獐子岛2025年第一季度财报解读：经营现金流锐减115.24%，投资收益实现从无到有
2025年第一季度，獐子岛集团股份有限公司（以下简称“獐子岛”）的财务状况呈现出复杂态势，部分关键指标的大幅变动值得投资者高度关注。以下将对其主要财务数据进行详细解读。
营收增长11.13%，经营规模有所扩张
本季度，獐子岛营业收入为410,064,335.30元，较上年同期的369,003,989.45元增长了11.13%。这表明公司在业务拓展方面取得了一定成效，市场份额或产品销量有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 410,064,335.30 | 369,003,989.45 | 11.13% |
净利润亏损收窄，盈利能力待提升
归属于上市公司股东的净利润为 -1,561,337.43元，虽仍处于亏损状态，但较上年同期的 -7,011,978.43元，亏损幅度大幅收窄，减亏比例达77.73% 。这显示出公司在成本控制或业务调整上的举措初见成效，但距离实现盈利仍有较长的路要走。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -1,561,337.43 | -7,011,978.43 | 77.73% |
扣非净利润亏损减少，主业表现改善
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -2,663,422.14元，上年同期为 -8,853,944.69元，亏损减少69.92%。这意味着公司核心业务的盈利能力有所增强，经营状况逐步改善。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -2,663,422.14 | -8,853,944.69 | 69.92% |
基本每股收益亏损减少，股东回报仍承压
基本每股收益为 -0.0022元/股，相比上年同期的 -0.0099元/股，亏损幅度明显降低，变化率为77.78%。不过，这一数据仍为负值，表明股东在本季度获得的回报依旧不佳。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.0022 | -0.0099 | 77.78% |
扣非每股收益亏损缩窄，核心业务趋势向好
扣非每股收益为 -0.0037元/股（计算得出：-2,663,422.14÷711,112,194.00 ），上年同期约为 -0.0125元/股（计算得出： -8,853,944.69÷711,112,194.00），亏损缩窄幅度显著，反映出公司核心业务的每股盈利状况有所好转。
应收账款增加，回款风险需关注
应收账款期末余额为176,563,288.84元，较上年度末的154,263,522.61元增加了22,299,766.23元。这可能会增加公司的回款风险，若应收账款不能及时收回，可能导致资金周转困难，甚至产生坏账损失。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 176,563,288.84 | 154,263,522.61 | 22,299,766.23 |
应收票据大幅减少94.09%，结算方式生变
应收票据期末余额为73,516.36元，上年度末为1,243,931.74元，减少幅度高达94.09%。公司解释是本期以应收票据结算的应收款项减少。这可能暗示公司的销售结算策略发生了变化，或者市场交易环境有所改变。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 73,516.36 | 1,243,931.74 | -94.09% |
加权平均净资产收益率提升，资产运营改善
加权平均净资产收益率为 -3.07%，上年同期为 -9.41%，提升了6.34个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所增强，资产运营效率得到一定改善。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -3.07% | -9.41% | 6.34% |
存货减少，或为销售策略调整
存货期末余额为678,814,049.27元，较上年度末的714,700,072.29元减少了35,886,023.02元。存货的减少可能是公司基于市场需求调整了生产和采购策略，加快了存货周转。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 678,814,049.27 | 714,700,072.29 | -35,886,023.02 |
销售费用微降，市场推广力度稍减
销售费用为18,148,220.64元，上年同期为18,488,288.14元，略有下降，减少了340,067.5元。这或许意味着公司在市场推广、销售渠道拓展等方面的投入有所收缩。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 18,148,220.64 | 18,488,288.14 | -340,067.5 |
管理费用上升，内部管理成本增加
管理费用为18,083,992.80元，高于上年同期的16,951,967.29元，增加了1,132,025.51元。这可能反映出公司内部管理结构调整、人员薪酬变动或办公费用增加等情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 18,083,992.80 | 16,951,967.29 | 1,132,025.51 |
财务费用大幅下降42.88%，汇兑收益助力
财务费用为10,919,310.34元，较上年同期的19,115,166.97元下降了42.88%。公司表示本期外币汇兑收益同比增加，使得财务费用大幅降低。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 10,919,310.34 | 19,115,166.97 | -42.88% |
研发费用降低，创新投入力度减弱
研发费用为4,468,439.35元，上年同期为4,752,249.59元，减少了283,810.24元。研发投入的减少可能会对公司未来的产品创新和竞争力提升产生一定影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 4,468,439.35 | 4,752,249.59 | -283,810.24 |
经营现金流净额由正转负，经营获现能力堪忧
经营活动产生的现金流量净额为 -3,553,117.52元，上年同期为23,317,255.01元，同比减少115.24%。公司称本期支付购买产品、原料款项同比增加。这一转变表明公司经营活动获取现金的能力下降，可能面临资金紧张的局面。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -3,553,117.52 | 23,317,255.01 | -115.24% |
投资现金流净额由正转负，投资策略有调整
投资活动产生的现金流量净额为 -991,007.00元，上年同期为40,974,578.18元，同比减少102.42%。主要原因是上年同期收到船厂土地及附着物收购补偿款。这显示公司投资活动的现金流入大幅减少，投资策略可能发生了变化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -991,007.00 | 40,974,578.18 | -102.42% |
筹资现金流净额持续为负，资金压力仍存
筹资活动产生的现金流量净额为 -18,394,034.62元，上年同期为 -19,040,632.69元。虽然变化幅度不大，但持续为负表明公司在偿还债务、分配股利等方面的现金支出大于筹资现金流入，资金压力依然存在。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -18,394,034.62 | -19,040,632.69 | 3.39% |
综合来看，獐子岛在2025年第一季度虽在净利润、扣非净利润等指标上有所改善，但经营活动现金流量净额的锐减以及应收账款的增加等问题，仍给公司的财务状况带来一定风险，投资者需密切关注公司后续的经营策略调整及财务表现。
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