山东博苑医药化学股份有限公司于2025年4月25日发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入、资产规模等方面呈现出显著变化。其中，筹资活动现金流入同比增长86,063.50%，资产总额增长82.99%，这些关键数据的大幅变动，反映了公司在经营、投资及融资策略上的重大调整与发展。以下将对公司各项财务指标进行详细解读。

关键财务指标解读

营收稳健增长，业务结构有变化

2024年公司营业收入为1,327,877,895.31元，较2023年的1,025,151,572.87元增长29.53%。从业务板块来看，碘化物收入953,092,133.25元，占比71.78%，虽同比增长19.00%，但占比略有下降；特种功能化学品收入180,349,933.04元，占比13.58%，同比大增68.77%；贸易业务收入145,928,265.50元，占比10.99%，同比增长155.41% 。公司业务增长态势良好，但需关注贸易业务毛利较低（仅4.17%）对整体盈利的影响。

盈利水平提升，利润结构待优化

归属于上市公司股东的净利润为213,125,786.64元，较2023年的182,101,838.29元增长17.04%。扣除非经常性损益的净利润为209,799,232.42元，同比增长16.62% 。公司盈利增长稳定，但需留意非经常性损益对净利润的影响。2024年非经常性损益合计3,326,554.22元，主要包括政府补助4,050,021.33元及非流动性资产处置损益 -25,585.67元等。

收益指标向好，股东回报可期

基本每股收益为2.76元，较2023年的2.36元增长16.95%；扣非每股收益为2.72元，显示公司核心业务盈利能力增强。公司拟以总股本102,800,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股，这将为股东带来较为可观的回报。

费用控制有喜有忧，研发投入持续加大

1. 销售费用：2024年销售费用为11,671,496.66元，较2023年的8,697,116.58元增长34.20%，主要因扩充销售人员队伍及优化薪酬考核与激励制度。这一举措旨在拓展市场，但需关注费用增长能否带来相应的销售业绩提升。
2. 管理费用：管理费用为31,463,250.76元，较2023年的28,768,821.18元增长9.37%，主要因2024年公司上市，部分不能直接计入发行费用的相关支出计入管理费用。
3. 财务费用：财务费用为 -1,806,771.84元，较2023年的 -948,815.08元，降幅达90.42%，主要因2024年利息收入较上年同期增加。
4. 研发费用：研发费用为41,336,987.58元，较2023年的35,665,235.66元增长15.90%。公司持续加大研发投入，有助于提升产品竞争力和创新能力，如多个研发项目已完成并取得成果，有望为未来发展提供动力。

研发投入与人员结构优化双管齐下

公司研发投入持续增加，2024年研发投入金额为41,336,987.58元，占营业收入比例为3.11%。研发人员数量从2023年的73人增至92人，增长26.03%，占比从11.62%提升至13.79%。学历结构上，本科及硕士学历人员均有显著增长，如本科从43人增至58人，硕士从7人增至11人。这表明公司注重研发人才储备，为技术创新提供人力支持。

现金流波动显著，经营投资筹资各有特点

1. 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为161,064,158.46元，较2023年增长10.14%。经营活动现金流入小计1,280,922,428.81元，增长31.14%；现金流出小计1,119,858,270.35元，增长34.83%，主要因收入规模增加。这表明公司经营活动现金创造能力良好，但需关注现金流出增速高于流入的情况。
2. 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为 -55,360,327.54元，而2023年为3,578,563.76元。投资活动现金流入小计89,333.88元，减少99.99%；现金流出小计55,449,661.42元，减少92.13%，主要因2023年度理财规模较大。公司投资策略有所调整，需关注投资活动对资金的占用及未来收益情况。
3. 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为626,344,395.20元，而2023年为 -3,278,727.49元。筹资活动现金流入小计663,458,920.00元，增长86,063.50%；现金流出小计37,114,524.80元，增长816.70%，主要因本报告期公司完成首次公开发行及支付发行费用。公司成功募资将为业务拓展提供资金支持，但也需合理安排资金使用，确保资金效益。

风险与挑战分析

1. 原材料价格与采购风险：公司生产依赖碘、贵金属等进口原材料，价格受国际国内市场供需影响波动大，且碘元素采购地集中，供应商关系若不稳定，或医药行业含碘废料供应变化，将影响生产成本与产品交付。
2. 产业政策变动风险：作为危化品生产和危废处理企业，国家安全环保监管趋严，新政策可能增加公司安全环保投入与经营管理成本。
3. 安全生产与环保风险：公司运营涉及危化品和危废处理，环节众多，操作或管理不当易引发安全事故与环保问题，影响公司经营。

高管薪酬与公司治理

1. 高管薪酬：董事长李成林、总经理于国清报告期内从公司获得的税前报酬总额均为78.66万元，副总经理王恩训为72.27万元，财务总监孙腾为49.91万元。薪酬制定依据个人职务、工作贡献等因素，经相关程序确定。
2. 公司治理：公司治理结构健全，股东大会、董事会、监事会等运作规范。但面对快速发展与复杂市场环境，需持续完善治理机制，提升决策科学性与风险防控能力。

总体而言，山东博苑医药化学股份有限公司2024年业绩增长显著，在市场拓展、研发创新等方面成果初现。然而，原材料价格波动、政策变化等风险犹存。公司需强化风险管理，优化业务与费用结构，以实现可持续发展，为股东创造更大价值。投资者决策时，应综合考虑公司财务状况、发展前景及潜在风险。

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