广东日丰电缆股份有限公司于近日发布2024年年报，各项财务数据呈现出不同程度的变化。其中，经营活动产生的现金流量净额较去年减少48.5%，而筹资活动现金流入则同比增加92.33%，这两项数据变化较为显著。本文将对该公司年报进行深入解读，分析各项财务指标背后的经营状况与潜在风险。

关键财务指标解读

营收稳健增长，盈利能力同步提升

1. 营业收入：2024年公司营业收入为4,113,412,501.23元，较2023年的3,765,029,157.39元增长了9.25%。从产品分类来看，空调连接线组件实现营业收入1,394,348,139.85元，同比增长13.16%；特种电缆装备组件营业收入76,049.16万元，同比增长3.19%；新能源电缆营业收入达到34,205.21万元，同比增长67.48% 。这表明公司在各主要产品领域均有不同程度的增长，尤其是新能源电缆增长迅猛，反映出公司产品结构优化及市场拓展策略取得一定成效。
2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为160,641,642.75元，较2023年的146,459,336.41元增长9.68%。净利润的增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和经营管理。
3. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为161,323,853.71元，同比增长10.11%，高于净利润的增速，说明公司核心业务的盈利能力增强，盈利质量有所提高。
4. 基本每股收益：为0.35元/股，较2023年的0.32元/股增长9.38%，主要是由于净利润的增长使得每股收益相应提升，反映了公司为股东创造价值的能力增强。
5. 扣非每股收益：同样为0.35元/股，较去年增长，进一步验证了公司核心业务盈利能力提升对每股收益的积极影响。

费用控制有成效，研发投入持续加大

1. 费用：2024年公司销售费用为54,730,084.14元，同比增长7.90%；管理费用为109,725,540.22元，同比增长4.60%；财务费用为12,035,969.88元，同比增长2.85%；研发费用为129,236,191.09元，同比增长5.34%。整体费用增长幅度相对较小，且与营收增长基本匹配，显示公司在费用控制方面表现良好，同时持续投入研发以增强核心竞争力。
2. 研发投入：研发投入金额为129,236,191.09元，占营业收入比例为3.14%，虽较去年3.26%略有下降，但研发投入绝对值仍在增加。研发人员数量为182人，较去年的181人略有增加，不过研发人员数量占比从13.82%下降至6.41%。公司多个研发项目取得进展，如工业用UPS电源专用电缆已实施完成，纳米复合改性绝缘橡胶及电池储能应用研究等项目正在实施中，有助于公司拓宽产品品系，提高核心竞争力。

现金流波动明显，经营与筹资活动反差大

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为140,033,190.64元，较2023年的271,909,021.06元减少48.50%。经营活动现金流入小计为3,575,975,613.37元，仅增长0.98%，而现金流出小计为3,435,942,422.73元，增长5.10%。主要原因是铜价同比上涨导致经营活动流出增加1.66亿。经营活动现金流净额的大幅减少可能影响公司的短期流动性和资金安排，需关注铜价波动对公司经营的持续影响。
2. 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 -42,786,537.01元，较去年的 -143,881,822.76元减少70.26%。投资活动现金流入小计为124,908,651.62元，增长86.94%，主要是本期收回理财产品本金较去年同期增加；现金流出小计为167,695,188.63元，减少19.46%，主要是本期收回理财产品本金增加0.58亿及减少投资支出0.43亿所致。整体来看，公司投资活动现金流状况有所改善，但仍为净流出，需关注投资策略及资金使用效率。
3. 筹资活动现金流：筹资活动现金流入小计为771,600,000.00元，较去年的401,190,000.00元增长92.33%，主要原因是长期借款到期1.6亿后续期及增加融资需求所致；现金流出小计为752,218,210.33元，增长80.30%，主要是归还长期借款到期1.6亿及归还融资到期所致；筹资活动产生的现金流量净额为19,381,789.67元，去年为 -16,009,117.48元，同比增加221.09%。筹资活动现金流的大幅变动反映公司在资金筹集与偿还方面的积极调整，但需关注债务规模及偿债压力。

风险因素犹存，需关注市场波动与账款回收

1. 可能面对的风险：公司面临原材料价格波动风险，铜材成本占比高，价格波动影响产品成本、毛利率及营运资金压力。市场竞争风险方面，线缆行业竞争激烈，公司若不能持续创新和调整产品结构，将面临业绩增长压力。应收账款无法收回风险也不容忽视，宏观经济或客户经营变化可能导致坏账，影响公司业绩和经营。税收优惠政策变动及汇率波动也会对公司经营业绩产生不利影响。
2. 董事、监事、高级管理人报酬情况：报告期末全体董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计943.54万元。董事长冯就景从公司获得的税前报酬总额为255.96万元，总经理李强为307.52万元，副总经理冯宇棠为107.9万元，财务总监黄海威为85.01万元。报酬的确定与公司经营业绩和绩效考核指标相关，一定程度上激励管理层提升公司业绩，但也需关注薪酬与公司业绩的长期匹配性。

综合分析与风险提示

广东日丰电缆股份有限公司2024年在营收和利润方面取得一定增长，产品结构优化初显成效，尤其新能源电缆业务增长突出。然而，经营活动现金流净额的大幅减少值得警惕，铜价波动对公司成本和现金流的影响需持续关注。同时，尽管筹资活动为公司带来了充足的资金流入，但债务规模的增加也带来了一定的偿债压力。在市场竞争激烈的环境下，公司需持续投入研发以保持竞争力，同时加强应收账款管理，降低坏账风险。投资者在关注公司业绩增长的同时，应充分考虑上述风险因素，谨慎做出投资决策。

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