铭科精技控股股份有限公司于近日发布2024年度报告，各项财务数据呈现出不同程度的变化。其中，研发费用同比增长25.90%，财务费用同比下降110.35%，这两项数据变化率较大，反映出公司在技术创新与财务管理策略上的显著调整。以下将对该公司年报进行详细解读。

关键财务指标解读

营收稳健增长，盈利能力提升

1. 营业收入：2024年公司营业收入为965,614,164.66元，较2023年的883,418,001.56元增长了9.30%。这一增长表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，业务规模稳步扩大。从行业和产品来看，汽车行业收入为771,822,982.20元，占比79.93%，同比增长9.85%；非汽车行业收入193,791,182.46元，占比20.07%，同比增长7.17%。新能源汽车金属结构件收入241,071,621.50元，同比增长26.99%，显示出公司在新能源汽车领域的业务增长强劲。
2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为112,254,250.12元，较去年的101,448,363.48元增长10.65%。净利润的增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和运营管理。
3. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为102,535,138.34元，较2023年的90,826,480.31元增长12.89%。扣非净利润的良好表现，说明公司核心业务的盈利能力增强，经营业绩具有较高的可持续性。
4. 基本每股收益：基本每股收益为0.7939元/股，较去年的0.7175元/股增长10.65%，与净利润的增长幅度一致，反映出公司为股东创造价值的能力有所提升。
5. 扣非每股收益：扣非每股收益为0.7251元/股，较上年有所增长，进一步体现了公司主营业务的盈利质量提升。

费用有增有减，结构调整明显

1. 费用：整体费用的变化反映了公司业务策略和运营管理的调整。销售费用、管理费用、研发费用的增加，表明公司在市场推广、内部管理和技术创新方面加大了投入；而财务费用的大幅下降，得益于汇兑收益等因素，减轻了公司的财务负担。
2. 销售费用：2024年销售费用为12,182,714.44元，较2023年的11,436,295.65元增长6.53%。增长幅度相对较小，说明公司在市场推广和销售渠道维护方面的投入保持稳定增长，以支持业务的扩张。
3. 管理费用：管理费用为76,526,919.37元，比2023年的69,174,970.61元增长10.63%。这可能是由于公司业务规模扩大，相应的管理成本如职工薪酬、中介机构费等有所增加。
4. 财务费用：财务费用为352,337.52元，而2023年为 - 3,403,775.57元，同比下降110.35%。主要原因是汇兑收益减少，这表明公司的汇率风险管理面临一定挑战，需关注汇率波动对财务费用的影响。
5. 研发费用：研发费用为48,711,567.87元，较2023年的38,691,952.81元增长25.90%。公司在研发方面的大力投入，旨在提升产品技术含量和竞争力，以适应市场需求和行业发展趋势。从研发项目来看，涉及汽车零部件、模具等多个领域，如赛力斯F2零部件开发与制作、面向复杂工况的旋转多模态切换机构研发等，这些项目的推进有望为公司带来新的增长点。

现金流表现各异，经营活动稳定

1. 现金流：公司2024年现金流状况反映了其经营、投资和筹资活动的综合情况。经营活动现金流量净额为正，表明公司核心业务的造血能力较强；投资活动现金流出大于流入，显示公司在资产购置和投资方面较为积极；筹资活动现金流出主要用于偿还债务和分配股利等。
2. 经营活动产生的现金流量净额：该指标为97,463,852.36元，较2023年的105,234,462.42元减少7.38%。虽然有所下降，但整体仍保持在较好水平，说明公司经营活动的现金创造能力较为稳定，能够为公司的持续发展提供支持。
3. 投资活动产生的现金流量净额：投资活动现金流入小计752,015,869.78元，现金流出小计784,032,417.37元，现金流量净额为 - 32,016,547.59元，较2023年的36,827,197.20元减少186.94%。主要系现金管理所致，表明公司在投资策略上有所调整，加大了投资力度，可能用于购置固定资产、无形资产或进行其他投资项目，以支持未来的业务发展。
4. 筹资活动产生的现金流量净额：筹资活动现金流入小计无，现金流出小计67,330,979.02元，现金流量净额为 - 67,330,979.02元，较2023年的 - 48,481,602.92元减少38.88%。主要用于偿还债务、分配股利或偿付利息等，反映出公司在筹资方面以稳健为主，合理安排资金的流入与流出。

潜在风险与管理层报酬分析

风险因素需关注

1. 可能面对的风险：公司面临主要原材料价格波动、定点项目销售不及预期、税收优惠政策变化和汇率波动等风险。原材料价格波动可能影响生产成本，若钢材价格大幅上涨且持续高位，公司产品成本上升，可能影响盈利能力；定点项目销售不及预期，将直接影响公司的收入实现；税收优惠政策变化可能影响盈利水平；汇率波动会对公司出口业务和经营业绩产生一定影响。尽管公司采取了加强采购管理、拓展客户、研究税收政策和加强外汇管理等措施来应对，但这些风险仍需持续关注。
2. 董事长报酬：董事长夏录荣报告期内从公司获得的税前报酬总额为2,932,400元。较高的报酬体现了其在公司决策和管理中的重要地位与贡献，但也需关注报酬与公司业绩增长的匹配性，确保激励机制的有效性。
3. 总经理报酬：总经理杨国强报告期内从公司获得的税前报酬总额为2,142,000元。其报酬水平与公司的经营业绩和管理职责相关，合理的薪酬有助于激励管理层推动公司业务发展。
4. 副总经理报酬：副总经理赵克非报告期内从公司获得的税前报酬总额为1,244,000元。副总经理在公司运营管理中承担重要职责，其报酬也是对其工作的一种体现。
5. 财务总监报酬：财务总监罗贵林报告期内从公司获得的税前报酬总额为630,800元。财务总监负责公司财务管理，其报酬与所承担的责任和工作成果相挂钩。

铭科精技在2024年展现出营收和利润增长的良好态势，研发投入的增加为未来发展奠定基础，但同时需应对原材料价格、市场销售、税收政策及汇率等多方面风险。投资者在关注公司业绩增长的同时，应密切留意这些风险因素对公司未来发展的影响。

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