度财报已发布，各项财务数据变动明显。其中，研发费用增长71.40%，经营活动产生的现金流量净额减少68.95%，值得投资者关注。

营收增长18.60%，经营状况存隐忧

本季度，海思科营业收入为892,013,011.11元，较上年同期的752,133,790.48元增长18.60%。这表明公司业务规模有所扩张。

净利润下滑近五成，非经常性损益影响大

归属于上市公司股东的净利润为46,611,871.33元，上年同期为91,955,910.47元，同比减少49.31%。从非经常性损益来看，本季度合计为 -3,728,071.45元，对净利润产生了一定影响。

扣非净利润大增69.25%，主业盈利能力提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为50,339,942.78元，上年同期为29,743,640.05元，增长69.25%。这显示公司核心业务盈利能力增强。

基本每股收益减半，股东收益受影响

基本每股收益为0.04元/股，上年同期为0.08元/股，减少50.00%。这意味着股东每股收益下降，投资回报减少。

应收账款微增，关注回款风险

应收账款期末余额为896,063,415.11元，期初余额为838,015,938.18元，增长约6.92%。虽然增幅不大，但仍需关注回款情况，避免坏账风险。

应收票据减少，或影响资金流动性

应收票据期末余额59,890,547.54元，期初余额79,492,047.42元，减少24.66%。应收票据减少可能影响公司资金的流动性和周转效率。

加权平均净资产收益率下降，资产运营效率待提升

加权平均净资产收益率为1.13%，上年同期为2.17%，下降1.04%。表明公司资产运营效率有所下滑，需优化资产配置。

研发投入大增，为未来发展蓄力

研发费用本期发生额为143,143,400.62元，比上期增加71.40%。公司加大研发投入，旨在提升竞争力，但短期内可能影响利润。

经营现金流净额锐减，资金压力增大

经营活动产生的现金流量净额为18,322,063.44元，上年同期为59,000,571.51元，减少68.95%。公司经营活动现金获取能力下降，面临资金压力。

投资活动现金流净额增加，投资策略有调整

投资活动产生的现金流量净额为59,372,355.20元，上年同期为4,215,494.24元，增加55,156,860.96元。公司投资活动现金流入增加，投资策略或有调整。

筹资活动现金流净额减少，融资环境或变化

筹资活动产生的现金流量净额为165,113,810.51元，上年同期为216,705,611.13元，减少51,591,800.62元。公司筹资活动现金流入和流出均有变化，融资环境或有改变。

海思科在2025年第一季度虽营业收入增长，但净利润下滑、经营现金流锐减等问题需重视。研发投入增加虽为长期发展有利，但短期财务压力增大。投资者需密切关注公司后续经营策略与财务状况变化。

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